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在黃金白銀貶值的同時，歐洲殖民者們也在借助國際貿(mào)易這一渠道，將白銀向位于自己東方的國家“輸送”。如此一來，從西班牙到熱那亞，再到奧蘇曼帝國，無一例外都出現(xiàn)了通貨膨脹的現(xiàn)象：物價急速上漲、投機(jī)猖獗、貨幣貶值……將近一個世紀(jì)里，西班牙國內(nèi)物價就上漲了4倍左右。

這段歷史，便是新航路開辟后發(fā)生于歐洲的“價格革命”，不難想象，歐洲國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展為此遭遇重創(chuàng)。

現(xiàn)在，每當(dāng)提及通貨膨脹，人們腦海中常會浮現(xiàn)“紙幣發(fā)行過量”的場景，還會普遍認(rèn)為“在使用金屬貨幣的條件下，不會產(chǎn)生通貨膨脹……”“價格革命”的發(fā)生，無疑提醒人們從另一個角度進(jìn)行思考：使用金屬貨幣是否真的不會產(chǎn)生通貨膨脹？

這個問題的答案，可能并不是“一加一等于二”這樣簡單，人們也很難立馬給出標(biāo)準(zhǔn)答案，但是，可以肯定的是，金屬貨幣不會是導(dǎo)致通貨膨脹的原因。

16世紀(jì)“價格革命”時的狀況，不是發(fā)生在自由經(jīng)濟(jì)環(huán)境之中，即貨幣的流通不是由市場自動配置而成，而是西班牙等殖民國家人為地從其他地區(qū)搶奪而來。這種強(qiáng)盜式的貨幣配置，勢必會造成國內(nèi)“錢滿為患”，發(fā)生通貨膨脹也就不足為奇了。

其實，與紙幣相比，貴金屬貨幣不僅不容易導(dǎo)致通貨膨脹，很大程度上，它與黃金一樣，還會對通貨膨脹產(chǎn)生向外推的助力。

在談到白銀的歷史時，羅伊·亞斯特拉姆教授撰寫過一本名為《白銀——不安定的金屬》的著作。其中有一段關(guān)于白銀和通貨膨脹關(guān)系的經(jīng)典論述：“雖然白銀主要是一種工業(yè)產(chǎn)品，但它并沒有失去貴重金屬的特點。它仍然是個人和機(jī)構(gòu)的投資和投機(jī)對象，它還可以用來抵抗通脹?！?

第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)后，白銀在人們腦海中的形象發(fā)生大逆轉(zhuǎn)，從那時起，白銀才開始變成“反通貨膨脹”的保值金屬貨幣。

熟悉歷史的人應(yīng)該知道，美國是第二次世界大戰(zhàn)最大的受益國，大發(fā)戰(zhàn)爭財，囤積下數(shù)量可觀的金銀。西歐國家的黃金儲備被戰(zhàn)爭消耗得所剩無幾，進(jìn)而大量流入美國?！岸逊e”效應(yīng)下，美國的黃金儲備占到世界黃金儲備的76%。