并購整合成功的關(guān)鍵是文化

德勤全國行業(yè)主管合伙人及北方區(qū)主管合伙人 顏漏有

顏漏有(Charles Yen)，德勤(Deloitte) 全國行業(yè)主管合伙人及北方區(qū)主管合伙人。 同時兼任科技、 傳媒及電信行業(yè)(TMT)主管合伙人。曾擔(dān)任德勤咨詢公司臺灣區(qū)總裁。具有美國和臺灣會計師資格。

譚智在不到一年的時間內(nèi)，收購整合十多家同業(yè)，打造了一個新框架，隨即又被分眾整合，創(chuàng)造了巨大的市場價值，這個案例在我看來是一個十分經(jīng)典的企業(yè)合并整合案，值得企業(yè)界同仁學(xué)習(xí)借鑒。

之所以說這個案例經(jīng)典，最主要是因為在這場整合案中框架創(chuàng)造了新的企業(yè)價值，實現(xiàn)了1+1>2的理想結(jié)果。

首先它是一個商業(yè)模式的創(chuàng)新，無論是分眾、聚眾還是框架所在的傳媒業(yè)，這三者都是一種創(chuàng)新的商業(yè)模式，無論是分眾的江南春、聚眾的虞鋒還是框架的那一批年輕而充滿激情的創(chuàng)業(yè)股東們，他們在深入了解客戶需求的前提下，創(chuàng)造性地開拓了電梯廣告這一嶄新的傳媒廣告形式，這種商業(yè)模式不僅被客戶所接受，也受到了資本市場的追捧。正是商業(yè)模式的創(chuàng)新所產(chǎn)生的價值創(chuàng)新才有分眾在納斯達(dá)克上市，以及后來對框架的收購整合。有了分眾的標(biāo)桿，框架獲得資本市場的認(rèn)可也就相對比較容易。從商業(yè)模式上看，分眾、聚眾、框架這幾者有相似之處，它們都屬于創(chuàng)新型企業(yè)，它們在電梯廣告領(lǐng)域創(chuàng)造了自己的"藍(lán)海"。

這個案例之經(jīng)典，還表現(xiàn)在整個案例抓住了一個十分精巧的時間點，使得整個運作過程仿如天衣無縫般完美?？蚣軇倓傉贤瓿删捅环直娬?，而分眾整合框架后不久又馬上整合了聚眾?？蚣艿倪@場經(jīng)典整合案就恰恰發(fā)生在分眾剛上市、聚眾未上市正沖刺上市之時，正是有了框架加入，才改寫了分眾與聚眾的市場相抗衡之勢。所以，框架整合案的發(fā)生可謂占盡天時。

在這場案件中，江南春與譚智都表現(xiàn)出了企業(yè)家的果斷氣魄：快速決策，快速行動，干脆果敢，沒有一絲一毫的猶疑不決。從框架所擁有的"天時"來看，后來者似乎很難再碰到這樣完美的市場機(jī)遇，但是，從框架的經(jīng)驗中后來者也可能得到很好的借鑒啟示：企業(yè)家要在具備足夠的市場遠(yuǎn)見的前提下果敢地抓住市場機(jī)會，要有膽魄，要有決斷力與行動力。

這個案例之經(jīng)典，還表現(xiàn)在它對于整合全過程的完美管理。管理界有一個公認(rèn)的說法，兩個企業(yè)的并購只有30%達(dá)到比較理想的結(jié)果，而其余的70%都沒有實現(xiàn)并購前所設(shè)定的目標(biāo)。并購失敗的原因主要有以下幾點。