新一輪的風暴是貨幣危機

根據(jù)以上的分析，美國的財政情況將繼續(xù)惡化，經(jīng)濟改革步履艱辛，而歐洲被逼無奈必須出手改革，用3 年的時間完成轉(zhuǎn)變。因此，未來3 年之內(nèi)會出現(xiàn)這樣的情形：歐洲的債務情況得到穩(wěn)定，金融市場得到恢復，而美國仍在動蕩之中。這時將出現(xiàn)很有意思的一個情況，那就是，金融市場開始擔憂美元的信用，資本會從美國流向歐洲，導致美元兌歐元匯率出現(xiàn)大幅波動，美元危機將會出現(xiàn)類似于1971 年8 月前的情形。當然，整個歐美債務調(diào)整的過程中，投資界會不斷地看好新興市場經(jīng)濟體，導致后者的貨幣面臨持續(xù)升值的壓力。

這里需要說明的是，當今世界沒有歐元崩潰的機制。無論從歐債危機兩大主角的哪一方來看，歐元垮臺都對它們自己不利。從德國人的角度看，如果其重新啟用自己的貨幣馬克，則將面臨巨大的貨幣升值壓力，是引火燒身，同時這也意味著歐洲政治一體化的進程在退步，這對德國明顯不利。從正處在主權債務危機中的南歐國家的角度看，歐元倒臺更是引火自焚，因為如果脫離歐元區(qū)，它們自己發(fā)行貨幣將面臨極大的市場挑戰(zhàn)，市場會不信任它們的貨幣，而它們此前已經(jīng)發(fā)出的債券是以歐元計價的，它們不可能以發(fā)行自己貨幣方式逃脫已經(jīng)重壓在身的債務負擔。因此，我們認為，歐元機制不會因為這一次的債務危機而崩潰。

中國必須嚴陣以待

面對這樣一個動蕩的國際經(jīng)濟形勢，中國必須作好認真的準備。

第一，必須加快經(jīng)濟結構調(diào)整的步伐。因為外部市場的需求不可能迅速恢復，貿(mào)易保護主義還會一浪高過一浪。

第二，必須管理好自己的外匯儲備。對于已經(jīng)投入的發(fā)達國家主權債務而言，要加強與各國政府的協(xié)商，講清楚中國政府是有選擇的，不一定非得把這部分資金投入到他們手中，我們只是出于對世界經(jīng)濟穩(wěn)定的考慮，出于負責任的大國的考慮，繼續(xù)持有他們的債券，同時提醒發(fā)達國家必須要考慮中國的利益，包括自由貿(mào)易、臺灣、新疆和南海等政治問題。

第三，加快人民幣國際化進程。人民幣國際化的關鍵是對流機制的建立，鼓勵中國的企業(yè)和居民走出去投資，利用當前國際金融動蕩的機遇，投資到境外的資源型、經(jīng)營狀況比較好的金融工具中去，尤其是投資到那些與中國經(jīng)濟聯(lián)系緊密、正在分享中國經(jīng)濟增長成果的境外資產(chǎn)中去，由此獲得中國經(jīng)濟自身發(fā)展帶來的好處，所謂“肥水不流外人田”。

總之，動蕩的國際環(huán)境將會持續(xù)相當長的時間，這給中國經(jīng)濟提出了挑戰(zhàn)，但我們更應該看到的是，在動蕩中也蘊藏著可以讓中國經(jīng)濟不斷崛起的重大戰(zhàn)略機遇，我們在作好認真準備的同時要抓住機遇，利用好有利條件，為中國經(jīng)濟未來長期穩(wěn)定的發(fā)展奠定堅實的基礎。

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