布蘭迪報告

紐約時間上午8點05分，有消息稱美軍轟炸了位于波斯灣的伊朗石油鉆井平臺，而這是對伊朗攻擊掛美國國旗的科威特油輪的回應(yīng)。雖然可以預見到由于波斯灣的緊張局勢，投資者會紛紛逃離美元有價證券市場，但對盧浮宮協(xié)議可能破產(chǎn)的憂慮卻有增無減，所以在紐約的外匯市場上造成了美元大幅走弱。美國國債市場在更高收益的預期中開盤—30年期債券上升了10.50％—同時，紐約股票交易所內(nèi)血光四濺，股票拋售此起彼伏。

到上午9點時，紐約股票交易所傳來大宗拋售訂單失衡的消息。9點30分之前，大約有5億美元近1400萬股份在直接委托系統(tǒng)或電子指令系統(tǒng)（DOT）中等著被售出，從9點30引到10點鐘，又有4.75億美元的銷售指令被輸入到DOT系統(tǒng)中。這相當于頭半個小時0.51億股交易量的大約25％。一個小時后，新的11億美元的拋售單進入DOT。巨大的拋售壓力不斷積累，導致許多主要股票因訂單的失衡而不得不關(guān)閉交易。

在芝加哥，主要市場指數(shù)（MajorMarketIndex）開盤點數(shù)為430點，下跌了11點，大約比周五傍晚的收盤價降了2.5%。周五沒有完成銷售計劃的投資組合保險商在芝加哥商品交易所內(nèi)反應(yīng)迅速，頭半個小時就售完了超過

3000份合同，這占到了當時全部交易的18％，以及其他區(qū)域銷售量的24％。

上午9點45分，道瓊斯平均工業(yè)指數(shù)下跌21點。由于主要道瓊斯股票并未按時開盤，所以平均指數(shù)部分依賴于周五的收盤價。共同基金和以指數(shù)套利為目標的投資者的拋售壓力增大。一家共同基金綜合體頭半個小時拋售了其持有量的25％：5億美元。同時，套利者手里至少620萬股份或其持有量的12％處于待售狀態(tài)。

周一的這個時刻，合約與指數(shù)間的貼水程度在10~17點之間。對那天來說，一個點的貼水體現(xiàn)了價值的公平。這樣規(guī)模的折扣或貼水成為股市走向的風向標，即使對于那些沒有將期貨交易作為媒介的投資者來說也是如此。在這個價格水平上，通過賣出指數(shù)期貨，同時買進合約所獲得的潛在套利收益按年計算可達到47％。