布蘭代斯的探索也是促成1934年成立美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）的原因之一。美國(guó)證交會(huì)面向公眾發(fā)布上市公司信息，并且通過(guò)此舉獲得了民眾的信任，在這些因素的支撐下，美國(guó)股市才有了今天這樣強(qiáng)勁的表現(xiàn)。

美國(guó)證交會(huì)使信息披露成為現(xiàn)實(shí)，與布蘭代斯提倡的模式很像，而且他們還通過(guò)令人欽佩的措施把最新的信息技術(shù)融入日常工作。現(xiàn)在，任何人都可以通過(guò)美國(guó)證交會(huì)的網(wǎng)站查詢?cè)诿绹?guó)上市的公司的收入歷史，其網(wǎng)站上的這個(gè)查詢專欄被稱為“電子化數(shù)據(jù)收集、分析及檢索系統(tǒng)”（EDGAR）。這個(gè)專欄自20世紀(jì)80年代就開(kāi)始規(guī)劃，在90年代互聯(lián)網(wǎng)普及之后對(duì)美國(guó)居民開(kāi)放。

在線查詢企業(yè)信息正逐步成為世界各國(guó)都可以做到的事。此外，最近世界各國(guó)還開(kāi)始推動(dòng)制定會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，比如歐洲議會(huì)就在2002年接受了歐洲金融服務(wù)法案計(jì)劃，其中就包括了國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，這必然進(jìn)一步簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)在電子數(shù)據(jù)庫(kù)中的表現(xiàn)形式。

要想讓此類系統(tǒng)的功能最大化，必然意味著要設(shè)立相應(yīng)的法律，保障能夠及時(shí)有效地披露重要的金融信息。最近幾年，用于快速披露的信息技術(shù)取得了重大進(jìn)步，對(duì)這種披露的要求也隨之提高。在美國(guó)，證交會(huì)通過(guò)《公平披露條例》強(qiáng)制上市公司采取迅速的電子化信息披露，該條例是2000年開(kāi)始執(zhí)行的?！豆脚稐l例》要求上市公司在向公司以外任何人披露重大信息時(shí)，立刻在同一時(shí)間向全社會(huì)公開(kāi)這條信息。盡管該條例沒(méi)有明確進(jìn)行這種即時(shí)發(fā)布的具體形式，但在制定該條例時(shí)，證交會(huì)肯定期望上市公司能夠借助電子技術(shù)的發(fā)展使信息的傳播既有效又廉價(jià)?，F(xiàn)在人們已經(jīng)可以在企業(yè)自己的網(wǎng)站上定期查閱這些信息，還可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)廣播聽(tīng)取分析師的現(xiàn)場(chǎng)講解，成千上萬(wàn)的人可以同時(shí)得到這些消息。僅在幾年前，這種會(huì)議還是相當(dāng)保密的。

《公平披露條例》已經(jīng)在全球范圍內(nèi)產(chǎn)生連鎖反應(yīng)?！豆脚稐l例》公布后不久，澳大利亞證券和投資委員會(huì)就頒行了一套類似的指導(dǎo)意見(jiàn)，意大利的全國(guó)交易所協(xié)會(huì)委員會(huì)也在考慮推出類似的規(guī)定。英國(guó)的金融服務(wù)管理局（FSA）也發(fā)布了更全面的指導(dǎo)上市公司信息溝通的條例，甚至對(duì)網(wǎng)上直播和網(wǎng)絡(luò)聊天室內(nèi)的信息發(fā)布做出了規(guī)定。

但是即便在美國(guó)，電子化數(shù)據(jù)收集、分析及檢索系統(tǒng)提供的數(shù)據(jù)，以及按照《公平披露條例》對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行的傳播并不總能滿足要求。比如，直到其破產(chǎn)的最后一分鐘，公眾仍然無(wú)法了解導(dǎo)致安然公司破產(chǎn)的背景信息。我們需要采取進(jìn)一步的措施改善上市公司的信息披露。如果我們能夠更好地掌握上市公司的相關(guān)信息，整個(gè)社會(huì)都能受益，其中最顯著的好處就是預(yù)防上市公司的欺詐行為，減少投機(jī)性泡沫出現(xiàn)的可能。