2009年世界經(jīng)濟的增長，政府的貢獻遠遠高于一半。如果把政府創(chuàng)造的各種需求也包含在凱恩斯所說的“有效需求”的范圍內(nèi)，那么政府作為一個超級公司，它可以生產(chǎn)和供應貨幣，通過不斷擴張貨幣，就可以打消通縮預期，進而讓其演變成通脹預期、投資與消費的行為改變，人們開始重新透支未來，那么病態(tài)的通脹將成為世界經(jīng)濟的常態(tài)，人們將習慣于泡沫并在泡沫中等待下一輪危機。

上文表述的內(nèi)容可以通過下面的模型表述：

圖1 修正后的總需求總供給模型

如圖1所示，AD2和AS的交合點A為供求均衡點，A點時的需求就是有效需求。

由于在凱恩斯理論中存在有效需求不足的問題，當需求曲線為AD4時，在價格一定的條件下D點為實際需求點，但均衡供給點是A點，這時供給量大于需求量，價格下降，產(chǎn)生通縮預期，進而發(fā)生經(jīng)濟蕭條。

但是如果把政府因素考慮在內(nèi)，政府可以通過無限提供貨幣改變通縮預期，從而營造通脹預期，其結果截然不同。如果政府通過少量的貨幣刺激經(jīng)濟，使得總需求曲線從AD4平移到AD3，在需求量一定的條件下C點的價格仍低于均衡點A的價格，依舊處于通縮階段。

如果政府通過較多的貨幣刺激經(jīng)濟，使得總需求曲線從AD4平移到AD2，在供給均衡點A交匯，這時價格處于合理的水平，仍無法營造通脹的預期。

如果政府通過大量的貨幣刺激經(jīng)濟，使得總需求曲線從AD4平移到AD1，在供給均衡點A點的上方B點交匯，這時價格高于均衡價格，從而可以徹底地改變蕭條經(jīng)濟造成的通縮預期，成功營造通脹預期。

上述過程實際上就是政府在不斷增加刺激經(jīng)濟力度的過程，換句話說，就是政府刺激經(jīng)濟的力度必須超過經(jīng)濟的客觀均衡點，才能成功地實現(xiàn)通縮預期轉為通脹預期。在這個過程中，政府投放在經(jīng)濟運行中的貨幣量必然大于經(jīng)濟運行的客觀實際量，這樣不可避免地會形成泡沫。換言之，加入政府因素以后，泡沫將成為經(jīng)濟的常態(tài)，再也不會出現(xiàn)長時期的蕭條。這種泡沫的形成可以通過公式表示：