價(jià)格過山車

22日，中國(guó)大豆采購(gòu)團(tuán)啟程返回中國(guó)。23日，大豆價(jià)格繼續(xù)暴漲，31日，2003年的最后一天，美盤報(bào)收于789美分/蒲式耳。

真是人走背運(yùn)喝涼水都塞牙。整整一個(gè)春節(jié)，中國(guó)的大豆采購(gòu)商們都過得提心吊膽，大豆價(jià)格一路飄紅，過了年，等到2004年3月份，終于沖上歷史高點(diǎn)——1064美分/蒲式耳。讀者朋友也許會(huì)問了：不是已經(jīng)簽完合同了嗎？為什么還擔(dān)心價(jià)格上漲呢？后來(lái)價(jià)格上漲不是說明簽合同時(shí)的價(jià)格是低的嗎？要回答您這個(gè)問題，就需要說清楚大豆采購(gòu)中的定價(jià)方式。

美國(guó)大豆的定價(jià)方式是期貨價(jià)格＋升貼水。升貼水反映的是商品現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)價(jià)格之差，這個(gè)差值為正數(shù)就是升水，反之就是貼水。說白了，就是買賣雙方所在的兩個(gè)市場(chǎng)的運(yùn)輸費(fèi)和持有成本，持有成本包括儲(chǔ)存費(fèi)用、利息、保險(xiǎn)費(fèi)用等。雙方簽訂合同只談定這些費(fèi)用，就是確定了升貼水，但是并不確定期貨價(jià)格，而是在合同確定的交貨期限之內(nèi)由買方在雙方約定的期限內(nèi)選擇一個(gè)日期的期貨價(jià)格作為合同中的期貨價(jià)格。這個(gè)辦法看起來(lái)對(duì)買方有利，其實(shí)存在極大的不確定性，因?yàn)橘I方在選擇期貨價(jià)格時(shí)必然對(duì)未來(lái)價(jià)格趨勢(shì)進(jìn)行判斷，而判斷就可能會(huì)有失誤。所以，現(xiàn)貨商都要通過套期保值的策略來(lái)降低其中存在的風(fēng)險(xiǎn)。

從后來(lái)的媒體報(bào)道中得知，李廣富簽的價(jià)格是4100元/噸，換算之后為1078美分/蒲式耳，是相當(dāng)高的價(jià)格了。其實(shí)這還算低的呢，按照14億美元購(gòu)買250萬(wàn)噸計(jì)算，單價(jià)相當(dāng)于4635元/噸。

讀者朋友可能又要說了，水漲船高，大豆價(jià)格漲了，豆油和副產(chǎn)品豆粕的價(jià)格也會(huì)同步上漲啊，成本推升嘛，反正可以將漲價(jià)的部分轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上。

您說得沒錯(cuò)?？墒钦l(shuí)又能想得到呢？采自美國(guó)的大豆剛剛到貨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布美豆獲得意外大豐收，芝加哥的大豆期貨價(jià)格就一路狂瀉，從4月份開始，四五個(gè)月之內(nèi)重新跌回500美分/蒲式耳左右。這樣一來(lái)問題就出來(lái)了：你得按你選擇的最高點(diǎn)的價(jià)格支付貨款，但反過來(lái)你又要按跌下來(lái)的價(jià)格出售豆油和豆粕。簡(jiǎn)單說，中國(guó)大豆采購(gòu)團(tuán)以4000元以上/噸的價(jià)格采購(gòu)的250萬(wàn)噸大豆每加工一噸就要虧200元。中國(guó)大豆商一片愕然，然后是驚恐，再然后就是逃跑了——已經(jīng)訂購(gòu)的大豆干脆不要了，美國(guó)人再打電話到中國(guó)要求履約，停機(jī)了，關(guān)機(jī)了，電話無(wú)法接通了……