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,muchasafireinsurancepolicysellsprotectionfromrisktoahomeowner.

(andcheap)andholdingthemandresellingthemwhentheyarescarce(andexpensive).Ithatway,speculatorsplayavitaleconomicroleinhelpingtoalleviateandevenshortages.

,ifthepricehappenstofall,,ifthepricehappenstorisethespeculatorreapthegain—,regardlessofmarketconditionatthetimethesaletakeplace,has,ineffect,

這段英文的大意是：

在市場上買賣股票的行為常常被認為是不道德的投機行為。一旦市場發(fā)生差錯，股票價格突然大跌，一些專欄作家和政冶批評家會強烈責怪投機者是不能為社會創(chuàng)造財富反而損害社會的寄生蟲。

經濟學家完全不同意這個判斷。他們認為，市場投機者在經濟活動中起到生生死攸關的二個穩(wěn)定作用。

1)市場投機者穩(wěn)定了股票價格的波動，當股票價格下降時，投機者買入股票，當股票價格上升時投機者賣出股票。大大降低了市場價格波動的不利影響。

2)市場投機者承擔了生產制造者的市場風險，正如保險公司承擔了置業(yè)者的火險一樣。

例如，在期貨市場上，投機者能使農產品、金屬材料和一些其它商品未來的價格得到穩(wěn)定。如當一個農民種植了很多玉米，他擔心在收獲時玉米的價格會下降，他可以簽署一份玉米期貨銷售合同，把價格下降的風險轉移到投機者。到玉米收獲時，價格下降了，投機者承擔了農民的損失。當價格上升了，投機者獲到收益。這相當于投機者把一個農產品未來的價格保險賣給這個農民一樣。

經濟學家對投機的看法顯然是符合經濟的運行規(guī)律的。其實，這個觀點是非常簡單、明確和無可置疑的事實。在股票市場上，正是股票的發(fā)行者和上市公司把它們未來的生產和經營風險轉稼給投機者。投機者給上市公司開了一張保險單。這張投保單的內容是投機者承擔了該公司的生產和經營損失。所以，上市公司的生產和經營收益理應歸投機者所有。有的人可能會反駁說，您的觀點不對，買股票的人不是投機者而是投資者。見人見智，這是您對投機定義錯誤或對投機理解的差異所致。所有進入股票市場的投資者，都是抱著投機的心理和目的進入股市的，無論是長線、中線和短線投資者，他們在股票市場上都采用低買高拋賺取差價的投機手法，這本身就是一個投機行為，這種賺取差價行為是以承擔風險為代價的。