在市場出現(xiàn)波段操作機(jī)會時(shí)，可以重倉短線操作。

在市場出現(xiàn)技術(shù)性機(jī)會時(shí)，可以輕倉短線操作。

買、賣不過量，控制損失不超過本金的十分之一。

當(dāng)買、賣遭遇損失時(shí)，應(yīng)出局，永不加碼交易。

根據(jù)大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來決定倉位高低，如果當(dāng)前大盤風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)是70%，那么倉位就應(yīng)該是30%。倉位大小與市場狀態(tài)相一致。市場處于平衡狀態(tài)時(shí)，應(yīng)較少參與，而市場處于活躍狀態(tài)時(shí)，應(yīng)較多參與。倉位大小與自身狀態(tài)相一致。一旦出現(xiàn)連續(xù)失手，需要盡快警惕起來，減低倉位直至離場休息。

資金管理的方法

首先要明確一點(diǎn)，所謂資金管理沒有絕對的“好”，也沒有絕對的“不好”。只有與你交易系統(tǒng)的勝率聯(lián)系在一起時(shí)，才有意義，才能進(jìn)行評價(jià)。但是炒股，資金管理絕對不可以沒有，因?yàn)橘Y金管理決定著賬戶凈值上升(或下降)的平滑程度。為了說明這點(diǎn)，筆者引入幾個(gè)子概念。

1. 持倉比

一個(gè)賬戶的持倉比＝持倉市值/總權(quán)益。通過調(diào)整和控制持倉比，可以調(diào)控該賬戶的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(有關(guān)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)容見第8章)。

2. 分散度

分散度＝1/持倉個(gè)股只數(shù)M。這個(gè)M值是該賬戶中個(gè)股品種的數(shù)量，也就是存放“雞蛋”的“籃子”。比如你賬戶里有三只股票：界龍實(shí)業(yè)、中國石油、太行水泥，那你的M數(shù)為3。通過調(diào)整分散度，可以控制賬戶的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。每只個(gè)股將占多少資金，取決于交易系統(tǒng)對每只個(gè)股所處位置的判斷；如果同時(shí)運(yùn)用多個(gè)策略、不同的系統(tǒng)，則還取決于每個(gè)系統(tǒng)的目標(biāo)預(yù)期年均回報(bào)率。筆者傾向不同時(shí)持有超過5只以上的個(gè)股，核心個(gè)股決不超過3只(中線個(gè)股2只，短線個(gè)股1只)。

3. 批次量

分段原則是同一只個(gè)股買賣分段進(jìn)行?；谮厔菪筒呗缘南到y(tǒng)交易者，需要設(shè)立多個(gè)買點(diǎn)、賣點(diǎn)。批次量=權(quán)重×已建倉次數(shù)N1/計(jì)劃建倉次數(shù)N0，反映出建倉過程中風(fēng)險(xiǎn)值的大小。如果分兩次滿倉，每次一半，那么你的批次量就是1/2，當(dāng)建首倉時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)值為；而當(dāng)建倉完畢時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)值為1。該指標(biāo)用于T+0操作對風(fēng)險(xiǎn)的提示。

4. 手法值

手法值代表操作的風(fēng)格，筆者對激進(jìn)風(fēng)格取1，進(jìn)取風(fēng)格取，穩(wěn)健風(fēng)格取，保守風(fēng)格取。例如追漲風(fēng)格屬于激進(jìn)，低吸屬于穩(wěn)健，而抄底則又是激進(jìn)等，反映操盤手的風(fēng)險(xiǎn)取向會影響凈值波動率。

5. 個(gè)股波動系數(shù)

個(gè)股波動系數(shù)是由于股票質(zhì)地不同、主力控盤程度以及操盤手法不同所反映在盤面上的波動特點(diǎn)。筆者對ST類股票取值，題材股，績優(yōu)股[ 1 績優(yōu)股：是指業(yè)績優(yōu)良的公司股票。]11，防御品種。

一個(gè)賬戶的波動率，由上述諸因素共同乘積所組成。所以，如果資金管理得當(dāng)，就控制了賬戶凈值的波動率，從而掌握了操盤的主動權(quán)。

資金管理要求“梯次進(jìn)出，中短結(jié)合，平滑收益，降低風(fēng)險(xiǎn)”。大盤牛市70%～100%倉位；平衡市30%～50%，熊市0～15%。舉例說明：

實(shí)例一，大資金實(shí)行“安全墊”制度。根據(jù)中、短周期兩種投資模式來決定資金的劃分模式，將總體資金劃分為60%和40%兩種。先期只投入短線資金，等積小勝后再投入重兵。

實(shí)例二，將整體投入資金劃分為六等份，六等份的資金分三個(gè)階梯。A、第一階梯為1單位，即占總資金的1/6；B、第二階梯占兩個(gè)單位，即占總資金的1/3；C、第三階梯為3單位，即占總資金的1/2。

實(shí)例三，也可以根據(jù)行情的不同，以每個(gè)階梯逐次遞進(jìn)或遞退組合使用資金。A、第一階梯為3單位，即占總資金的1/2；B、第二階梯占兩個(gè)單位，即占總資金的1/3；C、第三階梯為1單位既占總資金的1/6。

下面就實(shí)例三，具體展開說明，各梯次資金的投入方法如下。

第一個(gè)階梯資金的使用：在大勢低迷時(shí)，即跌勢末期，以短線操作為主，快進(jìn)快出、高拋低吸。操作一些超跌或有啟動跡象的個(gè)股，買入股票后，大勢明朗可中線持有，否則短線獲利了結(jié)。建倉后，發(fā)覺錯(cuò)誤，立即止損；建倉后不能確定對錯(cuò)，持倉觀望，但觀望時(shí)間不能過長；在確定了第一筆資金已贏利后，持倉等待第二次介入機(jī)會。

第二個(gè)階梯資金的使用：當(dāng)?shù)谝环葙Y金在獲利狀態(tài)且已無風(fēng)險(xiǎn)可言時(shí)，可使用第二份資金。此時(shí)，應(yīng)選擇明顯底部放量個(gè)股，中線持有。建倉后，發(fā)覺錯(cuò)誤，馬上將第一筆資金止贏，同時(shí)，嚴(yán)格第二筆資金的止損位。

第三個(gè)階梯資金的使用：只有當(dāng)前兩份資金在獲利狀態(tài)下，且大勢明顯向好時(shí)，這份資金才可投入。嚴(yán)格遵循趨勢理論、順勢而為、高拋低吸、短線操作、快進(jìn)快出的原則。

由此可見，由于不同的組合，所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)度是不同的，對收益也有影響，這就是資金管理的意義。