對(duì)羅布·約翰遜的采訪

來(lái)自PBS電視臺(tái)《前線》①系列報(bào)道《危機(jī)》，1999年春

羅布·約翰遜在1992~1995年期間為喬治·索羅斯量子基金工作，是其首席投資經(jīng)理，1996年離職。（采訪進(jìn)行于1999年春天）

你能說(shuō)說(shuō)匯率到底有多重要嗎？

好的。匯率本質(zhì)上是你在兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體之間進(jìn)行貨物貿(mào)易時(shí)所采用的價(jià)格……其通過(guò)種種途徑影響到你的生活。人們?cè)谑澜绲母鱾€(gè)角落從事生產(chǎn)活動(dòng)，收獲一份以本國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)的薪水，但這種以本幣衡量的薪水如何進(jìn)行比較呢？這就需要將本國(guó)貨幣換算成其他貨幣，即用到匯率，比如印度尼西亞盧比與美元。舉例來(lái)說(shuō)，危機(jī)前盧比與美元的匯率是2 000∶1，這樣你就對(duì)薪水在不同的勞動(dòng)力市場(chǎng)之間的差異有了大概的認(rèn)識(shí)。

似乎市場(chǎng)本身就是宗教圖騰，美國(guó)就是個(gè)例子，人們總是認(rèn)為美國(guó)股市非常、非常有價(jià)值，是你資金的最佳去處，而自由的市場(chǎng)簡(jiǎn)直就是個(gè)天堂。當(dāng)盧比與美元的匯率變?yōu)?6 000∶1時(shí)，任何給定質(zhì)量類型的勞動(dòng)力成本在兩個(gè)國(guó)家之間的相對(duì)值就會(huì)發(fā)生變化，繼而使雇主的雇用目標(biāo)從勞動(dòng)力價(jià)格高的地區(qū)轉(zhuǎn)向價(jià)格相對(duì)較低的區(qū)域，或者采取裁員和降低薪水的措施。所以，全球范圍內(nèi)就業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，從某種意義上講是在國(guó)內(nèi)勞動(dòng)力市場(chǎng)產(chǎn)生一個(gè)平均價(jià)，然后通過(guò)匯率轉(zhuǎn)換形成可以比較的基礎(chǔ)。

如果盧比與美元的匯率是2 000∶1，投資者會(huì)有何舉動(dòng)？當(dāng)盧比開始貶值時(shí)又會(huì)出現(xiàn)什么問(wèn)題？

是這樣，投資者在做決定時(shí)匯率因素是必不可少的一個(gè)部分。當(dāng)匯率上升時(shí)買進(jìn)一項(xiàng)外國(guó)資產(chǎn)是劃算的。比如說(shuō)幾年以前，我認(rèn)識(shí)的一個(gè)家伙在新西蘭購(gòu)買了一片商用樹林，理由僅僅是他認(rèn)為新西蘭元相對(duì)美元會(huì)升值20%，以及商用樹林不會(huì)虧損等等。處于上升通道的貨幣意味著你買的樹木在買入之后將會(huì)升值。

所以，如果你到一個(gè)國(guó)家投資……突然聽到傳聞?wù)f這個(gè)國(guó)家的貨幣將會(huì)貶值，接下來(lái)會(huì)發(fā)生什么？