買點8：資產(chǎn)負債表定買點

資產(chǎn)負債表確定個股買點，主要關注的焦點在于上市公司還債能力情況，從而對公司未來經(jīng)營做出預測，進而判斷公司是否具有投資價值。資產(chǎn)負債表反映了企業(yè)在報告期內(nèi)的財務狀況，通過分析研究公司的資產(chǎn)負債表，能夠判斷公司償還債務的能力以及經(jīng)營風險的大小。首先關注資產(chǎn)負債率的高低，當這比率過高，公司經(jīng)營存在較大困難，相反，負債率處于一個合理水平，公司經(jīng)營風險較小。當然，投資者也要關注負債的具體情況，如果應付票據(jù)、應付賬款、預收賬款較多，則不必擔心，公司經(jīng)營仍然較為正常。從流動比率的角度來看，一般以2作為一個標準，如果流動資產(chǎn)中多為存貨，這一比率就越高越好。

【個股實戰(zhàn)】

如圖2.3所示，登海種業(yè)從2009年以來，其資產(chǎn)負債率整體呈下降趨勢，2011年三季報表明，它資產(chǎn)負債率僅為16.48%，遠低于行業(yè)41.37%平均值。閱讀其三季報財務報表也可發(fā)現(xiàn)，其流動負債一欄，預收賬款占了相當大的比重，這不但不是壞事，反而是好事，它的增加讓以后業(yè)績有了保證。通過登海種業(yè)的資產(chǎn)負債表，可以確認它是一家優(yōu)秀的上市公司。登海種業(yè)的股價在2011年大放光彩，盡管2010年漲幅較大，但2011年然后走牛，2011年經(jīng)過調(diào)整見底之后，其漲幅接近一倍，遠遠跑贏大市。

【買點提示】

資產(chǎn)負債表，不能僅僅靠幾個數(shù)據(jù)就能說明公司負債情況以及經(jīng)營情況，要弄明白債從何來，細分小類各自占了多大比重。不負債的公司也并不一定是好公司，只要它的負債比重較為合理，有利于公司持續(xù)發(fā)展，那么，它就具有投資價值。

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