第二節(jié) 大型銀行“操縱”黃金價(jià)格的證據(jù)

黃金市場(chǎng)的現(xiàn)狀是在CFTC的包庇下，有一些像JP摩根和匯豐這樣的大型銀行在“操縱”黃金價(jià)格。這樣“操縱”市場(chǎng)的行為并不僅限于期貨市場(chǎng)，還包括現(xiàn)貨市場(chǎng)。

我們?cè)谏弦还?jié)中，曾經(jīng)提到過(guò)每當(dāng)黃金價(jià)格上漲的時(shí)候，西方的央行便會(huì)大舉拋售黃金。這就造成一個(gè)獨(dú)一無(wú)二的現(xiàn)象——每當(dāng)黃金價(jià)格上漲，我們便會(huì)發(fā)現(xiàn)在期金市場(chǎng)上敢于做空的人就越來(lái)越多。一般來(lái)說(shuō)，商品都是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌，而黃金市場(chǎng)卻恰恰相反，有買(mǎi)跌賣(mài)漲的現(xiàn)象。金價(jià)在2009年2月份暴漲沖擊1000美元/盎司的時(shí)候，總的商業(yè)性凈空頭頭寸也達(dá)到了2009年以來(lái)的頂點(diǎn)。根據(jù)2009年2月17日的《COT報(bào)告》，金價(jià)在1000美元/盎司的時(shí)候商業(yè)性凈空頭為196360份。在金價(jià)從高位回落，不斷走低的過(guò)程中，商業(yè)性凈空頭頭寸也不斷消減。金價(jià)在2009年4月6日創(chuàng)出了865美元/盎司的近期低點(diǎn)，同時(shí)據(jù)2009年4月7日的《COT報(bào)告》，總的商業(yè)凈空頭頭寸為153223份，為2009年2月17日高峰以來(lái)的最低。這個(gè)數(shù)字比高峰時(shí)少了超過(guò)40000份合約，相當(dāng)于400萬(wàn)盎司黃金的量。

大量減少的商業(yè)性凈空頭頭寸還不是唯一的證據(jù)，在COMEX期金上空頭的集中度也是空前的。根據(jù)《銀行參與期貨、期權(quán)市場(chǎng)報(bào)告》，四大空頭（其中有JP摩根和匯豐，見(jiàn)本章第一節(jié)）擁有98%的凈空頭頭寸。也就是說(shuō)，如果黃金市場(chǎng)沒(méi)有這四家銀行參與，只有很少量的空頭。

我們暫時(shí)撇開(kāi)期貨市場(chǎng)，到現(xiàn)貨市場(chǎng)去看看主要的黃金ETF。在黃金ETF剛剛誕生的那段時(shí)間，資金的流入量最大，3個(gè)月的資金流入量就相當(dāng)于現(xiàn)在全年的總量。比如黃金ETF在頭3個(gè)月進(jìn)了1400萬(wàn)盎司的黃金，大概相當(dāng)于130億美元。而2008年全年，黃金ETF才吸收了1000萬(wàn)盎司的黃金，而且大家都知道在2008年由于金融海嘯的緣故，黃金ETF的加倉(cāng)是比較猛的。不過(guò)從2008年起，印度的黃金需求減少，回收金的供應(yīng)增大，全靠黃金的投資需求撐起了現(xiàn)在價(jià)格。在現(xiàn)貨黃金市場(chǎng)，操縱市場(chǎng)的行為也是存在的，比如JP摩根是世界最大的黃金ETF SPDR的大股東，而匯豐同時(shí)又是SPDR的黃金保管人，他們?cè)诖罅拷ⅫS金空頭的同時(shí)，又跑到黃金多頭市場(chǎng)大量投資，這樣的做法是較為明顯的“操縱”市場(chǎng)行為。