另一方面，在當(dāng)前這個(gè)復(fù)蘇階段，金融危機(jī)的余波尚未完全消失，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)體的活力存在一些懷疑和擔(dān)憂也是合情合理的。此情此景，熊市論者便開始從樹林中鉆出來(lái)了，其中就包括美聯(lián)儲(chǔ)主席艾倫·格林斯潘。他在接受電視采訪時(shí)就表達(dá)了這樣一個(gè)信息。美國(guó)國(guó)際戰(zhàn)略與投資集團(tuán)（ISI）指出，1992年9月——面臨著與當(dāng)前相似的經(jīng)濟(jì)環(huán)境——那一期的《時(shí)代》雜志上就曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)下面一段話：

美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然十分低迷。這次衰退的持續(xù)時(shí)間之久為大蕭條以來(lái)之最。經(jīng)濟(jì)面臨著諸多結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，而非我們熟悉的周期性問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)發(fā)展之路仍舊一波三折。這些結(jié)構(gòu)性缺陷會(huì)引發(fā)非常罕見的混亂，需要很多年才能修復(fù)過(guò)來(lái)。其中包括：失業(yè)率高、負(fù)債率高、銀行系統(tǒng)崩潰、房地產(chǎn)市場(chǎng)蕭條、醫(yī)保費(fèi)用劇增、聯(lián)邦赤字激增。

這段話跟當(dāng)今某些在電視臺(tái)上夸夸其談的末日派經(jīng)濟(jì)學(xué)家所說(shuō)的有幾分相似。偉大的經(jīng)濟(jì)學(xué)家約瑟夫·熊彼特經(jīng)常掛在嘴邊的一句話就是：“在任何事情上，公眾似乎都覺得持悲觀論調(diào)者比持樂(lè)觀論調(diào)者更有學(xué)問(wèn)?！?992年秋季，雖然悲觀論調(diào)一度甚囂塵上，但實(shí)際情況如何呢？事實(shí)表明，當(dāng)時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正處在短暫的“緩慢增長(zhǎng)期”，但這個(gè)“緩慢增長(zhǎng)期”是暫時(shí)的，股市很快就要大漲。其實(shí)，歷史上最大的牛市之一就要開始了。

但當(dāng)前的監(jiān)管部門忘卻了歷史經(jīng)驗(yàn)，在悲觀論調(diào)的影響下，他們出臺(tái)緊縮政策的傾向越來(lái)越明顯了。主張緊縮政策的那一派人的極端論點(diǎn)和影響力越來(lái)越明顯。就在上一個(gè)周末，一向性情溫和的歐洲央行主席開始發(fā)聲了。雖然大多數(shù)專家學(xué)者都認(rèn)為有必要采取寬松的財(cái)政政策以防止當(dāng)前的全球性“緩慢增長(zhǎng)”演變成“二次探底”，但現(xiàn)在這位居廟堂之高的行長(zhǎng)卻明確反對(duì)出臺(tái)更多的刺激措施，他想懲罰我們，讓我們現(xiàn)在就為之前的信貸擴(kuò)張與過(guò)度消費(fèi)行為承受痛苦。

在出席二十國(guó)集團(tuán)會(huì)議的國(guó)家元首中，只有奧巴馬總統(tǒng)呼吁加大經(jīng)濟(jì)刺激力度，以延續(xù)他所說(shuō)的“仍在進(jìn)行的復(fù)蘇”。具有諷刺意味的是，自己的國(guó)家卻不聽他的。上周，國(guó)會(huì)已經(jīng)否決了擴(kuò)大失業(yè)保險(xiǎn)的適用范圍，而且正在考慮出臺(tái)其他措施以抑制消費(fèi)。由于中期選舉幾個(gè)月后就要舉行，而且茶黨大力宣傳全面削減開支的政治主張，出于政黨政治考慮，現(xiàn)在在位的官員們都不愿意批準(zhǔn)新的經(jīng)濟(jì)刺激方案。就目前的情況來(lái)看，隨著經(jīng)濟(jì)刺激方案和減稅方案相繼結(jié)束，以及受到結(jié)構(gòu)性因素和周期性因素的影響，美國(guó)將在今后5個(gè)季度內(nèi)逐步取消財(cái)政刺激措施，撤資總額將占實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的4.5%左右。