當(dāng)然，歐洲央行的舉措有變相放水的嫌疑，有可能會引發(fā)歐洲的惡性通脹。但在權(quán)衡利弊之后，歐洲不得已也只能采取如此下策。歐洲央行的這一操作顯然是有針對性的。美國評級機(jī)構(gòu)下調(diào)歐洲國家信用級別屢屢惡化歐債危機(jī)，而通過長期再融資操作不僅是給歐洲金融機(jī)構(gòu)提供一個(gè)有效的緩沖手段，而且是對美國打擊歐元戰(zhàn)略的一個(gè)巨大的戰(zhàn)略威懾。

歐洲人為了對付美國玩起了既有防御也有進(jìn)攻的組合拳。歐行變相放水之舉是一種純粹的防御策略。歐洲對美國的戰(zhàn)略進(jìn)攻則是典型的防御性進(jìn)攻策略。歐元區(qū)對美國的有效反擊還有兩個(gè)重要手段。其一是限制美國評級機(jī)構(gòu)對相關(guān)主體評級的立法。其二是就限制裸空交易進(jìn)行立法。裸空交易是美國金融機(jī)構(gòu)的市場操作主要方法之一，是指投資人預(yù)期市場上的債券或股票行情下滑，在沒有借入債券或股票的情況下，便直接在市場上賣出根本不存在的債券或股票，然后在債券或股票價(jià)格下跌后買回，以此獲得差價(jià)收益。這種交易方式將會產(chǎn)生杠桿效應(yīng)，嚴(yán)重放大市場風(fēng)險(xiǎn)。但歐洲銀行以立法的手段來反擊美國的過程過于漫長，很難看到及時(shí)的效果。

其實(shí)迄今為止，歐洲反擊美國最有效的手段是拋售美國房地產(chǎn)抵押貸款支持證券（MBS）。歐洲銀行擁有大量MBS。歐洲銀行一旦拋售MBS，美國的證券化住房抵押貸款價(jià)格遭到巨大的沖擊。MBS是美國金融衍生品的最重要的內(nèi)核。歐元區(qū)金融機(jī)構(gòu)此舉將直接威懾到美國整個(gè)金融資產(chǎn)的穩(wěn)定性，意味著一旦歐洲資本在美國的MBS市場上來一個(gè)大撤離，將有可能讓美國的金融問題提前被爆出來，而歐元的壓力將大大減輕。

2011年，歐洲金融機(jī)構(gòu)小試牛刀，直指美國金融勢力的要害，大量拋售美國MBS，對美國金融市場造成巨大的沖擊。在2011年4-12月不到8個(gè)月的時(shí)間中，MBS市場的下跌幅度從10%擴(kuò)大至50%，2006年發(fā)行的次級住房抵押貸款支持證券（CBMS）的價(jià)格的ABX指數(shù)（2006年1月推出的ABX指數(shù)稱為次級房屋貸款債券價(jià)格綜合指數(shù)，由一籃子具有代表性的次級抵押貸款價(jià)值構(gòu)成，其隨次貸證券資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)升高而下降。這意味著當(dāng)次貸風(fēng)險(xiǎn)升高、證券化的次貸資產(chǎn)價(jià)格下跌時(shí)，ABX指標(biāo)隨之下滑）下跌29%，跌至2009年底以來最低位。歐洲金融機(jī)構(gòu)這一反擊行動(dòng)顯然是對美國的一種警告。