然而，“斗轉(zhuǎn)星移，花開花落”是大自然亙古不變的規(guī)律。強大的“日不落”帝國也終有消逝的一天，強勢的英鎊終將走到盡頭。德國證券教父安德烈?科斯托拉尼說過：“一種貨幣只會死在自己的床上?！蔽覀兛梢钥吹?，英鎊強勢的大部分因素是建立在金本位的基礎(chǔ)上。但是，在金本位制度確立的一個多世紀(jì)以來，黃金生產(chǎn)量的增長幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于商品生產(chǎn)增加的幅度。在金本位下，各國的貨幣發(fā)行以各自擁有的黃金儲備為基礎(chǔ)，黃金的產(chǎn)量必然會限制各國的貨幣發(fā)行量。黃金已不能滿足日益擴大的商品流通需求，因此，金鑄幣流通的基礎(chǔ)被極大地削弱了。同時，黃金存量在各國之間分配極不平衡。至1913年末，美、英、德、法、俄五國占有世界黃金存量的三分之二。黃金存量大部分被少數(shù)強國所掌握，必然會導(dǎo)致金幣的自由鑄造和自由流通受到破壞，削弱其他國家金幣流通的基礎(chǔ)。最終，第一次世界大戰(zhàn)的爆發(fā)成為了壓倒駱駝的最后一根稻草，導(dǎo)致了金本位制度的崩潰。

1914年6月28日上午9時正，奧匈帝國皇太子斐迪南大公參加指揮一次軍事演習(xí)。演習(xí)結(jié)束后，塞爾維亞一個秘密組織成員，17歲的普林西普向斐迪南夫婦開槍射擊，斐迪南夫婦斃命，普林西普被捕。這一事件成為了第一次世界大戰(zhàn)的導(dǎo)火線。第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前夕，各個參戰(zhàn)國家為了備戰(zhàn)，黃金成為各國重要的戰(zhàn)略儲備。大戰(zhàn)爆發(fā)后，各國面對猛增的軍費開支，紛紛發(fā)行不兌現(xiàn)的紙幣，并禁止黃金自由流通。同時停止了金幣的鑄造和黃金與紙幣之間的自由兌換，從而導(dǎo)致了金本位制度最終的崩盤。

在第一次世界大戰(zhàn)中，英國本希望通過參戰(zhàn)來打擊競爭對手，從而維護(hù)自身長達(dá)幾個多世紀(jì)的霸權(quán)地位。然而，志得意滿的英國人怎么也想不到，最后的結(jié)果卻是深陷于戰(zhàn)爭的沼澤深淵中不可自拔。至1918年11月第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束，英國雖然取得了最后勝利，但是這次勝利卻如同一杯調(diào)上了蜜汁的苦酒，令英國人不得不獨自吞咽。原為世界霸主和世界金融中心的英國，在戰(zhàn)后雖然領(lǐng)土有所增加，但是卻因為戰(zhàn)時巨大的傷亡和巨額的經(jīng)濟(jì)損失，使其國民經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了嚴(yán)重的衰退。戰(zhàn)后的英國也由原先最大的債權(quán)國淪落為依靠舉債度日的債務(wù)國，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了蕭條緊縮。英鎊的地位急劇下降，強勢地位受到了質(zhì)疑，世界經(jīng)濟(jì)霸主的地位岌岌可危。

1914—1918年，在長達(dá)四年的戰(zhàn)爭中，英國人為此付出了巨額的戰(zhàn)爭開銷。大戰(zhàn)期間的軍費開支劇增，戰(zhàn)爭消耗了英國人近百億英鎊。事實上，戰(zhàn)爭期間英國整個國民經(jīng)濟(jì)逐年衰退，根本無力支付如此大的軍費開支，曾經(jīng)的世界經(jīng)濟(jì)霸主也不得不開始舉債度日。戰(zhàn)爭期間英國的債務(wù)迅速上升，國內(nèi)公債由戰(zhàn)前的7億英鎊急升至70億英鎊。就英美兩國而言，戰(zhàn)前美國尚欠英國4億多英鎊的債務(wù)，而到戰(zhàn)爭結(jié)束時，英國反欠美國8.5億英鎊，單這一項已是英國戰(zhàn)前總外債的2倍多了。除了巨額的軍費支出，英國的黃金儲備也在戰(zhàn)時下降了近4200萬英鎊，是除了戰(zhàn)敗的德國下降最多的國家。數(shù)額龐大的外債和幾近枯竭的黃金儲備壓垮了強勢的英鎊，一輪接一輪的英鎊貶值接踵而至。至1921年，英鎊已經(jīng)貶值到其黃金平價的79%，英鎊已不復(fù)往日世界貨幣的強勢，倫敦金融中心的地位開始被動搖。

美國的開國元勛托馬斯?杰弗遜（Thomas Jefferson）曾預(yù)言：“新世界將因舊世界的愚昧而肥”。在歐洲大陸的戰(zhàn)事進(jìn)行得如火如荼之時，精明的美國人卻從中看到了發(fā)展良機。《舊唐書?宣宗記》曾有言：“歷太和會昌朝，愈事韜晦，群居游處，未嘗有言。”戰(zhàn)爭爆發(fā)后，愚昧的歐洲人打的不可開交，無暇顧及經(jīng)濟(jì)發(fā)展。美國人卻選擇了不參戰(zhàn)，遠(yuǎn)離歐洲戰(zhàn)場。美國人將生產(chǎn)機器的馬力開足，美國商品迅速填補了歐洲商品在世界市場上留下的真空。從1913—1916年，美國對歐洲的出口總值從15億美元激增到38億美元。對外貿(mào)易的擴張帶動了國內(nèi)工農(nóng)業(yè)的迅速發(fā)展，美國的經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了發(fā)展的快車道。

第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，韜光養(yǎng)晦的美國人成為了最大的贏家。世界經(jīng)濟(jì)的格局也由此發(fā)生了變化，美國依靠戰(zhàn)時的資本擴張，成為了世界上最大的債權(quán)國和最大的資本輸出國。美國的國外投資從1913年的大約20億美元增加到1930年的150億美元，其中30％投放到了歐洲市場。到1919年協(xié)約國欠美國債務(wù)100億美元，全世界共有20多個國家欠了美國的債務(wù)。美國的黃金儲備大為增加，從1913年的7億美元增加到1921年的25億美元，到1930年再增加到45億美元，世界黃金儲備量的40％已在美國手里。而英國的黃金儲備量從1913年的2億美元到1921年只增加到8億。戰(zhàn)后各國的貨幣，相對于美元和黃金競相貶值。歐洲各大參戰(zhàn)國國內(nèi)哀鴻一片，經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯不前，特別是英鎊稱霸世界長達(dá)百年的局面開始出現(xiàn)了一絲松動。此時，美元開始嶄露鋒芒，窺視英鎊世界貨幣的神壇地位。

鋒芒畢露：“美元”終成“美金”

第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束后，參戰(zhàn)各國滿目瘡痍，經(jīng)濟(jì)停滯不前，各國政府都開始專注于本國的重建工作。世界進(jìn)入一個和平發(fā)展時期，英、法等老牌資本主義國家由于一戰(zhàn)中的入不敷出，已無力對抗在戰(zhàn)爭中大發(fā)橫財?shù)拿绹Ｒ揽繎?zhàn)時的資本輸出，美國成為了戰(zhàn)后最大的債權(quán)國。在戰(zhàn)后歐洲各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的繁榮時期，美國人依靠手中的債權(quán)壓制了他們的發(fā)展，使得美國成為雄霸世界的經(jīng)濟(jì)強國。戰(zhàn)后的美元也成為了世界市場上最為堅挺的貨幣，歐洲各國的貨幣則不復(fù)一戰(zhàn)前的挺立，競相貶值。此時，綜合國力極具膨脹的美國人開始謀劃將英鎊拉下世界貨幣的神壇，取而代之。

1922年4月10日—5月19日，在美國人的主導(dǎo)下，英、法、德、意、日、蘇等27國代表在意大利熱那亞城召開討論歐洲經(jīng)濟(jì)問題的國際會議，史稱“熱那亞國際經(jīng)濟(jì)會議”。表面上，這次會議的目的是為了對付新興的社會主義蘇聯(lián)。其實，美國人希望通過此次會議能夠達(dá)成其密謀的意愿，創(chuàng)造了一套新的世界貨幣秩序——“金匯兌本位制”。其主要的內(nèi)容是：規(guī)定了各國的貨幣依然有含金量，黃金依然是世界貨幣制度的基礎(chǔ)；各國國內(nèi)的金幣不再流通，而改以由國家發(fā)行的銀行券作為本位幣流通；本國貨幣與黃金直接掛鉤或同另一個金本位國家的貨幣保持固定的匯率。美國人和英國人達(dá)成了共識，美元保持1美兌換1/20盎司黃金的比價，英國人則承諾允許英鎊換成黃金，同時也可以換成美元。終于，美元開始和英鎊平起平坐。