日本生產(chǎn)的白銀，絕大部分也被輸入中國(guó)。從1543年首次抵達(dá)日本，到大約1600年，葡萄牙人幾乎壟斷了中日之間的貿(mào)易，并通過(guò)日本—澳門—廣州貿(mào)易，將白銀源源不斷地輸入中國(guó)。這樣就逐漸形成了復(fù)旦大學(xué)歷史系后智鋼所認(rèn)為的三個(gè)主要的白銀輸入渠道：以馬尼拉為中心的海上絲綢之路與美洲白銀的涌入；以長(zhǎng)崎為中心的中日貿(mào)易與日本白銀的入華；以澳門為中心的西洋貿(mào)易與外銀的內(nèi)流。

1571年，西班牙在菲律賓馬尼拉建立殖民政府，兩艘馬尼拉大商船滿載中國(guó)絲綢、棉布、瓷器等貨物駛向墨西哥阿卡普爾科，聞名于世的馬尼拉大帆船貿(mào)易開始了。

丹尼斯·弗株和阿圖羅·吉拉爾德斯認(rèn)為，世界貿(mào)易就在這一年誕生了。

萬(wàn)明也認(rèn)為，雖然宋朝商業(yè)發(fā)展繁盛，但與晚明的發(fā)展不能同日而語(yǔ)。重要的是，貨幣化這一社會(huì)內(nèi)部自發(fā)產(chǎn)生的動(dòng)力，促使晚明發(fā)生了從傳統(tǒng)社會(huì)向近代社會(huì)的根本性轉(zhuǎn)變。萬(wàn)明寫道：

作為當(dāng)時(shí)世界上最大的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)以白銀為主幣，采取銀本位制，促使白銀成為世界貨幣，跨越了巨大的空間，形成了世界范圍的貨幣流動(dòng)形態(tài)，從中國(guó)開始，幾乎繞地球一周的貿(mào)易結(jié)構(gòu)，以白銀為軸心建立了起來(lái)，圍繞白銀，形成了一個(gè)世界貿(mào)易網(wǎng)絡(luò)，或稱世界市場(chǎng)體系。于是，在世界歷史形成一個(gè)整體的過(guò)程中，第一個(gè)全球經(jīng)濟(jì)體系出現(xiàn)了。

1571年，明朝的銀庫(kù)收入從75 000~86 000公斤（1公斤＝20兩）增加到116 250公斤，進(jìn)口白銀的作用顯現(xiàn)。

1580年，葡西兩國(guó)合并。同年，兩艘澳門商船抵達(dá)馬尼拉，澳門—馬尼拉航線投入運(yùn)營(yíng)。隨同商船一同到達(dá)馬尼拉的貨物，以中國(guó)貨為主，次為日本、印度產(chǎn)品，返程時(shí)裝運(yùn)的絕大多數(shù)是白銀。

隨著中國(guó)貨物在歐洲銷路日廣，葡萄牙再無(wú)有銷路的貨物可供出口，就改用現(xiàn)金采購(gòu)中國(guó)貨物，1582年后基本用白銀結(jié)算，中國(guó)港口向葡商征稅也均以白銀計(jì)值。菲律賓呂宋島也有地?zé)o他產(chǎn)，中國(guó)商船返回時(shí)，除了銀錢，幾無(wú)其他貨可以捎帶之說(shuō)。白銀成為葡西商人平衡中西貿(mào)易的唯一有效方法。

之所以出現(xiàn)這種情況，學(xué)界中有套利之說(shuō)。16世紀(jì)80年代，中國(guó)的金銀兌換比率是1∶4，歐洲是1∶12。到1650年，歐洲的比率又升為1∶15。僅在各國(guó)間倒賣就可以賺得缽滿盆盈。

就這樣，中國(guó)以吸泵者的形象左右著世界貿(mào)易的流向。中國(guó)憑借在絲綢、瓷器等方面無(wú)與匹敵的制造業(yè)和出口，與任何國(guó)家進(jìn)行貿(mào)易都是順差，以至于美國(guó)學(xué)者弗蘭克得出結(jié)論說(shuō)：“1500~1800年，在經(jīng)濟(jì)全球化中，東方是世界經(jīng)濟(jì)的中心。”換句話說(shuō)，在歐洲工業(yè)革命之前，世界的經(jīng)濟(jì)中心不在歐洲，而在亞洲，特別是中國(guó)。

那么到底有多少白銀流入了明朝時(shí)期的中國(guó)？這是一個(gè)諸多國(guó)內(nèi)外專家都熱議的話題。阿特韋爾對(duì)日本白銀輸出量的估計(jì)低于其他多數(shù)經(jīng)濟(jì)史學(xué)者，他估計(jì)，在1560~1600年，日本白銀的輸出平均每年在33萬(wàn)~48萬(wàn)噸。肖努估計(jì)，在近兩個(gè)世紀(jì)間，日本和美洲提供的白銀總量在4 000~5 000噸。萬(wàn)明粗估說(shuō)，1570~1644年美洲白銀總共大約有12 620噸流入了中國(guó)。

鳳凰網(wǎng)的一篇文章則認(rèn)為，從1572年到1644年明朝滅亡，全世界生產(chǎn)的白銀總量的1/3涌入中國(guó)，保守估計(jì)約為17 700噸，并且全球2/3的貿(mào)易與中國(guó)有關(guān)。

李隆生估計(jì)整個(gè)明朝中國(guó)從國(guó)外輸入了約14 750萬(wàn)噸白銀，盡管這一數(shù)量在他看來(lái)，只有唐、宋、元、明四朝自產(chǎn)白銀總量的六成左右，但考慮到這是在明亡前100年的流入量，相當(dāng)于同一時(shí)期明朝中國(guó)國(guó)內(nèi)白銀產(chǎn)量的近10倍，就不難理解它對(duì)中國(guó)所產(chǎn)生的重大影響。