巧合的是，2002 年一個(gè)有趣的現(xiàn)象浮出水面，對(duì)我的研究產(chǎn)生了影響。在股市大幅下跌之際，新資金依然勢(shì)頭不減，積極地流入經(jīng)濟(jì)。區(qū)別就在于那些投資資金的定位。資金從股市流出，轉(zhuǎn)到房地產(chǎn)和私營(yíng)公司。結(jié)果，證券市場(chǎng)遭遇到了巨大壓力，而房地產(chǎn)的價(jià)格開(kāi)始上漲。

現(xiàn)在大家都看得到投資發(fā)生的變化，但是很少人能在2002 年發(fā)現(xiàn)這一簡(jiǎn)單的變化。在股市走低的時(shí)候，幾乎無(wú)人能保持理智。因此，2002 年投資者更關(guān)心的是他們的共同基金、托管賬戶以及退休金。如果他們當(dāng)時(shí)是基于主要經(jīng)紀(jì)公司“強(qiáng)烈推薦買(mǎi)入”的建議而持有網(wǎng)絡(luò)股，那些憂慮就會(huì)讓有序嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y策略更加偏離軌道。

緊張兮兮的客戶和其他很多深表關(guān)切的投資者想知道，改善的經(jīng)濟(jì)是否足夠支撐股市的復(fù)蘇，我的目標(biāo)是盡一切努力來(lái)證明這一點(diǎn)。在我深入研究股市的未來(lái)趨勢(shì)時(shí)，我發(fā)現(xiàn)主要的特點(diǎn)是資產(chǎn)類(lèi)別中發(fā)生的簡(jiǎn)單改變，這就是問(wèn)題的全部。不然需求就會(huì)依舊旺盛，新資金會(huì)持續(xù)流入經(jīng)濟(jì)。根據(jù)我的“投資率”理論，市場(chǎng)很快會(huì)從衰退中復(fù)蘇。在我發(fā)表的名為《改善的經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)足夠？》的報(bào)告中，我是這樣說(shuō)的。這篇報(bào)告對(duì)“投資率”這個(gè)我花了相當(dāng)多時(shí)間開(kāi)發(fā)的理論，作了簡(jiǎn)明的介紹。在此之前，我從未通過(guò)出版力推這一強(qiáng)大的理論。

我在報(bào)告中說(shuō)，根據(jù)“投資率”，股市迅速上揚(yáng)的轉(zhuǎn)變?cè)从谕顿Y需求的整體增長(zhǎng)。報(bào)告建議投資者，很快在某一時(shí)刻又是投資股票的黃金時(shí)機(jī)。因此，有了這一證據(jù)后，我知道還應(yīng)該精確地尋找時(shí)機(jī)出現(xiàn)時(shí)買(mǎi)入的大好機(jī)會(huì)。我為此回去研究了斐波那契計(jì)算和一些技術(shù)工具，試圖讓我能在幾個(gè)點(diǎn)內(nèi)找到市場(chǎng)的底部。對(duì)那些已經(jīng)完全按照我的積極交易模式行事的客戶來(lái)說(shuō)，結(jié)果在他們意料之內(nèi)。我做的預(yù)先分析的結(jié)果是，我?guī)缀蹙_地找到了2002 年市場(chǎng)的底部。更重要的是，這份報(bào)告還揭示了一些重要的事實(shí)，讓人們看到經(jīng)濟(jì)和股市的長(zhǎng)期良性運(yùn)轉(zhuǎn)最終會(huì)影響現(xiàn)在打理長(zhǎng)期投資的方式。