永樂(lè)經(jīng)過(guò)近三年時(shí)間的精心布局，開(kāi)始進(jìn)入一些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手視為"糧倉(cāng)"的中心城市。2005年6月，永樂(lè)先后殺入蘇寧和國(guó)美的大本營(yíng)--南京和北京，宣告其真正意義上的全國(guó)擴(kuò)張的開(kāi)始。但陳曉并不滿足于開(kāi)新店這種緩慢的擴(kuò)張方式，開(kāi)始思考如何布局進(jìn)行大規(guī)模的并購(gòu)。

回過(guò)頭來(lái)看"中永通泰"的歷史，也許其真正意義并不是使原來(lái)區(qū)域性的家電連鎖主動(dòng)聯(lián)合成為全國(guó)性的連鎖巨無(wú)霸，而是促使巨頭們的擴(kuò)張方式從自開(kāi)門(mén)店轉(zhuǎn)向直接收購(gòu)成熟賣(mài)場(chǎng)。以并購(gòu)、整合為特征的一輪全新行業(yè)變革由此掀起，一場(chǎng)大洗牌開(kāi)始了。

"中永通泰"這樣一個(gè)松散的聯(lián)盟并不能讓陳曉滿意。"中永通泰"更像是永樂(lè)有意策劃的一個(gè)"陽(yáng)謀"，陳曉的真實(shí)意圖似乎是以此為平臺(tái)進(jìn)行全國(guó)性的擴(kuò)張。從2003年開(kāi)始，他陸續(xù)對(duì)聯(lián)盟內(nèi)的成員動(dòng)手。5月，永樂(lè)注資4000萬(wàn)元獲得河南通利電器50%的股權(quán)，進(jìn)入中原市場(chǎng)，年末永樂(lè)又斥巨資獲得廣州東澤電器51%的股權(quán)，并將其更名為"廣州永樂(lè)電器"。第二年秋天，永樂(lè)與成百家電各出資1000萬(wàn)元合力打造的"成百永樂(lè)"家電賣(mài)場(chǎng)，以5家門(mén)店同時(shí)亮相的方式出現(xiàn)在成都。永樂(lè)的打算就是一家家地并吞掉"中永通泰"的每個(gè)成員。

通過(guò)一連串收購(gòu)，2004年，永樂(lè)門(mén)店在全國(guó)發(fā)展到108家，年總銷售額高達(dá)160億元，這樣的規(guī)模和效益比之蘇寧和國(guó)美的上市公司部分，差距并不明顯。而同時(shí)期的大中仍堅(jiān)持以北京為核心自身發(fā)展，直到2003年才在天津第一次開(kāi)出異地門(mén)店。永樂(lè)已經(jīng)將發(fā)展的觸角從長(zhǎng)三角伸至珠三角等地區(qū)，成為行業(yè)中公認(rèn)的第三巨頭。

永樂(lè)對(duì)燦坤3C的收購(gòu)，是家電行業(yè)大并購(gòu)中的一個(gè)經(jīng)典案例。

發(fā)跡于臺(tái)灣地區(qū)的燦坤集團(tuán)創(chuàng)始于1976年，那一年，剛退伍的吳燦坤在臺(tái)南成立晉昌工業(yè)，1978年改名燦坤實(shí)業(yè)股份有限公司。隨后，燦坤走入小家電產(chǎn)品的生產(chǎn)，并開(kāi)始自行研發(fā)，贏得"世界小家電之王"的稱號(hào)。

1990年，燦坤在臺(tái)灣獨(dú)樹(shù)一幟的3C連鎖獲得成功，為進(jìn)一步占領(lǐng)市場(chǎng)，決定將3C連鎖復(fù)制到大陸來(lái)。2003年，"手機(jī)、電腦、家電一起賣(mài)"的臺(tái)灣燦坤在成都開(kāi)設(shè)的第一家店開(kāi)始營(yíng)業(yè)。

燦坤3C進(jìn)入大陸市場(chǎng)之時(shí)，計(jì)劃要在2004年內(nèi)開(kāi)設(shè)160家燦坤3C店。如果按照這個(gè)計(jì)劃實(shí)行，那么開(kāi)店的平均速度將達(dá)到每個(gè)月10家。吳燦坤提出的目標(biāo)非常宏大，這就是轟動(dòng)一時(shí)的"世界通路"，他通過(guò)復(fù)制3C模式，計(jì)劃到2009年在大陸開(kāi)店1000家，進(jìn)而進(jìn)軍日本，再到歐美……吳燦坤把這一理想比作"天邊的彩霞"，把務(wù)實(shí)比作"腳下的玫瑰"。

他沒(méi)有想到，3C這一在臺(tái)灣的成功模式，到了大陸后卻變得捉襟見(jiàn)肘，并在大陸不同的氣候與風(fēng)向中很快地滑落。如果按照燦坤預(yù)計(jì)的每家店約2000萬(wàn)元的成本計(jì)算，燦坤的大陸擴(kuò)張計(jì)劃至少要投資32億元。為完成這一任務(wù)，燦坤只能埋頭開(kāi)店，在大陸最高時(shí)曾出現(xiàn)51家門(mén)店同時(shí)營(yíng)業(yè)的"大躍進(jìn)"局面。

然而由于燦坤3C店前期投入大，門(mén)店一直都是虧損，拉低了上市公司的獲利。"流通業(yè)的經(jīng)營(yíng)哲學(xué)就是不斷地開(kāi)店、改店和關(guān)店。"這是燦坤3C在大陸經(jīng)營(yíng)理念中的名言，這一理念距離付諸實(shí)踐已不遠(yuǎn)了。2004年9月以后，當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手紛紛跑馬圈地加快開(kāi)店速度時(shí)，燦坤卻不得不加快了關(guān)店的速度，采取"丟車(chē)保帥"的策略，撤出其所謂的戰(zhàn)略"重鎮(zhèn)"成都和沈陽(yáng)，最后退守福建和上海兩大"根據(jù)地"。 燦坤在成都的第一店也被國(guó)美接收，成為國(guó)美成都市區(qū)的第九家門(mén)店。

在上海，3C賣(mài)場(chǎng)是公認(rèn)的未來(lái)趨勢(shì)，3C賣(mài)場(chǎng)模式--數(shù)碼、家電、通訊的概念給混沌中的上海IT與家電賣(mài)場(chǎng)帶來(lái)了清晰的發(fā)展前景。永樂(lè)曾宣稱要整改為永樂(lè)數(shù)碼，IT賣(mài)場(chǎng)進(jìn)一步向3C模式蛻變，不可否認(rèn)，這一發(fā)展思路受到了燦坤3C的啟示。雖然沒(méi)有人否認(rèn)燦坤3C先進(jìn)的模式，然而大陸家電業(yè)的慘烈競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)張過(guò)快引發(fā)的資金鏈斷裂，使?fàn)N坤倒在了"黎明前的黑暗"中。燦坤3C既是市場(chǎng)新模式的開(kāi)拓者，也充當(dāng)了炮灰的不幸角色。

2005年6月初，接連關(guān)閉多家店面仍不能扭轉(zhuǎn)虧損局面后，燦坤曾找多家國(guó)內(nèi)和國(guó)外零售商尋求合作，并一再?gòu)?qiáng)調(diào)會(huì)采用競(jìng)標(biāo)的方式進(jìn)行并購(gòu)交易。于是有多家家電連鎖企業(yè)參與競(jìng)標(biāo)談判，包括國(guó)美、永樂(lè)、蘇寧，據(jù)傳競(jìng)標(biāo)價(jià)格甚至高達(dá)2至3億元人民幣。出人意料的是，燦坤突然和永樂(lè)簽署了資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓合同，交易定價(jià)為14億元人民幣，主要用來(lái)購(gòu)買(mǎi)燦坤3C在上海和福建的門(mén)店網(wǎng)絡(luò)以及存貨轉(zhuǎn)讓。并購(gòu)燦坤3C大陸門(mén)店動(dòng)用的就是永樂(lè)年初從摩根斯坦利吸收的5000萬(wàn)美元注資。

有媒體對(duì)永樂(lè)的這次并購(gòu)提出不同看法，認(rèn)為永樂(lè)在上海已經(jīng)占據(jù)超過(guò)60%的市場(chǎng)份額和超過(guò)50家門(mén)店，此項(xiàng)交易給永樂(lè)帶來(lái)上海門(mén)店網(wǎng)絡(luò)的部分重復(fù)。那么為什么永樂(lè)愿意投資并購(gòu)燦坤的銷售網(wǎng)絡(luò)？原因是在永樂(lè)的大本營(yíng)上海，永樂(lè)自然不會(huì)讓對(duì)手國(guó)美或者蘇寧平白多出16家店來(lái)，那幾乎是等于把1/3的上海市場(chǎng)份額拱手相讓了。即使多花點(diǎn)錢(qián)，達(dá)到打壓對(duì)手的目的也值了，何況陳曉只花了14億。收購(gòu)燦坤3C鞏固了永樂(lè)在上海的霸主地位，并一舉進(jìn)入福建網(wǎng)絡(luò)，從區(qū)域性的強(qiáng)勢(shì)向全國(guó)性的強(qiáng)勢(shì)轉(zhuǎn)變。

永樂(lè)攻勢(shì)不減，在收購(gòu)了燦坤3C之后，又把"中永通泰"的又一個(gè)成員--廈門(mén)思文收入囊中。憑借這一勢(shì)頭，永樂(lè)于2005年10月成功在香港上市，募集資金約12億港元，一時(shí)間風(fēng)頭大勁，大有和國(guó)美、蘇寧一較高下之勢(shì)。

家電連鎖巨頭們的融資渠道紛紛順利打開(kāi)，預(yù)示著一場(chǎng)更加激烈的大并購(gòu)即將開(kāi)始。

永樂(lè)依靠以資本為紐帶的全國(guó)性超大型家電連鎖零售平臺(tái)，選擇了一條不同于直營(yíng)和加盟連鎖的道路，即并購(gòu)重組之路，成建制地收編整合各區(qū)域來(lái)完成全國(guó)戰(zhàn)略部署。這一模式被外界稱之為"永樂(lè)現(xiàn)象"，2005年初，上海市工商聯(lián)和市商業(yè)研究中心甚至為之召開(kāi)了專題研討會(huì)。但永樂(lè)通過(guò)并購(gòu)重組整合"中永通泰"的"如意算盤(pán)"也有失意的時(shí)候。因?yàn)殚_(kāi)出的收購(gòu)條件沒(méi)有國(guó)美優(yōu)厚，"中永通泰"的成員之一--哈爾濱家電零售巨頭黑天鵝，竟被國(guó)美"搶走"了。