第一個(gè)重磅炸彈是出價(jià)過高。美林證券的高級(jí)主管們離開美林證券時(shí)，似乎獲得了高額的補(bǔ)償金——36億美元。劉易斯解釋這是美林證券的高級(jí)主管們還沒等交易結(jié)束，就加速了付款環(huán)節(jié)，主要?dú)w罪于美林證券的首席執(zhí)行官約翰?塞恩，以及他那副克拉克?肯特的模樣和技術(shù)專家般的舉止。首先，塞恩試圖在他的合同中增添一項(xiàng)條款，支付給他額外的1 000萬美元補(bǔ)償。他要求這些額外補(bǔ)償?shù)睦碛墒?，他?dān)任了美林證券的首席執(zhí)行官10個(gè)月，只收到了1 500萬美元的簽約獎(jiǎng)金。而且鑒于目前的經(jīng)濟(jì)危機(jī)的嚴(yán)重情況，最好對(duì)此不要聲張。然后他重新裝修了他的辦公室，花費(fèi)多達(dá)120萬美元。塞恩放棄了分紅的請(qǐng)求，用這筆錢報(bào)銷了裝修費(fèi)用。不過，他已經(jīng)被描繪成了壞人。

實(shí)際上，塞恩在壓力下一直很好地為他的股東們服務(wù)。塞恩的美林證券公司在財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)方面擁有極高的聲譽(yù)，但是其他方面卻出現(xiàn)一些失誤。其中一點(diǎn)是貸出去的抵押貸款的責(zé)任。這些證券公司在抵押貸款證券市場(chǎng)——通常證券是與抵押貸款及其他證券資產(chǎn)緊密相關(guān)并從中產(chǎn)生的——變成泡沫、金融市場(chǎng)崩潰后變成了怪物。然后就是美林證券的股價(jià)了。當(dāng)塞恩加入美林證券公司時(shí)，股票價(jià)格是每股59.06美元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于它在2007年的最高值——每股97.53美元。在周五，也就是交易宣布之前，美林證券的股價(jià)是每股17美元。塞恩讓劉易斯支付的每股29美元是繁榮時(shí)期的溢價(jià)。很顯然，股價(jià)在塞恩決定出售時(shí)又跌了一半。但是這個(gè)價(jià)格也比收購美林證券當(dāng)天雷曼兄弟公司的股價(jià)要高很多。如果他曾經(jīng)被描繪成是一位以自我為中心的自以為是的金融家，當(dāng)然他應(yīng)該停止再做損毀自己聲譽(yù)的事情：他被聘請(qǐng)來是扭轉(zhuǎn)美林證券局勢(shì)的，而不是把它賣給一個(gè)大型的但是聲望并不太高的商業(yè)銀行。他是在為這家公司服務(wù)，但并不是像人們預(yù)期的那樣。

這就是責(zé)任問題的源頭。交易結(jié)束后，表面上看來劉易斯知道關(guān)于支付紅利的事情，實(shí)際上塞恩保持這個(gè)秘密長達(dá)一年多，之后他才松口說出這件事?！爱?dāng)我在1月份被解雇時(shí)，他們說 ‘約翰?塞恩秘密地加速了分紅’。他們是在撒謊?！睋?jù)彭博新聞社報(bào)道，塞恩2009年9月時(shí)這么說。“現(xiàn)在這使他們麻煩很大，因?yàn)橛形募C明，事實(shí)上，他們?cè)冢?008年）9月份也已經(jīng)承認(rèn)了?！眲⒁姿拱凳镜氖橇硗庖环矫妗抵蟹旨t就是指長期執(zhí)行的觀點(diǎn)。即使這是已經(jīng)發(fā)生的事實(shí)，但這仍讓劉易斯看起來不是因?yàn)樘中亩鴽]有仔細(xì)閱讀交易協(xié)議，就是太愚蠢，因而被華爾街的巨頭給玩弄了。

對(duì)這起收購的第二大打擊是收購后美國銀行的收入。第二年1月份，美國銀行財(cái)務(wù)報(bào)告顯示第四季度虧損17.3億美元，并將其歸咎于對(duì)美林證券的收購，美林證券的賬目中證券虧損153億美元。又一次，劉易斯試圖把這些歸罪于在經(jīng)濟(jì)危機(jī)加劇的情況下，他本應(yīng)該預(yù)見到這些。他總是將虧損歸咎于外力，而不愿意承擔(dān)個(gè)人責(zé)任。每當(dāng)問到劉易斯為什么沒有警告股東們經(jīng)濟(jì)情況將發(fā)生變化時(shí)，就會(huì)問到責(zé)任這個(gè)問題。劉易斯總是試圖讓自己聽起來是為股東著想的?！拔覀冎皇浅鴮?duì)我們的公司和我們的股東有最大利益的方向努力?！彼f。

基于下面三點(diǎn)原因，這些都是不可信的。第一，該公司當(dāng)時(shí)正在接受嚴(yán)格的審查，從備受贊譽(yù)到遭到嘲笑。第二，股東們看到他們的財(cái)富完全消失了。到1月份中旬，美國銀行擁有市場(chǎng)資本427億美元，這意味著整家公司的價(jià)值比4個(gè)月前劉易斯收購美林證券時(shí)的價(jià)值還要低。這時(shí)股價(jià)已經(jīng)下跌80%。第三，相信這筆交易對(duì)整個(gè)國家是有益的。劉易斯會(huì)說如果沒有美國銀行的收購，美林證券就會(huì)破產(chǎn)（就像美國國際集團(tuán)那樣被解救），但他不會(huì)說政府的緊急財(cái)政援助對(duì)美國的納稅人是有益的。那個(gè)月，美國銀行通過不良資產(chǎn)救助計(jì)劃得到200億美元的直接救助，使其總價(jià)達(dá)到450億美元，還有1 180億美元的政府資金做后盾。這就和當(dāng)初摩根大通收購貝爾斯登時(shí)獲得的政府資助一樣了，而且摩根大通獲得的290億美元跟這個(gè)數(shù)字相比可是少很多了。而劉易斯之前還自豪地稱自己的收購?fù)耆恍枰Y助。充滿諷刺的是，政府資助的總資產(chǎn)的3/4是為了挽救美林證券，作為曾經(jīng)的信貸專家，劉易斯本應(yīng)該在收購美林證券前就預(yù)見到這種會(huì)變?cè)愕那樾?。美國銀行從看起來堅(jiān)實(shí)穩(wěn)固、管理精良，收購美林證券時(shí)不需要聯(lián)邦政府資助，到被遍及全國的謠言和傳聞所困擾。

就個(gè)人而言，劉易斯發(fā)現(xiàn)他自己回避了質(zhì)疑，他已經(jīng)全副武裝好，準(zhǔn)備同美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席本?伯南克和財(cái)政部長漢克?鮑爾森完成這筆交易。這是第三個(gè)重要問題。如果證明屬實(shí)的話，這將使劉易斯將責(zé)任強(qiáng)加于政府身上，但也會(huì)讓他看起來像是一個(gè)懦弱的似乎誰都可以欺負(fù)的總裁，更不要說這種政府干預(yù)行為本身聽起來就令人心寒。畢竟，戴蒙之前就告訴蓋特納和鮑爾森，他只能做這么多，他必須保護(hù)他的股東們的利益。而劉易斯，如果對(duì)他的指控都是正確的，他的辯詞就是蒼白的。這就都回到了這個(gè)問題上，劉易斯為什么如此倉促地進(jìn)行了這筆交易呢？

責(zé)任心的重要性

貝爾斯登和美林證券被收購后，戴蒙和劉易斯都不得不對(duì)他們當(dāng)初作出的各種承諾和決定進(jìn)行調(diào)整。