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第五回(1)

股爺天下:中國(guó)證券市場(chǎng)30年記 作者:王安


美聯(lián)儲(chǔ)大樓下約定5年內(nèi)不言退

當(dāng)?shù)胤狡髽I(yè)和官員悶頭搞股份制時(shí),海外也有人惦念著這邊。在海歸中有兩位,一是王波明,一是高西慶,日后在中國(guó)證券市場(chǎng)都留下了動(dòng)靜。

1988年8月,二位爺在北京相會(huì)。回國(guó)前,他們?cè)诿缆?lián)儲(chǔ)大樓下有個(gè)約定,要回國(guó)去干件事,用現(xiàn)在的話,即要去做個(gè)局。怎么個(gè)局?就是要把個(gè)物件捎回去,這物件往大里說(shuō)是資本交易機(jī)制,資本就是馬克思說(shuō)的“從頭到腳每個(gè)毛孔都流著血和骯臟的東西”的那個(gè)物件,往小里說(shuō)是證券交易所,再小點(diǎn)說(shuō)就是股票交易所。

他們知道這事有難度,于是約定:回國(guó)后干5年,5年內(nèi)不言退,如果5年干不成事,各奔東西。高西慶打算在城東修自行車,而王波明則打算在城西賣包子——這話在今天聽(tīng)來(lái)足夠作秀,但當(dāng)時(shí)這二位干了件狠事,回國(guó)之前他們把后路斷了,不拿綠卡,不受誘惑。

高西慶是急性子,講起話來(lái)不喘氣。2000年5月23日,時(shí)任中國(guó)證監(jiān)會(huì)副主席的高西慶在中南海和中國(guó)政府高層討論證券問(wèn)題?!拔冶M量講慢點(diǎn)。朱镕基提的問(wèn)題最多,從他提的問(wèn)題可以看出,他門兒清。后來(lái)時(shí)間不夠了,我跳著講,朱镕基就打斷,把話題拉回來(lái)。他最關(guān)心國(guó)有股減持問(wèn)題?!?/p>

高西慶是吃過(guò)苦的,初中畢業(yè)他在四川大山里修過(guò)鐵路,打錘放炮。那時(shí)候能當(dāng)兵,當(dāng)鐵道兵,是時(shí)尚的??上Ь唧w到高西慶身上,他只是附屬于鐵道兵的民工,就像當(dāng)年解放戰(zhàn)爭(zhēng)三大戰(zhàn)役,上百萬(wàn)的民工推著獨(dú)輪車跟隨解放大軍從北掃到南,怎么說(shuō)也算跟共產(chǎn)黨走了一回,也算參加過(guò)解放戰(zhàn)爭(zhēng)。

1978年高西慶26歲,考上北京對(duì)外貿(mào)易學(xué)院(后更名為對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué))研究生。學(xué)了一年宏觀經(jīng)濟(jì),學(xué)校讓高西慶改專業(yè),學(xué)法律,上面定的。高西慶有點(diǎn)不舒服:中國(guó)有法律嗎?“文革”中老爹被關(guān)進(jìn)去放出來(lái)從來(lái)沒(méi)有法律給個(gè)說(shuō)法,只退給7麻袋材料,一氣都燒了。但高西慶還是去學(xué)法律了。

1981年9月研究生畢業(yè)后高西慶選擇留校,當(dāng)時(shí)美國(guó)格杰律師事務(wù)所與北京對(duì)外貿(mào)易學(xué)院有一個(gè)交換工作一年的項(xiàng)目,于是高西慶出國(guó)了。但一出去他馬上就傻了眼:說(shuō)起來(lái)還是學(xué)國(guó)際法的,到了國(guó)外就像一頭栽進(jìn)桑拿房,兩眼迷離滿頭霧水,根本不明白人家玩的規(guī)則,連邊都沾不上。

一年后,高西慶請(qǐng)示北京對(duì)外貿(mào)易學(xué)院領(lǐng)導(dǎo)要求留下來(lái)繼續(xù)學(xué)習(xí),獲準(zhǔn)。

高西慶被拒簽,尼克松幫忙

美國(guó)有兩個(gè)行當(dāng)掙錢最多,一是醫(yī)生,二是律師。律師的報(bào)酬是了得的。在香港,有洋人咨詢中國(guó)法律服務(wù)(香港)有限公司前任董事長(zhǎng)柳谷書,老頭兒說(shuō):來(lái)吧,一小時(shí)500美元。老頭兒兒女成行,其中一個(gè)兒子挺有名,叫柳傳志。

倒沒(méi)聽(tīng)說(shuō)高西慶學(xué)法律是圖賺錢。

1983年高西慶考上杜克大學(xué)法學(xué)院,揣著尼克松獎(jiǎng)學(xué)金,還是全獎(jiǎng)。法學(xué)院的暑假挺長(zhǎng),高西慶便去打工,找到了一家名為Mudge Rose Guthrie Alexander & Ferdon的律師事務(wù)所工作。美國(guó)前總統(tǒng)尼克松曾經(jīng)是這里的合伙人。在美國(guó),律師分三類:一類是華爾街律師,不一定是在華爾街開(kāi)業(yè),而是從事證券、金融類的;一類是華盛頓律師,主要是打政府官司的;還有一類是城關(guān)街律師,就是在大街上開(kāi)個(gè)店,打商業(yè)官司。三類律師相比,華爾街律師是頂級(jí)的。

華爾街是紐約曼哈頓島上的一條金融街,在一個(gè)街口豎著一塊大理石碑,上面刻著一個(gè)公式:

24美元×370年=300億美元

是這么回事——

1626年荷蘭人彼得·米紐伊特(Peter Minuit)用珠子和小飾物從印第安人手里(有人懷疑印第安人并沒(méi)有住在曼哈頓島)買下22平方英里的曼哈頓島,當(dāng)時(shí)價(jià)值60荷蘭盾,合24美元。300年后,僅華爾街的地價(jià)就達(dá)300億美元,每平方英尺622.29美元。

如果說(shuō)紐約滿街流金,指的就是華爾街。別的街就不一定了,有的流垃圾。

荷蘭有一種永久性政府債券,當(dāng)時(shí)年息為8%。永久性債券的含義是,債券沒(méi)有到期之日——永不償還,將無(wú)限期支付8%的利息。今天,這些債券仍有一些還在流通。如果印第安人把錢用來(lái)購(gòu)買荷蘭政府的永久性債券,假定年息仍是8%,到1997年,即371年后,這24美元的價(jià)值將達(dá)60余萬(wàn)億美元,即:

24×(1+0.08)371=60 314 888 230 728

也就是說(shuō),印第安人依然可以在曼哈頓經(jīng)過(guò)371年的發(fā)展之后重新購(gòu)回整個(gè)曼哈頓!用另一種算法,只要印第安人當(dāng)時(shí)購(gòu)買60荷蘭盾的荷蘭東印度公司的股票,到1632年,他們每年也能收到約18%的紅利,此后,直到1799年公司解散,每年也能收到12.5%的固定收益。到1799年,投資收益將達(dá)到58 360 100 100美元,此后,每年的投資收益只要在4%以上,則總投資收益將比購(gòu)買荷蘭政府的永久性債券的收益還要高。

資本的發(fā)展空間怎么想象都不過(guò)分。

高西慶加入的Mudge Rose Guthrie Alexander & Ferdon律師事務(wù)所就開(kāi)在華爾街上。1987年5月高西慶提出要回國(guó)。美國(guó)人好意相留,高西慶推辭說(shuō)領(lǐng)導(dǎo)不批。美國(guó)人說(shuō)咱寫信去解釋解釋?高西慶笑了:你寫和我寫還不一樣?中國(guó)人認(rèn)你是誰(shuí)呀?美國(guó)人脖子一梗:尼克松寫信管用嗎?尼克松果然寫了一封長(zhǎng)達(dá)三頁(yè)紙的信,給當(dāng)時(shí)的外經(jīng)貿(mào)部副部長(zhǎng)李嵐清。對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)當(dāng)時(shí)隸屬外經(jīng)貿(mào)部。

幾個(gè)月后,上級(jí)同意延長(zhǎng)一年。

在以后幾年中,尼克松還幫過(guò)高西慶幾次。1990年3月,高西慶在北京和平賓館參加完“聯(lián)辦”成立一周年慶祝會(huì)后,得知他去美國(guó)講學(xué)申請(qǐng)被美國(guó)大使館拒簽,很惱火。高西慶碰到美國(guó)《紐約時(shí)報(bào)》駐北京記者站站長(zhǎng)說(shuō)起這事,站長(zhǎng)也火了,馬上給尼克松打電話。兩天后,尼克松的信到了美國(guó)駐北京大使館。又兩天后,美國(guó)大使館的簽證下來(lái)了。

說(shuō)起回國(guó),高西慶的牙咬得硬硬的:“我不能讓人家說(shuō)咱老賴在那里不回來(lái),越回來(lái)晚信任度越低,就越不容易回來(lái)。一兩年的時(shí)間,影響非常大,家庭、事業(yè)、心理,回來(lái)就回來(lái)了,要不就回不來(lái)了?!?


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