馬克·吐溫曾制訂過(guò)自己的投資計(jì)劃，可面對(duì)瘋狂上漲的股價(jià)，以及一夜暴富的“期待”，他很快忘記了自己出售股票的計(jì)劃，不再注意股票的技術(shù)面乃至基本面，最終變得身無(wú)分文。

除了股市，馬克·吐溫還一度熱衷于對(duì)各類(lèi)新生事物進(jìn)行投資，如同現(xiàn)今的私人股權(quán)投資或者叫風(fēng)險(xiǎn)投資。有人估算過(guò)，他一生在各種新產(chǎn)品、新發(fā)明上的投資多達(dá)50多萬(wàn)美元，但這些投資大都以失敗告終，比如他曾資助發(fā)明一種新奇的自動(dòng)打字機(jī)，并不斷往里貼錢(qián)，折騰了10年也沒(méi)有結(jié)果，這讓他很是灰心喪氣。

迫于生計(jì)，馬克·吐溫只能重操舊業(yè)。為了償還債務(wù)，他被迫繼續(xù)工作，并留下《百萬(wàn)英鎊》等許多偉大的文學(xué)巨著，但他的“發(fā)財(cái)夢(mèng)”終究還是破滅了。

與股票談戀愛(ài)？

巴菲特說(shuō)：“如果你不能保證可以持有某只股票10年，你就不應(yīng)該持有它20分鐘。”他還說(shuō)：“股票的最佳持有期是永遠(yuǎn)?！币?yàn)楣善钡牧鲃?dòng)性太強(qiáng)，可以隨時(shí)賣(mài)掉，人們?cè)诓僮鲿r(shí)常常過(guò)于隨意。巴菲特甚至建議大家給自己定一個(gè)額度：一輩子只能買(mǎi)賣(mài)股票若干次。這樣，投資者在投資時(shí)就會(huì)格外謹(jǐn)慎。

不少投資者甚至認(rèn)可“與股票談戀愛(ài)”的說(shuō)法，把買(mǎi)股票比喻為婚姻：好的股票就如一位好伴侶，是值得你去堅(jiān)持并珍惜的，放棄只會(huì)令自己后悔。

可是，找到值得長(zhǎng)期投資的股票固然值得欣喜，但硬幣的另一面是：當(dāng)遇上逆境或看錯(cuò)市場(chǎng)時(shí)，如果過(guò)于頑固，被自尊心所蒙蔽，投資者就易犯心理學(xué)上所謂的“選擇性扭曲”（selective perception）的錯(cuò)誤，只會(huì)在各種影響市場(chǎng)走勢(shì)的因素中聽(tīng)取有利于自己的消息，忽略其他與自己方向相反的消息。

“選擇性扭曲”，在生活中很普遍。僅以戀愛(ài)結(jié)婚為例，戀愛(ài)中的人很容易表現(xiàn)得“先入為主”，所謂“情人眼里出西施”，“丈母娘看女婿—越看越喜歡”，就是典型的“選擇性扭曲”。而等到結(jié)婚之后，人們又會(huì)傾向于將對(duì)方的某一缺點(diǎn)放大，之前的優(yōu)點(diǎn)卻又不見(jiàn)了，問(wèn)題便產(chǎn)生了。

“屁股決定腦袋”(文雅點(diǎn)的說(shuō)法，不妨叫做“立場(chǎng)決定觀點(diǎn)”)也是“選擇性扭曲”的一種。在人類(lèi)的社會(huì)活動(dòng)中，人們因所處的社會(huì)環(huán)境、地位和經(jīng)歷的不同，導(dǎo)致其價(jià)值觀和方法論迥異。屁股坐在哪里，便決定了腦袋在思考什么。

在商業(yè)活動(dòng)中，“屁股決定腦袋”有保護(hù)既得利益之嫌，有其合理之處；但在投資中，“屁股決定腦袋”卻屬大忌。在投資心理學(xué)中，有所謂的“稟賦效應(yīng)”（endowment effect）：相對(duì)于獲得，人們非常不樂(lè)意放棄已經(jīng)屬于他們的東西。

心理學(xué)家曾做過(guò)這樣一個(gè)實(shí)驗(yàn)：

第一組：老師準(zhǔn)備了幾十個(gè)印有校名和?；盏鸟R克杯，這種馬克杯在學(xué)校超市的零售價(jià)是5元，在拿到教室之前，價(jià)格標(biāo)簽已經(jīng)撕掉。老師在課堂上問(wèn)學(xué)生愿意花多少錢(qián)買(mǎi)這個(gè)杯子，并給出了元到元之間的選項(xiàng)。

第二組：老師送給每個(gè)同學(xué)一個(gè)杯子，但過(guò)了一會(huì)兒，老師表示，因?yàn)楸硬粔?，需收回一些。老師讓大家都?xiě)出自己愿意以什么價(jià)格賣(mài)出這個(gè)杯子，也給出了元到元之間的選項(xiàng)。

實(shí)驗(yàn)結(jié)果顯示，在第一組中，學(xué)生平均愿意用3元的價(jià)格去買(mǎi)一個(gè)帶?；盏谋樱欢搅说诙M，當(dāng)需要學(xué)生將已經(jīng)擁有的杯子出售時(shí)，出價(jià)陡然增加到平均7元。