在國美最好的時(shí)期，資金一年可以周轉(zhuǎn)16次?，F(xiàn)在銷售速度下滑，周轉(zhuǎn)率差遠(yuǎn)了?？伸`活抽調(diào)的"沉淀資金"大幅減少，對(duì)鵬潤地產(chǎn)板塊的資金支持能力隨之下降，而這一塊的資金需求卻日益加大。還要加快拿地，加快建設(shè)，加快銷售回籠資金，地產(chǎn)項(xiàng)目不能斷檔。]

2005年可以說是國美全面布置網(wǎng)絡(luò)的一年，基本上是平均1.5天開一個(gè)店，。國美的選址比較粗糙，這是為了快速拓展和占領(lǐng)制高點(diǎn)，但后患也比較多，這也是國美單店效益一般的原因之一，而且有時(shí)完全是重復(fù)和浪費(fèi)的投資方式?；旧蠂垃F(xiàn)在都是在跟所有地區(qū)原有的家電業(yè)老大在搶市場(chǎng)，特別是二線城市顧客比較戀舊，忠誠度較高，有根深蒂固的消費(fèi)習(xí)慣，國美沒有那么快的占據(jù)較大市場(chǎng)分額也在情理之中。

有人說，張近東是不幸的，因?yàn)樗龅搅它S光裕。在這個(gè)一直被認(rèn)為是開中國家電連鎖行業(yè)之先河的黃光裕面前，張近東可能要做永遠(yuǎn)的追隨者。

然而，從目前來看，相比張大中、陳曉等，張近東卻看似是幸運(yùn)的。這或許與張近東的生存智慧相關(guān)。張近東的儒雅在整個(gè)家電圈內(nèi)是出了名的，猶如黃光裕的霸道路人皆知一樣。

國美黃光裕被捕，蘇寧的股價(jià)應(yīng)聲而漲，張近東的聲望也大大提高，業(yè)內(nèi)甚至傳聞蘇寧有意收購困境中的國美，不過蘇寧是否能從"黃光裕"案中獲利目前還很難得出結(jié)論。蘇寧靠的是內(nèi)功，不是建立在別人犯錯(cuò)的基礎(chǔ)上。

作為國美電器的第一大股東,雖然黃光裕目前失去了人身自由,但其在國美的股東權(quán)益并沒有被剝奪。永樂電器創(chuàng)始人陳曉，在2006年國美收購永樂后擔(dān)任國美行政總裁，黃光裕被拘后，陳曉臨危受命出任國美集團(tuán)主席及行政總裁。

陳曉1959年出生于上海。兩歲時(shí)不幸患小兒麻痹癥落下腿疾，文化大革命前上高中，恢復(fù)了高考后他的成績也很優(yōu)異，但由于身體的問題沒被錄取，1993年，陳曉的妻子身患重病，四處借錢醫(yī)治、債臺(tái)高筑后，依然未能挽回妻子的生命。這是一段痛苦的經(jīng)歷，每當(dāng)陳曉想起那40萬元債務(wù)，對(duì)財(cái)富的渴望都會(huì)被喚醒。他想，有一天，我一定要自己去創(chuàng)造事業(yè)，創(chuàng)造財(cái)富。

1996年底，原永樂電器因決策失誤倒閉時(shí)，副總陳曉帶著一幫舊將集體辭職，條件是帶走"永樂"這塊牌子，代價(jià)是放棄買斷工齡的錢。在當(dāng)時(shí)，那筆工齡費(fèi)已是不小的數(shù)目了，然而，敢于放棄的陳曉用它換來了有著更大價(jià)值的"永樂"品牌，共同投資600萬元重新建立了新的家電批發(fā)公司--上海永樂家用電器聯(lián)銷有限公司，任董事長。

2002年，永樂銷售額已達(dá)160億元，為中國第三大家電連鎖賣場(chǎng)。2002年主導(dǎo)發(fā)起了"中永通泰"采購聯(lián)盟，與北京大中、河南通利、山東雅泰、成都百貨等區(qū)域性家電流通企業(yè)達(dá)成"互不介入"協(xié)議，進(jìn)行聯(lián)合采購以對(duì)抗國美蘇寧的擴(kuò)張，借此鞏固現(xiàn)有地位，同時(shí)為日后的擴(kuò)張打下基礎(chǔ)。這個(gè)聯(lián)盟一度參與企業(yè)達(dá)到了17家。但在2004年前后分崩離析。

2003年起，不斷通過收購和重組涉足全國市場(chǎng)，先后收購廣州東澤電器、閩燦坤、廈門思文以及河南通利，當(dāng)年親自主導(dǎo)的聯(lián)盟除倒戈五星電器的青島雅泰和在超出陳曉胃口的大中電器之外，"中永通泰"成員已悉數(shù)拜倒在永樂裙下。2004年，永樂門店發(fā)展到108家，銷售額160億元。到2005年9月底，永樂已在6個(gè)省和3個(gè)直轄市開設(shè)了151家門店，僅次于國美、蘇寧。

2006年7月國美電器并購永樂家電,陳曉揮別了創(chuàng)業(yè)時(shí)的伙伴，單槍匹馬走進(jìn)國美，擔(dān)任國美電器總裁。通過這次合并，國美在全國的市場(chǎng)占有率從9%上升至14%，在京滬的市場(chǎng)占領(lǐng)將超70%，這種規(guī)模足以與當(dāng)時(shí)剛剛登陸中國市場(chǎng)的國際家電連鎖巨頭百思買抗?fàn)帲沧岦S光裕距離自己打造"中國沃爾瑪"的夢(mèng)想更近一步。這種結(jié)果令陳曉滿意。2008年11月28日,國美董事會(huì)委任執(zhí)行董事兼行政總裁陳曉為代理主席。成為國美電器集團(tuán)的總裁，

從家電圈來說，陳曉是個(gè)很合適的人選。他有著職業(yè)經(jīng)理人的心態(tài)，比較平和、務(wù)實(shí)。這有助于上市公司的治理結(jié)構(gòu)更加規(guī)范。同時(shí)他會(huì)更加注重專業(yè)和事業(yè)，至少不會(huì)搞房地產(chǎn)。由于國美電器頻繁進(jìn)行店鋪的"拆舊造新"，一方面消耗了其大量的人力物力和時(shí)間；另一方面也造成中國的家電制造廠商負(fù)擔(dān)加重，疲于應(yīng)對(duì)。在這種背景下，2007年以來國美電器的店鋪經(jīng)營瓶頸問題越來越嚴(yán)重。尤其是雖然2007年國美電器新增門店高達(dá)182家，但同時(shí)也關(guān)閉了43家績效不佳的門店。在經(jīng)歷黃光裕事件之后，國美電器對(duì)盈利的重視超過了以往任何時(shí)候。

黃光裕事件后，國美拋棄了沿用多年的"圈地跑馬般瘋狂開門店"策略，已過50歲的陳曉深知盲目壯大的風(fēng)險(xiǎn)。他認(rèn)為，從網(wǎng)絡(luò)覆蓋方面講，國美在全國開設(shè)了1300多家。在短時(shí)間內(nèi)開了那么多的店，其中有的是通過兼并來實(shí)現(xiàn)的。而這些門店實(shí)際上就像人的手指頭一樣，不可能一樣長。