說到底，股票的市場價格是和公司的獲利能力相匹配的。于是，當股票價格漲到一定程度的時候，在巨大的利益驅動下，一些上市公司不惜編造財務報表，偽造利潤，欺騙投資者。這樣的情形在中國這樣的新興股票市場中存在，在美國這樣的成熟股票市場也不鮮見。2002年，美國又出了世界排名500強的公司造假賬丑聞，世界通信公司、安然公司、施樂公司等企業(yè)巨頭紛紛落馬。在這些丑聞中，一些是因為股票價格已經被炒得太高了，只得靠制造虛假財務利潤來維持，更多的則是從一開始就涉嫌商業(yè)欺詐，偽造利潤誘導投資者作出錯誤判斷，不斷買入股票而使股票價格飆升，最后導致股市泡沫膨脹，甚至整個股票市場的泡沫膨脹。所以，同股票市場里面的虛假行為做斗爭，對各個國家的政府和監(jiān)管部門來說，都是一個長期而艱巨的任務，因為股市的利益誘惑太大了。

所以必須要牢記：股市雖然是人們投資和投機的場所，但股市絕不是穩(wěn)賺不賠的市場。而且股市的發(fā)展是與宏觀經濟形勢緊密結合在一起的。在上市公司效益不好的情況下，股價怎么可能上升，股指怎么可能上漲呢？如果股價上漲，那只是短期的行情，只是人為炒作的結果。如果加上不斷的人為編造的業(yè)績神話，泡沫越吹越大，以至最終破滅，就會使得絕大多數(shù)投資者血本無歸。

中國股市到2011年已經走過了20年的歷程，中間也經歷了幾次大起大落。股市剛開放時，我國的股市投資者沒有經驗，他們還沒有弄清楚，看到股價一路上漲，膽大的便不管三七二十一就沖了進去，賺了大錢。后來人們是聽到點消息就往里沖。結果在宏觀經濟形勢不好的情況下，或者經濟進行治理整頓的時候，股市出現(xiàn)了大幅的下跌，很多投資者損失慘重?；仡欀袊墒羞^去的歷史，從升到跌，從跌到升，這樣的輪回周而復始地進行著。從2001年中國股市大跌了五年，上證綜指跌到998點；但是到了2006、2007年，僅用兩年時間又升到6 000多點，接著不到一年又回到2 000點下方。股市漲跌的背后其實都有原因，它們與宏觀經濟大勢息息相關，所以學會看宏觀大勢很重要。

說了這么多股市泡沫的可怕之處，也許你會想，既然股市存在大量問題，如投機行為、股市泡沫、爆發(fā)股災、引起金融風暴等，那么，為什么各國政府都允許股市存在，我國政府還要大力發(fā)展資本市場呢？原因如下：

第一，股市是企業(yè)的一條融資渠道。企業(yè)的發(fā)展需要錢，到哪里去找呢？股市是投資者自愿交易的一種方式，買者和賣者自愿走到一起來，這是一條自愿融資的渠道。

第二，股市會使資金從效益不好的企業(yè)流向效益好的企業(yè)。如果某企業(yè)的效益不好，投資者就不會去買這個企業(yè)的股票，或者把這只股票拋出，投向效益好的企業(yè)，資金就會自動轉向效益好的企業(yè)。

第三，股市促進企業(yè)改善經營管理。公司的股票上市后，每年都要公布公司業(yè)績年報。如果效益不好的話，公司的股價就會下跌，所以它能促進企業(yè)改善自己的經營管理。

第四，股市是政府稅收的重要渠道。正是因為上市公司有了相對良好的經營管理，有了相對有效的監(jiān)督機制，有了良好的業(yè)績，它也成為政府一條重要的稅收渠道。我國政府征收股市交易印花稅，現(xiàn)在每一年就大約會有

5 000億元人民幣滾進財政的口袋里。

所以，股市是一國經濟發(fā)展的一個非常有效的組成部分。只是我們應該注意，在利用股市對經濟有利的一面的同時，還要注意控制它的危害。這也是我國政府近幾年來一直不斷強調要整頓金融市場秩序的根本原因。盡管看到了股市中的問題，但只要政府制定好規(guī)則，嚴格管理，它就會健康地發(fā)展。只要我們對股市泡沫始終保持高度警惕，就可以爭取將股市泡沫對經濟的傷害程度盡可能降到最低。

那么，作為個人，我們要學會看什么樣的指標才能夠判斷經濟太熱了、股市中有泡沫了？如果你發(fā)現(xiàn)在股市里賺錢太容易了，股票市場只漲不跌，所有投資者都在賺錢的時候，就說明股市過熱了，已經進入博傻階段。每個后來的進入者，或者在股市里面的堅持者，隨時都可能接到股市泡沫的最后一棒。這時你要準備抽身而逃了。