“一戰(zhàn)”還讓美國(guó)政府對(duì)海外資本輸出占據(jù)了絕對(duì)主導(dǎo)的地位。在“一戰(zhàn)”之前，像英法這樣的國(guó)家都是以私人資本在國(guó)外的投資為先導(dǎo)，直接軍事占領(lǐng)自然資源豐富的落后國(guó)家與地區(qū)或與之簽訂不平等協(xié)議保證私人資本的投資利益。即便在發(fā)達(dá)國(guó)家，國(guó)債也是以鐵路、礦藏、銀行和工商業(yè)的資產(chǎn)為擔(dān)保被外國(guó)私人投資者持有。因此，以前的國(guó)際金融控制權(quán)主要掌握在如羅斯柴爾德、巴林和摩根這樣的私人金融家手中。但“一戰(zhàn)”卻改變了這種情況。

“一戰(zhàn)”讓歐洲參戰(zhàn)國(guó)的直接損失達(dá)到了2 090億美元。戰(zhàn)爭(zhēng)的全部費(fèi)用消耗了英國(guó)32%的國(guó)民財(cái)富，法國(guó)為30%，意大利為26%，美國(guó)僅為9%。如果不是美國(guó)的貸款，包括英國(guó)在內(nèi)的協(xié)約國(guó)所有國(guó)家都無(wú)法承擔(dān)這種不創(chuàng)造財(cái)富的戰(zhàn)爭(zhēng)損耗。在美國(guó)參戰(zhàn)前，協(xié)約國(guó)向美國(guó)私人金融家借債35億美元來(lái)購(gòu)買美國(guó)軍火武器。與此同時(shí)，歐洲國(guó)家征用或轉(zhuǎn)賣本國(guó)公民擁有的美國(guó)資產(chǎn)來(lái)購(gòu)買美國(guó)生產(chǎn)的軍需品，向美國(guó)人出售了價(jià)值近40億美元的鐵路債券、普通股和其他證券來(lái)?yè)Q取美國(guó)軍火，結(jié)果有75億美元的凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國(guó)人的手中。

美國(guó)政府對(duì)歐洲國(guó)家的貸款卻讓私人金融家的借貸黯然失色?！耙粦?zhàn)”之初，美國(guó)政府卑鄙地誘惑歐洲國(guó)家上鉤。當(dāng)時(shí)，美國(guó)政府暗示協(xié)約國(guó)政府，不需要考慮貸款的還本付息條件，大膽地借款即可，只要打敗德國(guó)及其盟國(guó)，貸款問(wèn)題都好商量。甚至在一開(kāi)始的時(shí)候，美國(guó)對(duì)歐洲國(guó)家執(zhí)行了財(cái)政援助制度，尤其是對(duì)美國(guó)獨(dú)立戰(zhàn)爭(zhēng)期間給美國(guó)以巨大無(wú)償援助的法國(guó)。在美國(guó)公眾的支持下，法國(guó)收到價(jià)值10億美元的美國(guó)政府的援助，這激勵(lì)法國(guó)政府通過(guò)向美國(guó)政府借款的融資方式來(lái)購(gòu)買美國(guó)生產(chǎn)的軍備。法國(guó)人以為這些借款實(shí)質(zhì)上不過(guò)是國(guó)家同盟之間的援助，最終會(huì)不了了之。歐洲很多國(guó)家都像法國(guó)那樣迅速落入美國(guó)政府的貸款陷阱。1917年，美國(guó)政府借給歐洲國(guó)家的錢才30億美元，但到了1921年，協(xié)約國(guó)欠美國(guó)政府高達(dá)120億美元的債務(wù)。

“一戰(zhàn)”結(jié)束后，美國(guó)卻并未像先前暗示的那樣無(wú)須歐洲國(guó)家還款或少還款，而是要求歐洲國(guó)家的欠債連本帶利一個(gè)子兒都不能少地統(tǒng)統(tǒng)歸還。美國(guó)外交關(guān)系委員會(huì)無(wú)恥地解釋說(shuō)，美國(guó)不是歐洲國(guó)家的盟友，而是一個(gè)合作者。因此，美國(guó)提供的不是財(cái)政援助，而是貸款。于是，美國(guó)與歐洲盟國(guó)之間的名義貸款轉(zhuǎn)化為政府之間的債權(quán)關(guān)系。

不僅是美國(guó)與歐洲國(guó)家之間存在債務(wù)債權(quán)關(guān)系，“一戰(zhàn)”還使一個(gè)國(guó)家的政府欠下了另一個(gè)國(guó)家的政府巨額的債務(wù)，比如歐洲大陸的國(guó)家都欠英國(guó)政府的錢。協(xié)約國(guó)之間的戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)在1923年時(shí)高達(dá)280億美元。1921～1925年，美國(guó)國(guó)債占到總額達(dá)45.9億美元的債券市場(chǎng)的78.9%。英國(guó)發(fā)行的債券中的60.5%是政府債券，其中在紐約發(fā)行的有36億美元，在倫敦的有近20億美元。以1英鎊兌5美元的匯率計(jì)算，在倫敦發(fā)行的外國(guó)政府債券僅占協(xié)約國(guó)之間戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)的7%，盡管不到盟國(guó)之間的全部戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)加上德國(guó)的賠款義務(wù)的2%，但卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了1921～1925年間在倫敦的11億美元的由私人金融家發(fā)行的債券。這些數(shù)據(jù)表明，“一戰(zhàn)”后，政府已經(jīng)從私人金融家手中接過(guò)了國(guó)際債務(wù)的控制權(quán)。

當(dāng)然，國(guó)際債權(quán)主要集中于美國(guó)政府手中。美國(guó)與英法這樣的老牌帝國(guó)主義國(guó)家的海外擴(kuò)張策略完全不同。英、法、德等國(guó)以軍事占領(lǐng)或脅迫落后國(guó)家與地區(qū)作為基礎(chǔ)，為私人資本爭(zhēng)奪海外利益與國(guó)際金融主導(dǎo)權(quán)。而美國(guó)的對(duì)外貸款，主要通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)債務(wù)方式以政府借貸為主要工具，流向歐洲那些工業(yè)化水平與科技水平比自己更發(fā)達(dá)的國(guó)家。

美國(guó)國(guó)際金融資本從零散的私人金融家轉(zhuǎn)移到政府手中。國(guó)際金融資產(chǎn)集中于美國(guó)政府手中，而不是集中于不同的私人資本集團(tuán)手中。政府不僅要考慮金融利益，還要把政治、經(jīng)濟(jì)、軍事和外交綜合在一起，從戰(zhàn)略高度來(lái)控制與調(diào)整金融體系。換而言之，政府要考慮所有金融與工業(yè)寡頭整體的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，而不是為某一個(gè)金融集團(tuán)謀取短期利益。在這種情況下，私人金融家受到管制，以服務(wù)于美國(guó)政府所認(rèn)為的合適目標(biāo)。這樣的政府不僅將積聚超大規(guī)模的國(guó)際金融資源，而且將通過(guò)外國(guó)政府向它們的公民，包括它們的統(tǒng)治階層借款和征收債權(quán)稅。換而言之，美國(guó)政府正逐漸變成世界警察，而美聯(lián)儲(chǔ)也逐漸變成全世界的中央銀行。