五個精明的人都被這種美妙前景打動了。他們仿佛重回到少年歲月，燃起指點江山的激情，一邊比畫一邊大聲地討論著。品茶論道的平靜，驟然變?yōu)檐幇?，煮酒論英雄的豪邁在座間回蕩。

倘若真的按這個討論的結果順勢而行，那么，他們將打開又一扇財富的大門。他們已經(jīng)站在了門口，甚至窺探到了那寶藏的流光溢彩。他們只消和阿里巴巴一樣，齊聲喊出一句并不復雜的咒語，那扇門就會為他們轟然敞開。

可是，真要到了喊"芝麻開門"的時候，有人卻遲疑了。

對于行業(yè)整合的興趣和積極程度，這幾家又不盡相同。

整合固然是好事，可整合的具體形式，對各自價值的評估，對未來價值的分配，都有太多的因素要考慮。把幾個文化背景不盡相同的公司放在一起，團隊能不能融合成一個整體，如何安排主次，這些都是非常費考量的事情。還有，五家企業(yè)都是民營企業(yè)，白手起家，創(chuàng)業(yè)艱辛，每家都視自己的品牌如同自己的孩子，感情異常深厚。這些因素，都使得整合在實際操作層面面臨著諸多的障礙。

蘇寧起家于南京，市場占有率僅次于國美，是唯一真正有實力和國美在全國市場上分庭抗禮的家電連鎖企業(yè)。行內有"美蘇爭霸"說法，這一戲稱在一定程度上反映出這兩家企業(yè)在國內家電零售行業(yè)中有"超級大國"地位。蘇寧電器董事長張近東不是不知道合并的巨大優(yōu)勢，可問題的關鍵是怎么合并。蘇寧和國美同樣強勢，一天不容二日，究竟誰吃掉誰，這是張近東的心病所在。更何況，蘇寧已經(jīng)是行業(yè)中第一家在國內上市的企業(yè)，融資渠道通暢。手中有糧，心中不慌，他不想忙著亮出自己的底牌。

大中電器董事長張大中是他們幾位中創(chuàng)業(yè)最早、年齡最長的一位。大中電器的市場范圍雖然基本上局限于北京及其周邊，但卻在這一重要市場中占據(jù)著絕對優(yōu)勢。大中電器并沒有成為全國家電零售業(yè)霸主的實力，看透了行業(yè)發(fā)展趨勢的張大中似乎也萌生退意，沒有太多的野心。他自然不反對合并，但與其說是對行業(yè)大整合感興趣，不如說是想為大中電器尋找一個最好的買家。

五星電器和蘇寧一樣，也是源自南京，其實力比起以上幾家要遜色一些。五星的老總汪建國在剛剛過去的一年中四處攻城略地，使得五星快速擴張起來，但也露出了戰(zhàn)線太長兵力分散的疲態(tài)。他非常清楚合并意味著什么，他曾如此努力成為一個合并者，會甘心被別人合并嗎？即便愿意被合并，他又會選擇誰？這一切，在他的笑容中都看不到清晰的答案。

五個人當中，態(tài)度最積極的當屬國美的黃光裕和永樂的陳曉。他們的企業(yè)，規(guī)模分居行業(yè)的老大和老三，國美已經(jīng)形成了全國性的網(wǎng)絡布局，永樂曾試圖進行全國性的擴張，但卻并不順利，其真正的實力，還是體現(xiàn)在上海地區(qū)。這兩個人風格迥然不同，一個是深邃而凌厲，一個是精明而穩(wěn)健。但在整合問題上，他們的態(tài)度卻驚人地相似。

其中的緣由何在？

我們在采訪已經(jīng)成為國美總裁的陳曉時，就提出了這個疑問。

他的回答是：這兩家企業(yè)同是香港上市公司，對資本市場的理解程度接近，彼此合并操作的技術層面也比較簡便；兩家公司在此之前都有過成功的并購經(jīng)驗，對于合并的接受程度和操作能力高于其他幾家；更重要的是，在利益驅動之外，這兩家企業(yè)都有一種對民族經(jīng)濟和行業(yè)未來的特殊責任感。能夠站在這樣的高度上，再俯視那些看似難以跨越的屏障，怎能不一覽眾山小呢？

國美和永樂的共同思路是：五家能夠達成默契，一同實現(xiàn)整合是上策。即便不能一次性實現(xiàn)大合并，也可以采用漸進式的方法，兩兩逐步整合，最終實現(xiàn)行業(yè)巨頭的合并。這種站在行業(yè)未來的高度達成的共識，也是后來促使國美和永樂最終順利實現(xiàn)合并的根本動因。

這一天，關于整合的激烈討論，最終沒有形成實質性的結論。但五位老總都認為行業(yè)整合是大勢所趨，他們約定，今后會繼續(xù)商談和推進五家合并的構想。他們心里都清楚，不管什么樣的形態(tài)和結局呈現(xiàn)，一場大并購的風暴已經(jīng)不可避免了。

臨分別時，其中一位說了一句很風趣的話："我們這里五個人可不能出現(xiàn)吳三桂，引清兵入關。"

這話似是無心，又似有所指，大家會心一笑，滋味各不相同。

在這場不為外人所知的上海論劍之后，中國家電連鎖業(yè)以驚人的速度發(fā)生了一系列突變：先是永樂與大中簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，然后百思買收購了五星電器，再后來又接連發(fā)生了國美與永樂、大中、三聯(lián)商社的三大并購。

一場大戲的帷幕就此拉開。