第五節(jié) 黃金和美聯(lián)儲未來的金融戰(zhàn)略

在此我簡單地表述一下美聯(lián)儲2013年的金融戰(zhàn)略以及與本年度黃金的關(guān)系。本年度美聯(lián)儲可能會發(fā)生驚天大事，這是由許多因素促成的。

首先我們要知道，不要陷入增長的誤區(qū)，強行拉起來的增長只能導(dǎo)致全線性崩潰，絕對不可行。投資不用說，繼續(xù)保持這么高的投資比例，請問錢從何來？債務(wù)如何清償？許多爛尾的工程項目誰來收尾？消費的拉動原來主要是“三公”消費。不信，請像其他國家一樣將消費分開統(tǒng)計，分成政府消費和私人消費來試一試，看看私人消費每年有什么增長，就會一清二楚。老百姓在這場通脹之殤后全體高負債，還債的錢都不知如何賺，哪里會去增加消費和出口？不用說，2013年中國出口對歐美均會大幅萎縮，其他市場也不甚樂觀。

關(guān)鍵不是這種周期性衰退引發(fā)的經(jīng)濟大幅下滑，而是更加危險的信號已經(jīng)顯現(xiàn)。那就是，中國首先要面臨的是一場舉世罕見的金融戰(zhàn)爭。

我曾經(jīng)分析說，2013年國際經(jīng)濟要發(fā)生幾大事件：一是美聯(lián)儲100周年，全球金融有大事發(fā)生。二是全球經(jīng)濟進入新周期，金磚四國，包括中國、巴西、印度和俄羅斯將全部進入衰退，美國經(jīng)濟開始復(fù)蘇。所有的市場思維都要改變，也就是說，不要把美聯(lián)儲的買債行為當(dāng)作寬松。過去，美元寬松資金會流入金磚四國，原因是歐美等國在這四個國家都有大量投資，需要支持流動性來獲取暴利；現(xiàn)在，歐美等國已經(jīng)將制造業(yè)撤回本土，所以，現(xiàn)在的美元釋放的流動性是為了支持本土制造業(yè)和房地產(chǎn)，與金磚四國無關(guān)。三是Swap到期，貨幣硝煙已經(jīng)點燃。

Swap是美聯(lián)儲針對金磚四國所推出的重大金融戰(zhàn)略，目的很明顯，主要針對中國，因為在這四個國家中只有中國實行的是固定匯率，所以，人民幣受害程度將會最大。

全球匯率有三種。一種是固定匯率，二戰(zhàn)之后歐洲很多國家和美國實行的是固定匯率，后來歐元區(qū)成立，歐元匯率自由浮動，固定匯率完全消失，只有中國等少數(shù)幾個國家還在實行；二是聯(lián)系匯率，比方說中國香港的港元就是這種，一旦美元貶值，政府就會出手干預(yù)；三是自由浮動匯率，就是一國與一國貨幣之間完全自由兌換，匯率隨市場浮動，比方說現(xiàn)在的歐元和絕大多數(shù)國家的貨幣。阿根廷、越南等國家的匯率都是被國際資本強勢實行自由浮動的，這個過程非常痛苦，直接引發(fā)經(jīng)濟衰退三五年甚至更長時間。2013年，中國固定匯率體系將面臨考驗。對此，美聯(lián)儲主席伯南克在講話中明確說：“今天中國的貨幣與美元掛鉤，近來兩者更加靈活，但從長期看人民幣與美元的關(guān)系是密切的。”這就意味著如果美聯(lián)儲因美國經(jīng)濟衰退等原因降息和推出刺激措施，中國的貨幣政策也會變得更加容易。因為本質(zhì)上采用同一貨幣的不同國家利率必須保持一致，而低利率對中國而言可能是不合時宜的，結(jié)果中國將經(jīng)歷通脹。因此，采取固定匯率制往往會使合適與不適的政策在相關(guān)國家傳輸，取消了單個國家管理自身貨幣政策的獨立性。