然而，這并不意味著債券市場(chǎng)將會(huì)按照詹姆斯?卡維爾所描述的方式去統(tǒng)治世界。事實(shí)上，他所描述的20世紀(jì)90年代的債券市場(chǎng)職能已被克林頓總統(tǒng)的繼任者小布什淡化。2000年9月7日，也就是小布什當(dāng)選總統(tǒng)前的數(shù)月，紐約時(shí)代廣場(chǎng)的國(guó)債鐘被關(guān)閉。當(dāng)天它顯示的是：“美國(guó)國(guó)家的債務(wù)： 5 676 989 904 887美元，您的家庭分?jǐn)偟剑?3 733美元。”在預(yù)算盈余的3年后，當(dāng)時(shí)的兩位總統(tǒng)候選人都談到清償國(guó)家債務(wù)是可行之舉。美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）的報(bào)道說(shuō)：

民主黨總統(tǒng)候選人阿爾?戈?duì)栆巡輸M出一份計(jì)劃，他說(shuō)到2012年將消除債務(wù)。得克薩斯州州長(zhǎng)高級(jí)經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)及共和黨總統(tǒng)候選人小布什就清償國(guó)家債務(wù)的原則達(dá)成一致，但并未給出具體日期。

總統(tǒng)候選人小布什的失信也許是個(gè)暗示。自從小布什入主白宮以來(lái)，聯(lián)邦政府的財(cái)政赤字入不敷出，聯(lián)邦政府的債務(wù)已從5萬(wàn)億美元猛增至超過(guò)9萬(wàn)億美元。國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)測(cè)，到2017年財(cái)政赤字將超過(guò)12萬(wàn)億美元。不用考慮對(duì)這種肆意揮霍進(jìn)行懲罰，債券市場(chǎng)對(duì)此會(huì)有客觀的回應(yīng)。2000年12月~2003年6月，美國(guó)10年期國(guó)債的收益率已從5.24%下降到3.33%，在本書撰寫之時(shí)還保持在4%以上。

不過(guò)，孤立地研究債券市場(chǎng)不可能搞清楚艾倫?格林斯潘所指的“謎團(tuán)”—這是格林斯潘對(duì)短期利率上揚(yáng)相對(duì)應(yīng)的低水平債券收益率的說(shuō)法。因此，現(xiàn)在我們可以從政府債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)向新興的、在許多方面更具活力的投資方式：公司股份市場(chǎng)。通俗地講，就是股票市場(chǎng)。

資本主義最偉大的發(fā)明之一是股份公司。股票和股份公司的誕生，讓貨幣進(jìn)化到虛擬資產(chǎn)的時(shí)代。股票，成為人們實(shí)現(xiàn)財(cái)富夢(mèng)想的現(xiàn)實(shí)階梯。不幸的是，只有少數(shù)人能夠爬到頂端。

因?yàn)樨澙罚祟悷o(wú)休止地追求財(cái)富，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)泡沫的產(chǎn)生。密西西比公司泡沫、南海泡沫、大蕭條、次貸危機(jī)……泡沫的產(chǎn)生與破裂，也呈現(xiàn)出周期性，但人類似乎只記得繁榮時(shí)的盛況，卻記不住貪婪設(shè)下的陷阱。

資產(chǎn)泡沫膨脹與破滅的過(guò)程，也是謊言與騙局誕生和敗露的過(guò)程。龐氏騙局、安然事件……縱觀金融歷史，詐騙行為層出不窮，而這些行為，在牛市時(shí)更容易發(fā)生，因?yàn)橥顿Y者為泡沫所迷醉。

由于貨幣發(fā)行失控，市場(chǎng)中的流動(dòng)性越來(lái)越多，泡沫化現(xiàn)象的頻率越來(lái)越密集。對(duì)于投資者而言，如何避免投機(jī)行為，成為資本市場(chǎng)中一個(gè)永恒的話題；對(duì)于監(jiān)管者而言，怎樣避免泡沫膨脹與是否刺破泡沫，則是利益平衡的選擇。貨幣危機(jī)的歷史也提供給我們另一個(gè)啟示，這就是，泡沫的破裂與危機(jī)的爆發(fā)往往起源于一個(gè)突發(fā)事件。但突發(fā)事件的背后，其實(shí)蘊(yùn)涵著必然的結(jié)果。會(huì)計(jì)制度、監(jiān)管準(zhǔn)則、貨幣政策、政治事件等多重因素制約著資本市場(chǎng)的運(yùn)行。傳統(tǒng)的金融生態(tài)是否需要打破？金融道德如何回歸？怎樣重建資本市場(chǎng)新秩序？如何避免新一輪泡沫產(chǎn)生？自由市場(chǎng)原則與強(qiáng)化監(jiān)管共識(shí)是否蘊(yùn)涵著理念沖突？金融創(chuàng)新會(huì)不會(huì)受到抑制？這些都是我們當(dāng)前面臨的問(wèn)題。