盡管熱錢幫助越南實現(xiàn)了經(jīng)濟的高速增長，但熱錢流通和增值的本質(zhì)，決定了它并不是舍己為人的活雷鋒，它有自己的利益訴求。這樣的利益訴求會導致什么樣的局面呢？那就是當越南經(jīng)濟虛高的時候，熱錢會進入，然后把越南經(jīng)濟推下來，推下來以后再進入大量的資金進行鋪底，再推高越南經(jīng)濟，然后迅速撤離。在這樣忽冷忽熱、忽高忽低中，熱錢實現(xiàn)了流通和增值。

因為越南經(jīng)濟快速增長，又兼有開放型的經(jīng)濟，還擁有加入世貿(mào)組織這樣好的一個對外的形象和窗口，所以熱錢一定會選擇越南。正如上文分析的，這時流入的熱錢對越南投資也好、樓市也好、匯率也好，帶來的影響應該都是不言而喻的。越南股市一度成為外資的天堂。外資的涌入在2007年達到了高峰。2007年外資直接投資（FDI）實際利用金額達46億美元，外國證券投資匯入金額達55億美元，是2006年的4倍，連同海外直接援助（ODA）的54億美元以及越僑匯款的60億美元，2007年流入越南的外匯高達300億美元。

但是越南經(jīng)濟發(fā)展得太快，給了熱錢足夠的機會把自己炒熱，這就非常危險。熱錢在這個時候大量涌入，不斷地把大量資金推向越南市場，而越南市場并不會創(chuàng)造這些資金流推動的虛的資產(chǎn)價值，或者資金價值。這樣的泡沫會給熱錢帶來機會，卻會給越南經(jīng)濟帶來隱患。近年來，信貸、外國投資強勁增長，以致流通中的貨幣供應量大幅增加，通脹壓力驟增。尤其是2007年，外國投資、僑匯以及游客消費等資金大幅增加，越南市場資金投放量繼續(xù)擴大，其中信貸比上一年增加53.8%。與此同時，國內(nèi)一些大企業(yè)集團急功近利，把相當大一部分資金投放到股市及房地產(chǎn)上，為股市及房市的虛高推波助瀾。對此政府未能采取有效措施，導致資產(chǎn)價格膨脹并積累了大量的金融風險。

在2008年，隨著通貨膨脹率的急劇攀升，越南金融領(lǐng)域出現(xiàn)了很多不穩(wěn)定現(xiàn)象，越南盾持續(xù)貶值，股市被腰斬，房價暴跌，并且出現(xiàn)了大量國際資本外逃的現(xiàn)象。2008年，越南證券市場一落千丈，物價卻一路飆升，5月CPI更是創(chuàng)下13年新高，攀升到25.2%。其中食品價格上漲最多，達到42.4%，核心CPI中的房屋費用也上漲23%。為了控制高企的通脹，越南中央銀行開始大幅度收緊銀根，將基本利率從 8.75%調(diào)高到12%，從而使企業(yè)貸款緊張，并引起恐慌。而熱錢在越南經(jīng)濟惡化及美元走強的雙重刺激下撤離，造成當?shù)毓墒斜┑?，金融危機來臨。

應當說，熱錢的這種行為并沒有善惡對錯之分，這是由它的本質(zhì)決定的。而這一輪的熱錢沖擊，也是由越南經(jīng)濟的“體質(zhì)”決定的。大量地吸引熱錢，卻對熱錢缺乏監(jiān)管，這是越南遭受這場“飛來橫禍”的根本原因。可以說，熱錢在越南沒有變成助跑當?shù)亟?jīng)濟的“外資”，而變成了來勢洶洶、善于釜底抽薪的熱錢，正是因為越南軟弱的調(diào)控和先天不足的經(jīng)濟“體質(zhì)”。其實換一個穩(wěn)定的投資空間，熱錢的面目遠不會如此猙獰。