因?yàn)榫砣肓藬?shù)百萬從沒聽說過布萊克—斯科爾斯模型的欣喜而健忘的普通人，次級(jí)抵押債券市場(chǎng)的崩潰在某些方面并不同于一般的金融危機(jī)。然而，恰恰就是布萊克—斯科爾斯模型給了他們進(jìn)行高空作業(yè)會(huì)帶來危險(xiǎn)的理由，其后跟隨的是借給他們錢的抵押經(jīng)紀(jì)人以及資助抵押經(jīng)紀(jì)人的貸款銀行。 布萊克—斯科爾斯已經(jīng)不僅僅是一種理論，更是如何看待金融風(fēng)險(xiǎn)的思想。不僅是華爾街公司，還包括大量的不動(dòng)產(chǎn)小投機(jī)商—另外房主也不例外—都以過于低廉的價(jià)格賣出看跌期權(quán)來防范極端和小概率事件帶來的風(fēng)險(xiǎn)。許許多多全身心地沉浸在他們已投資領(lǐng)域的人深受危機(jī)帶來的痛苦，但又哭訴無門。金融危機(jī)變得越來越頻繁，那些被認(rèn)為一千年才發(fā)生一次的事情也似乎每隔幾年就會(huì)出現(xiàn)。這一切應(yīng)該用金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)被嚴(yán)重低估以及人類貪婪的天性這樣的理由來解釋嗎？

不過，我們還是超越個(gè)人之見，超越這本著作企圖闡述的理論，追根溯源，從頭開始吧。

對(duì)于這部分文字的寫作動(dòng)機(jī)很簡(jiǎn)單，就是回顧最近的金融恐慌，繼而管中窺豹，探討金融市場(chǎng)到底是如何運(yùn)作的。自從20世紀(jì)80年代初以來， 新的因素令金融市場(chǎng)變得更加復(fù)雜，對(duì)此，市場(chǎng)中僅有少部分經(jīng)紀(jì)人略有覺察。限于篇幅，本書描述的對(duì)象是那些在報(bào)紙上能看到、事后得到不厭其煩的分析和研究的金融恐慌案例，每部分都由一到兩個(gè)一旦發(fā)生就會(huì)流言四起的事件開始，隨后盡可能抓住事件剛發(fā)生時(shí)所表現(xiàn)出來的奇特現(xiàn)象。1987年股市崩潰后，美國政府成立了專門的委員會(huì)撰寫相關(guān)報(bào)告，但不只如此，還有很多其他的非正式的研究報(bào)告，都提示出了這一新事物：看似毫無規(guī)律的恐慌。

出于揭秘這一首次出現(xiàn)的新型恐慌，以及隨之發(fā)生的其他事情的本質(zhì)，本文結(jié)合相關(guān)評(píng)論、雜志報(bào)道、相關(guān)著作、經(jīng)濟(jì)論文、政府報(bào)告以盡可能貼近事實(shí)的方式對(duì)上述事件作出了準(zhǔn)確的描述。由于那些新聞都是以自己的立場(chǎng)來報(bào)道的，因此，對(duì)這些繁雜的資料進(jìn)行事后分析就像一位顧客走進(jìn)自助餐廳一樣，不僅需要智慧還需要一定的嗅覺，這樣才能發(fā)現(xiàn)最有用的東西。作家埃里克·文納在1987年的股市崩潰之后想出了個(gè)絕妙的主意：在電話里問那些金融業(yè)內(nèi)人士在崩潰前他們的所思所為。結(jié)果有如此多的人都是在等待崩潰!（不然他們?yōu)楹胃挥小ぃ┝硪环矫?，?jīng)濟(jì)學(xué)家富蘭克林·愛德華茲在一篇近3 000頁關(guān)于探討崩潰原因的文獻(xiàn)的前言中承認(rèn)：“無人知道底線在哪兒。”