下面我們來了解一下在股票、債券、房地產、原材料、外匯等資本市場上，泡沫是如何產生和破滅的。

① 當價格處于過低水平時，如果專業(yè)的投機主導勢力判斷出市場價格已經具備了上漲的必要條件（通過景氣指數判斷，提前6個月行動），會通過大量收購來搶占先機。

② 下一個階段是證券公司和開發(fā)商等利企業(yè)通過媒體宣傳、廣告等形成投機氛圍。

③ 伴隨交易量的增加，價格上漲幅度隨之增大。

④ 公眾只相信看到的現象，并以“毋庸置疑”的態(tài)度參與其中，為市場增加了活力（流動性、資金）。

⑤ 隨著交易量的增加，價格進一步上漲直至超出合理水平，產生泡沫。

⑥ 如果價格出現泡沫，媒體和互聯網就會展開泡沫化方面的辯論。

⑦ 投機主導勢力比任何人都清楚價格中存在泡沫的事實，所以悄悄且積極地拋售股票和房地產。

⑧ 價格大幅下降但時有反彈。

⑨ 投機主導勢力直到最后一刻都在宣稱價格上漲，誤導公眾。如果價格回升，他們會積極采取措施逃離該市場。

2007年底外國投資者將韓國2008年股票市場前景描繪得一片大好，誘導投資，但是他們卻自2007年中期就已經開始轉讓股票，逃離韓國股票市場。

與此相反，單純的普通投資者沒有能力分辨虛假信息，把大勢即將急轉直下的情況判斷為投資的好時機，進而加大投資規(guī)模。

外國投資者凈購貨貨款和韓國綜合股價指數趨勢

來源：韓國銀行

注：凈購貨貨款是購買總額減去銷售額之后的款項數額。如果該數值為負數，說明銷售額高于購買額。

⑩ 一旦普通投資者無力調動更多的資金，產生泡沫的市場就會面臨更大的價格下降的壓力。那些很晚才通過貸款進行高額投資的人們擔心價格繼續(xù)下降的趨勢和無力負擔金融費用，無奈忍痛割愛，而此時投機主體已經逃離此市場。

! 于是，價格暴跌，市場的泡沫迅速破滅。