大都會(huì)／美國廣播公司是一家著名的傳媒通信企業(yè)，擁有和經(jīng)營電視和廣播網(wǎng)、電視臺(tái)和廣播電臺(tái)，并為有線節(jié)目制作和生產(chǎn)錄像片。此外，公司還出版報(bào)紙、商品導(dǎo)購指南和各種各樣的商業(yè)和專業(yè)性的期刊雜志和書籍。巴菲特通過投資大都會(huì)／美國廣播公司，獲得了6倍的高額收益。

巴菲特一直比較關(guān)注大都會(huì)公司，但以前都沒有進(jìn)行大規(guī)模的投資。他1977年第一次投資大都會(huì)股票，盡管當(dāng)時(shí)大都會(huì)是贏利的，但他還是在一年后賣掉了大都會(huì)公司股票。

巴菲特和大都會(huì)公司董事長托馬斯·墨菲是很好的朋友。巴菲特第一次見到墨菲是在20世紀(jì)六十年代末、由墨菲的同學(xué)在紐約州組織的一次午宴上。當(dāng)時(shí)，墨菲對巴菲特印象頗深，他邀請巴菲特加盟大都會(huì)的董事會(huì)。巴菲特當(dāng)時(shí)并未同意，不過，他和墨菲因此成了親密的朋友，一直保持聯(lián)系。

1984年12月，墨菲與美國廣播公司董事長倫納德·高德森接觸，想把兩個(gè)公司合并起來，遭到高德森的拒絕。墨菲并不氣餒，又在1985年1月約見高德森。當(dāng)時(shí)正好聯(lián)邦通訊委員會(huì)宣布放松管制，將一家公司擁有的電視臺(tái)和廣播電臺(tái)數(shù)目的限額從7個(gè)提高到12個(gè)。這回高德森同意了墨菲的合并建議。高德森已經(jīng)79歲了，他關(guān)心的是誰能最終接管美國廣播公司。雖然愿意收購接管美國廣播公司的候選人很多，但在高德森看來，他們都不勝任領(lǐng)導(dǎo)美國廣播公司。而墨菲和伯克（大都會(huì)的首席執(zhí)行官）被認(rèn)為是傳媒通訊業(yè)中最好的管理人員。高德森確信美國廣播公司并入大都會(huì)后將繼續(xù)保持強(qiáng)大的管理能力。美國廣播公司帶著作為財(cái)務(wù)顧問的投資銀行家們進(jìn)入談判室。而墨菲則帶著他信賴的朋友——沃倫·巴菲特。他們一起創(chuàng)造了電視網(wǎng)行業(yè)歷史上最大宗的交易，也是傳媒業(yè)最大的合并。合并后，公司更名為大都會(huì)／美國廣播公司。大都會(huì)提出的收購標(biāo)價(jià)為每股美國廣播公司股票價(jià)值121美元（11美元現(xiàn)金和價(jià)值2美元的認(rèn)股權(quán)）。這個(gè)價(jià)格是宣布合并前美國廣播公司股票市價(jià)的兩倍。為了籌集收購所需要的35億美元資金，大都會(huì)向銀團(tuán)貸款了21億美元，賣掉了大約9億美元的電視臺(tái)、廣播電臺(tái)，同時(shí)，還出售了法律限定不能擁有的一個(gè)電視網(wǎng)（包括后來賣給華盛頓郵報(bào)公司的電纜公司）。余下的5億多美元?jiǎng)t由巴菲特提供。巴菲特同意按每股172．50美元的價(jià)格買下大都會(huì)新近發(fā)行的300萬股普通股。墨菲此時(shí)再次邀請巴菲特加入董事會(huì)，這回巴菲特同意了。在這次投資過程中，巴菲特愿意以這么高的價(jià)格購買大都會(huì)的股票，是因?yàn)樗浅？春眠@家公司。

巴菲特投資大都會(huì)／美國廣播公司的理由分析：

1．業(yè)務(wù)簡明易懂。

巴菲特在華盛頓郵報(bào)公司董事會(huì)任職十幾年，對電視廣播和雜志出版業(yè)有所了解。此次參股大都會(huì)使他在報(bào)紙出版業(yè)長期積累的經(jīng)驗(yàn)正好有了用武之地。巴菲特對電視網(wǎng)的了解也隨著1978年特別是1984年投資美國廣播公司而逐漸加深。

我工作時(shí)不思考其他任何東西。我并不試圖超過七英尺高的欄桿，我到處找的是我能跨過的一英尺高的欄桿。

——沃倫·巴菲特