第二節(jié)

美國的債務(wù)經(jīng)濟模式

閱讀提示：表面上看，1973年之后的美國經(jīng)濟似乎是一種債務(wù)循環(huán)經(jīng)濟，世界其他國家不斷地出口貨物給美國，這些國家由此儲備的美元中的大部分由于暫時用不著又轉(zhuǎn)而購買美國國債和其他金融產(chǎn)品而回流到美國，美國的金融機構(gòu)則繼續(xù)把這些回流的美元借貸給美國百姓，美國百姓借到這些錢又繼續(xù)從國外買產(chǎn)品，美元又流到這些國家，然后又同樣地回流到美國，無限循環(huán)。

美聯(lián)儲前任主席格林斯潘在2004年有一個說法，他說美國經(jīng)濟從1973年以來是一種債務(wù)經(jīng)濟模式。所謂債務(wù)經(jīng)濟模式，就是說美國不再需要一般性實業(yè)企業(yè)，除了食品等一般消費品和一般性工業(yè)設(shè)備美國還自己生產(chǎn)外，其他商品都從國際市場進口（這意味著同時向世界源源不斷地輸出美元，出口國則建立起"外匯儲備"），其他國家為了國際貿(mào)易結(jié)算順利進行，也就是為了獲得美元這種可以在國際上買東西的工具，不得不建立相當(dāng)數(shù)量的美元儲備；而一旦建立起美元儲備后，由于其中經(jīng)常有一部分是暫時用不著的美元，這些國家為了美元儲備保值增值，又不得不去購買美國債券或其他所謂安全的美元資產(chǎn)。這樣，出口國賺到的美元又回到了美國，為美國的債務(wù)經(jīng)濟模式"融資"，說白了就是這些錢又回到美國借給了美國百姓花銷。如此循環(huán)往復(fù)，就形成一種可持續(xù)的債務(wù)經(jīng)濟模式，美國人永遠(yuǎn)有花不完的錢（因為可以無止境地借錢）。

債務(wù)經(jīng)濟模式之所以可以永恒持續(xù)，就在于美國人花出去的錢總是回流到美國繼續(xù)借給美國人花。美國百姓借到的錢花出去后，下一輪仍然回到美國繼續(xù)借給他們。比如，中美之間的經(jīng)濟就是這么回事，中國長年累月?lián)碛袛?shù)以萬億計的用不著的美元，基本上從20世紀(jì)90年代中期開始，中國新賺的美元都百分之百回流到了美國（購買美國國債），重新借給美國人花，然后循環(huán)往復(fù)。

各位可以注意到，這種循環(huán)游戲進行下去，實際上美國人是永遠(yuǎn)不需要還錢的，因為可以無限地借嘛。這種事實上不用還的借貸，本質(zhì)上和直接印錢發(fā)給他們是一樣的，唯一的不同是借貸消費會導(dǎo)致美國消費者個人銀行賬面上的欠債越來越多。但這沒關(guān)系，就是個符號，壓根就不需要償還。

在循環(huán)往復(fù)這種債務(wù)經(jīng)濟中，只要美元霸權(quán)不倒，外國政府就永遠(yuǎn)需要美元儲備，美國欠下的債務(wù)就永遠(yuǎn)不必歸還。確切地說是只須付利息，而不必還本金。很多情況下其實利息也不必付，因為瘋狂印鈔導(dǎo)致的美元逐年微微通脹會自然蠶食掉利息率。