經(jīng)過了多年的發(fā)展，貨幣市場基金在基金家族中的地位上升，也日益受到投資者的關(guān)注。貨幣市場基金以其低風(fēng)險、高流動性受到投資者青睞，在中國，貨幣市場基金在不斷發(fā)展的同時，也遭遇過大規(guī)模贖回的尷尬和無奈。不過，作為流動資金管理工具，貨幣市場基金在基金產(chǎn)品線中，是不可缺少的重要一環(huán)。

三十年河?xùn)|三十年河西

顧名思義，貨幣市場基金就是投資于貨幣市場工具的基金。按照工具的期限，可以將金融市場分為貨幣市場和資本市場，簡單來講，貨幣市場就是指期限在一年以內(nèi)的市場，而資本市場就是指期限在一年以上的市場。貨幣市場工具期限從1天至1年不等，一般由短期證券如債券或等同于現(xiàn)金的證券所組成，包括短期國債、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票、銀行大額可轉(zhuǎn)讓存單、回購協(xié)議及政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的短期債券等。這些工具一般由政府、金融機(jī)構(gòu)以及信譽(yù)卓著的大型工商企業(yè)發(fā)行，具有流動性好，安全性高的特點(diǎn)，相比銀行存款收益率高，但是其收益率與其他證券相比較低。

資料顯示，1970年以前，美國95%的共同基金投資于股票基金，其余5%投資于債券基金和其他收入基金中。1971年世界上第一只貨幣市場基金的問世，迅速改變了共同基金行業(yè)的原有模式，利率上升和股票市場價格的下跌，使貨幣市場基金成為中小投資者理想的投資工具。到了2005年，美國貨幣市場基金的規(guī)模已經(jīng)達(dá)到驚人的萬億美元，占美國共同基金市場資產(chǎn)總值的23%，一度超過了美國居民儲蓄存款總額。

我國貨幣市場基金起步較晚，2003年底推出的華安現(xiàn)金富利投資基金是我國第一只貨幣市場基金，盡管當(dāng)時基金公司做了很多的宣傳推介工作，但由于中國老百姓多年養(yǎng)成的儲蓄習(xí)慣，一時這種簡單實(shí)用的理財工具并沒有被接受，大多數(shù)買入貨幣市場基金的是嗅覺敏銳的機(jī)構(gòu)投資者。2004年中國股市受宏觀調(diào)控而走上了陰霾的下跌之路，許多虧損的投資人開始考慮資金的安全性。但是他們既要求資金的流動性，以期行情轉(zhuǎn)暖能夠隨時入市，又不滿足于活期存款的低利率，于是同時滿足這些條件的貨幣市場基金開始受到關(guān)注，其發(fā)展一發(fā)而不可收。

2006年是中國股市的夏天，基金公司發(fā)行貨幣市場基金，如同棉襖，無太大用武之地。2006年二季度開始，貨幣市場基金遭遇大規(guī)模贖回的突襲，全年共有15只貨幣市場基金發(fā)行，首發(fā)規(guī)模合計(jì)426億份，但貨幣市場基金整體規(guī)模依舊銳減。截至2006年12月31日，所有貨幣市場基金規(guī)模合計(jì)僅795億份，與年初時的2089億份相比，減少了62%。2006年新發(fā)的15只貨幣市場基金也同樣沒能躲過這次贖回浪潮，截至年底，這15只基金的總規(guī)模僅剩133億份，較發(fā)行時的贖回比例高達(dá)69%。而截至2007年3月成稿日，我國市場上有48只貨幣市場基金，合計(jì)份額近800億元人民幣，在所有開放式基金份額中占10%左右。

但是，有理由相信，貨幣市場基金這件“棉襖”，仍然能在熱火朝天的股市中發(fā)揮余熱，更能在股市降溫之際，給投資者溫暖。

2005年，在A股市場低迷之際，一些老百姓選擇了貨幣市場基金，但并不知道貨幣市場基金為何物。目前基金市場上仍然不乏此類投資者，將自己的財產(chǎn)投資在自己根本不了解的資產(chǎn)上，這是極其危險的。盡管我們沒必要知道貨幣市場基金每天都投資什么具體的債券或其他短期貨幣資產(chǎn)，也沒必要詳細(xì)了解貨幣市場基金那一套復(fù)雜的收益率計(jì)算和資產(chǎn)估值方法，但是，我們也應(yīng)該對貨幣市場基金做一個大體的認(rèn)識。

由于貨幣市場投資門檻通常很高，各國和地區(qū)對于貨幣市場都有最小投資額的門檻限制，因此，貨幣市場的主要投資人為機(jī)構(gòu)，一般的個人投資者難以進(jìn)入，此外，貨幣市場屬于場外交易市場，其交易主要由買賣雙方通過電話或電子交易系統(tǒng)以協(xié)商價格完成。而貨幣市場基金將分散的資金集中起來投資于上述短期證券，進(jìn)入門檻極低，使得普通投資者得以有機(jī)會間接進(jìn)入貨幣市場，并分享其收益。