克魯格曼有一點是對的——中國緊盯美元的貨幣政策必須改變。但是他完全不理解這對中國和美國分別意味著什么。如果中國改變其在美債市場上的作用，從買家變成賣家，中美兩國的經濟在短期內都會受到沖擊。但是長遠來看，中國無疑將從中獲益。在不用購買美債的情況下，人民幣的價值將大幅上升，導致中國國內的物價大幅下降。這個遲來已久的升值將把購買力從美國人手中轉移到中國人，進一步擴大中國的中產階層。中國的工廠將重新裝置機械設備來為他們自己的居民生產消費品, 而不是把消費品送往美國去交換美國的綠紙。中國人民將能夠享受自己勞動的果實。大宗商品的人民幣價格將大幅下跌。更多的中國人將有能力享受汽車，從此告別自行車時代。

截然相反的情況將發(fā)生在美國。一個建立在消費者靠信用借錢超前消費的泡沫經濟將轟然倒下。失去了依靠美元霸權從海外進口廉價物品的能力，美國人的生活質量將取決于美國國內的生產力。而美國人也將在不遠的將來發(fā)現(xiàn)美國生產力在過去40年中的嚴重衰退程度。當汽油和食物對中國人變得越來越便宜的時候，美國人會發(fā)現(xiàn)這些商品在美國變得越來越貴——包括汽車、電器、家具以及其他一切進口產品。美國人將把他們的汽車與中國人的自行車交換，因為失去美元特權的美國人將無力負擔中東的石油。這就是克魯格曼的對華經濟政策的最終結果。

⑤保羅?克魯格曼（faul R.krug man）：美國經濟學家，紐約時報專欄作家，理論研究領域是貿易模式和區(qū)域經濟活動。目前是普林斯頓大學經濟系教授。1991年獲克拉克經濟學獎，2008年獲諾貝爾經濟學獎?，F(xiàn)為麻省理工學院經濟系經濟學教授?？唆敻衤闹饕芯款I域包括國際貿易、國際金融、貨幣危機與匯率變化理論。他創(chuàng)建的新國際貿易理論，分析解釋了收入增長和不完善競爭對國際貿易的影響.

⑥國債利率：國債利率的確定主要考慮以下因素：1、金融市場利率水平。國債利率必須依據金融市場上各種證券的平均利率水平而定。證券利率水平提高，國債利率也應提高，否則國債發(fā)行會遇到困難；金融市場平均利率下降時，國債利率水平也應下調，否則政府會蒙受損失。2、銀行儲蓄利率。一般說來，公債利率以銀行利率為基準，一般要略高于同期銀行儲蓄存款利率，以利于投資者購買國債。但不要過高于銀行儲蓄存款利率，否則形成存款“大搬家”。3、政府的信用狀況。一般情況下，由于政府信譽高于證券市場私人買賣證券信譽，所以在政府信譽高的情況下，國債利率適當低于金融市場平均利率水平。但如果政府信譽不佳，就必須提高國債利率，才能保證國債順利發(fā)行。4、社會資金供求狀況。當社會資金供應充足，國債利率即可降低；當社會資金供應緊張，國債利率必須相應提高。否則，前者可能導致國家額外的利息支付；后者可能導致國債發(fā)行不順利。

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