如何解釋這些奇跡？按照某家學(xué)派的說(shuō)法，最新的金融創(chuàng)新，為全球資本市場(chǎng)效率帶來(lái)了根本性的改進(jìn)-允許風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟侥切┳钣谐惺芰Φ氖袌?chǎng)主體上。鼓吹者熱衷于談?wù)摗爸芷跍缤觥?。飄飄然的銀行家們舉辦了諸如“卓越的演進(jìn)”之類的主題會(huì)議。2006年11月，我在巴哈馬群島來(lái)佛礁這個(gè)別具特色的豪華商務(wù)場(chǎng)所就參加了一次此類會(huì)議，我的演講主題是，流動(dòng)性的急劇下降很快會(huì)到來(lái)，隨后通過(guò)全球金融體系傳遞下去，我們對(duì)那種期待美好時(shí)光永遠(yuǎn)持續(xù)下去的觀點(diǎn)應(yīng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。我的聽(tīng)眾顯然對(duì)我的論點(diǎn)無(wú)動(dòng)于衷，我被視為一個(gè)“危言聳聽(tīng)者”。其中一位參加那次會(huì)議的投資者竟然建議組織者明年不要請(qǐng)外來(lái)的演講者。之后是放映電影《歡樂(lè)滿人間》，它喚醒了我童年的回憶。茱莉·安德魯斯的影迷們可能記得，這部拍攝于20世紀(jì)60年代的長(zhǎng)盛不衰的歌舞劇，劇情是圍繞金融事件展開(kāi)的，講述的是自1866年以來(lái)從未在倫敦發(fā)生過(guò)的金融擠兌事件。

在影片中，非常巧合的是雇用保姆瑪麗·波萍斯的家庭的男主人名字叫班克斯。班克斯先生是一個(gè)銀行家，是富達(dá)信托銀行的高級(jí)雇員。在班克斯先生的堅(jiān)持下，新保姆帶著班克斯的孩子去參觀他所在的銀行。在那里，班克斯逼著小兒子邁克爾從口袋里掏出兩便士零用錢，在銀行開(kāi)了個(gè)賬戶，為的是要教導(dǎo)他責(zé)任的意義、投資的重要性。不幸的是，邁克爾卻更喜歡花錢買東西去喂銀行外面的鴿子，因此他對(duì)爸爸喊道：“把錢還給我！把錢還給我！”更不幸的是，一些銀行客戶無(wú)意中聽(tīng)到了邁克爾的喊聲，其結(jié)果是他們開(kāi)始從銀行提款。大規(guī)模的儲(chǔ)戶擠兌風(fēng)暴很快出現(xiàn)，迫使銀行停止付款。班克斯先生的孩子無(wú)意中的童言童語(yǔ)最終導(dǎo)致銀行破產(chǎn)。班克斯本人被銀行解雇，并發(fā)出了“世事無(wú)常”的凄涼感嘆。英國(guó)北巖銀行前首席執(zhí)行官亞當(dāng)·阿普爾加思也曾發(fā)出同樣的感慨，他在2007年9月目睹了顧客在銀行各分支機(jī)構(gòu)排隊(duì)提取現(xiàn)金的類似情景，而北巖銀行此前宣布向英格蘭銀行要求獲得“流動(dòng)性支持便利”。

2007年夏秋發(fā)生的沖擊西方世界的金融危機(jī)為我們發(fā)出了信號(hào)，揭示出了金融歷史中一條顛撲不滅的真理-每一個(gè)泡沫遲早都要破滅?？吹哌t早都要多于看漲者。貪婪遲早都要轉(zhuǎn)向恐懼。在我2008年最初幾個(gè)月撰寫本書(shū)的時(shí)候，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退的可能性已經(jīng)很明顯。是因?yàn)槊绹?guó)公司在研發(fā)新產(chǎn)品方面更糟糕了嗎？還是因?yàn)榧夹g(shù)革新的步伐突然放緩？都不是。2008年經(jīng)濟(jì)不確定性的近因源于金融，準(zhǔn)確地說(shuō)，是源于一種被委婉地稱為“次級(jí)抵押貸款”的債務(wù)違約激增而造成的信貸危機(jī)突然爆發(fā)。全球金融體系變得如此錯(cuò)綜復(fù)雜，以致從亞拉巴馬州到威斯康星州的貧困家庭都能通過(guò)貸款買房子。紐約和倫敦等地銀行把這些同類貸款打包并重新包裝，變?yōu)閾?dān)保債權(quán)憑證，出售給德國(guó)地方銀行和挪威市政部門-他們因而成為有效的抵押債權(quán)人。這些擔(dān)保債權(quán)憑證由于已被分割成“片和塊”，所以有可能向最初的借款人進(jìn)一步索取利息支付，并因而成為10年期美國(guó)國(guó)債利息的可靠收入來(lái)源，因此值得被給予AAA評(píng)級(jí)。這就把金融煉金術(shù)提升到了新的高端水平，使鉛變成了黃金。