在斯特朗的堅(jiān)持下，聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)下發(fā)通知，要求聯(lián)儲(chǔ)儲(chǔ)備系統(tǒng)各地區(qū)分支購(gòu)買(mǎi)承兌匯票。儲(chǔ)備銀行購(gòu)買(mǎi)承兌匯票可以穩(wěn)定和降低貼現(xiàn)率，而穩(wěn)定和降低貼現(xiàn)率的行為反過(guò)來(lái)又有利于市場(chǎng)的發(fā)育。在20世紀(jì)20年代上半期，聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行是交易商的主要交易對(duì)象。此外，其他一些頗有見(jiàn)識(shí)的投資機(jī)構(gòu)也被吸引到了這一市場(chǎng)，而其中最主要的就是持有大量美元盈余的外國(guó)銀行（也包括外國(guó)中央銀行）。很快，承兌匯票就成了它們熱衷的投資品。1919年7月期的《聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)公告》指出，在美國(guó)為購(gòu)買(mǎi)荷蘭花卉種球和鉆石所花費(fèi)的1000萬(wàn)美元中，大部分都已由荷蘭中央銀行代表該國(guó)交易商投到了美國(guó)的銀行承兌匯票市場(chǎng)。

漸漸地，專(zhuān)門(mén)從事承兌匯票業(yè)務(wù)的交易商開(kāi)始出現(xiàn)，而其中最大的一家就是由保羅·M·沃伯格擔(dān)任董事長(zhǎng)的國(guó)際承兌匯票銀行（InternationalAcceptanceBank）。沃伯格成立國(guó)際承兌匯票銀行的目的有二：一是為德國(guó)的糧食進(jìn)口融資，幫助德國(guó)重建戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)；二是幫助他的兄弟、仍在漢堡打理家族企業(yè)的馬克斯。國(guó)際承兌匯票銀行與M·M·沃伯格展開(kāi)了密切合作。在市場(chǎng)困頓的20世紀(jì)20年代，前者為后者提供了大量急需的業(yè)務(wù)。雖然市場(chǎng)發(fā)育緩慢，但的確有一些銀行設(shè)立了子公司，以從事承兌匯票交易，并將這些匯票出售給散戶。

美元登場(chǎng)

基于貿(mào)易承兌匯票市場(chǎng)的發(fā)展，美元最終開(kāi)始在國(guó)際上扮演有意義的角色。到20世紀(jì)20年代下半期，在美國(guó)所有的進(jìn)出口中，有超過(guò)一半是由以美元計(jì)價(jià)的銀行承兌匯票資助的。人們之所以選擇在紐約做生意，也是因?yàn)檫M(jìn)出口商現(xiàn)在支付的費(fèi)用比在倫敦支付的費(fèi)用少了整整一個(gè)百分點(diǎn)。不管是與美國(guó)做生意的人還是與其他國(guó)家做生意的人都涌向紐約。到20世紀(jì)20年代末，用以資助第三國(guó)之間貿(mào)易的美元承兌匯票和用以資助國(guó)外倉(cāng)儲(chǔ)商品的美元承兌匯票的價(jià)值，已接近美國(guó)自身為資助進(jìn)口而發(fā)行的美元承兌匯票的價(jià)值。

從這一趨勢(shì)來(lái)看，美國(guó)在國(guó)際交易中已經(jīng)變得越來(lái)越重要。歐洲經(jīng)歷了戰(zhàn)爭(zhēng)的蹂躪，戰(zhàn)后重建的資源需求是非常巨大的。而且，整個(gè)大陸都在尋求國(guó)外融資。擁有充裕資金的美國(guó)自然是它們首選地。但這些政府并不清楚該要找誰(shuí)，斯特朗對(duì)此心知肚明。他前往歐洲就貸款問(wèn)題與各國(guó)進(jìn)行磋商。從波蘭到羅馬尼亞，他都派出了特使，比如普林斯頓大學(xué)貨幣學(xué)博士埃德溫·克姆勒，以游說(shuō)這些國(guó)家從美國(guó)貸款。