20世紀80年代在住房價格高漲后出現(xiàn)的住房市場崩潰期間，美國政府通過了《聯(lián)邦政府住房企業(yè)財務安全與穩(wěn)固法案》，并相應成立了聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室，來監(jiān)管那些由政府主辦的企業(yè)（比如房地美和房利美）可能面臨的經(jīng)營風險。按照該法案規(guī)定，聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室的一個主要目標，就是防止出現(xiàn)金融流動性不足的可能性。聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室今天依然與我們同在，對那些可能存在的系統(tǒng)性風險進行著監(jiān)管?！堵?lián)邦政府住房企業(yè)財務安全與穩(wěn)固法案》要求聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室模擬可能出現(xiàn)相反利率及信貸危機的情境，進行必要的壓力測試，聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室也按這個要求做了相應的工作。

然而，在聯(lián)邦住房企業(yè)監(jiān)管辦公室截至2007年的歷年的年度報告中，它從來沒有表述過其對住房市場繁榮有怎樣的認識，更不用說表述其對這種風險的心理學本源上的認識。而現(xiàn)在，住房市場的過度繁榮已經(jīng)被確認是造成這場風險的主要原因。從這點上看，這些監(jiān)管機構(gòu)對危險好像都視而不見，放任房地美和房利美繼續(xù)支持房地產(chǎn)市場的過度繁榮。

從根本上說，一個能讓所有這些因素一起來滋生泡沫的重要原因，就是負責市場監(jiān)管的那些人也同普通百姓一樣被對未來房價增長的高預期所蠱惑。在很多情況下，他們本不應該如此狂熱地輕信住房市場的繁榮，但他們最終還是接受了“結(jié)果不會太糟糕”的這種說法，而且這種說法早已經(jīng)得到了大家的一致公認。