在一個(gè)使用貨幣的世界中，用貨幣支付的價(jià)值與按貨幣收到的價(jià)值兩者是相等的，買(mǎi)進(jìn)商品和服務(wù)的價(jià)值與賣(mài)出它們的價(jià)值是相等的。這些證明了任何交易的雙方在名義價(jià)值上都相等：轉(zhuǎn)移的貨幣價(jià)值與買(mǎi)賣(mài)商品、服務(wù)或資產(chǎn)的價(jià)值都是相等的。

為了在構(gòu)造一個(gè)理論時(shí)利用恒等式，我們必須要為這個(gè)恒等式中的變量建立行為關(guān)系。這個(gè)恒等式是由費(fèi)雪相關(guān)理論演變而來(lái)的交易方程[ Irving Fisher,The Purchasing Power of Money(New York:Macmillan & Co.,1911)。]，一般形式為MV=PT，其中M表示貨幣供給，V表示貨幣流通速度，P表示物價(jià)水平，T表示交易商品數(shù)量。在將恒等式轉(zhuǎn)換成貨幣數(shù)量論的過(guò)程中，存在以下假設(shè)：

1. M由“權(quán)威機(jī)構(gòu)”給定；

2. V由制度因素決定，比如現(xiàn)存的生產(chǎn)集合與支付習(xí)慣；

3. P表示物價(jià)水平，由貨幣數(shù)量論決定；

4. T表示產(chǎn)出，由勞動(dòng)的供給和需求以及生產(chǎn)函數(shù)(根據(jù)該定義，產(chǎn)出O代替交易量T方程也是成立的)決定。

如果在貨幣數(shù)量論中加入由收入決定的勞動(dòng)力市場(chǎng)、由利率決定的儲(chǔ)蓄-投資以及產(chǎn)出的消費(fèi)-投資分配，那么就可以建立一個(gè)用于確定價(jià)格水平及其變化的精確理論。“貨幣中性”是一種傳統(tǒng)的說(shuō)法：它的意思是，貨幣除了影響價(jià)格水平之外，對(duì)其他因素都不產(chǎn)生影響。[ 在凱恩斯理論中，貨幣從來(lái)都不是中性的。列昂惕夫在對(duì)《通論》的評(píng)論中[The Fundamental Assumption of Mr. Keynes’ Monetary Theory of Unemployment,Quarterly Journal of Economics 51(Nov. 1936)]指出，凱恩斯的系統(tǒng)是非中性的。在對(duì)列昂惕夫和其他反對(duì)者[“The General Theory of Employment”,Quarterly Journal of Economics 51(Feb. 1937)的反駁文章中，凱恩斯辯論道，貨幣中性論的假設(shè)使古典經(jīng)濟(jì)學(xué)成為一個(gè)特例。凱恩斯的反對(duì)者，如弗里德曼(參見(jiàn)“The Role of Monetary Policy”, American Economic Review 56(March 1968), ，以及盧卡斯，參見(jiàn)Studies in Business Cycle Theory (Cambridge:MIT Press,1981), 在主張貨幣長(zhǎng)期中性時(shí)，采用了各種權(quán)宜之計(jì)以實(shí)現(xiàn)暫時(shí)的貨幣非中性。]

因此，在貨幣數(shù)量論中，一般工資水平和價(jià)格水平內(nèi)生地決定了貨幣供給函數(shù)，但是它忽略了貨幣由制度因素決定的重要性。在一個(gè)貨幣主要由商業(yè)銀行活期存款構(gòu)成的經(jīng)濟(jì)中，很多商業(yè)企業(yè)的融資都涉及貨幣創(chuàng)造——比如記入銀行賬簿的債務(wù)——和貨幣減少(destruction)——比如償還債務(wù)。貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)行為的影響與其創(chuàng)造和減少的過(guò)程存在某種程度的聯(lián)系。但是在貨幣數(shù)量論中，貨幣供給增加所導(dǎo)致的結(jié)果與貨幣是通過(guò)掠奪、企業(yè)融資還是政府購(gòu)買(mǎi)的方式進(jìn)入經(jīng)濟(jì)是沒(méi)有關(guān)系的。貨幣是如何產(chǎn)生的，以及在一個(gè)成熟的資本主義經(jīng)濟(jì)中貨幣的復(fù)雜性質(zhì)被忽略的程度，這些因素都是不重要的。

新古典總需求理論：總結(jié)

新古典總需求理論是一個(gè)包含多層內(nèi)容的體系：勞動(dòng)需求和供給決定就業(yè)、真實(shí)工資，將就業(yè)引入生產(chǎn)函數(shù)后還可以決定產(chǎn)出。產(chǎn)出在消費(fèi)和投資之間的分配反映了生產(chǎn)力和利率(由儲(chǔ)蓄和投資過(guò)程決定)決定的節(jié)儉程度之間的一種調(diào)和。貨幣數(shù)量理論決定了價(jià)格，但是真實(shí)變量——生產(chǎn)、就業(yè)、生產(chǎn)技術(shù)、投資等——的確不受貨幣的影響。