股票對沖（EquityHedge，又稱Long/ShortEquity），同時買進和沽空股票，但一般不要求市場中性，即在某一時刻有可能多頭多一些，也有可能空頭多一些。實證研究顯示，長期平均來看它們一般會偏多頭。

有些股票對沖基金偏愛價值股，有些偏愛成長股，還有些是看市場機會。但一般都是主要基于對公司基本面的詳細(xì)分析。按照拳譜一招一式地做各種調(diào)研、大量工作，使的可不是野球拳。

有些股票對沖基金主要采取自上而下的分析方法，從對宏觀經(jīng)濟的分析出發(fā)。更多的股票對沖基金主要采取自下而上的分析方法，對公司本身作大量深入的研究。業(yè)內(nèi)的朋友趙丹陽曾經(jīng)在決定投資寧滬高速（600377）前親自到收費站蹲點觀察車流量；也聽說過有基金經(jīng)理去肉廠的冷庫里數(shù)凍豬的數(shù)量?？傊?，要能夠發(fā)現(xiàn)別人沒有發(fā)現(xiàn)的機會，幾乎總是需要比別人做更多的功課。

江湖上使拳最有名的很多出自一個門派——老虎。

由朱利安·羅伯遜（JulianRobertson）創(chuàng)立于1980年的老虎基金曾經(jīng)是和索羅斯的量子基金齊名的武林泰山北斗。老虎基金早期主要是股票對沖，思路偏向于價值投資，后來也做許多宏觀投資。老虎基金在很長時間內(nèi)非常成功，但1998年由于俄羅斯拖欠外債以及對日元匯率投機失敗而蒙受損失。其奉行的價值投資在互聯(lián)網(wǎng)泡沫期間也無法作為，因此不得已在2000年3月宣布關(guān)閉。那也正是互聯(lián)網(wǎng)泡沫的頂點期，時機選擇往往就是如此巧合。一批在老虎基金工作過的少壯派，業(yè)界稱為“小虎仔”（tigercubs），繼承了老虎基金的衣缽，現(xiàn)在管理著數(shù)十家大中型對沖基金。