而財(cái)政政策的施行讓這種情況看起來更有可能了。遏制金融危機(jī)的“重型武器”不僅需要非常規(guī)的貨幣寬松，也需要積極的財(cái)政刺激。危機(jī)后美國的財(cái)政赤字以及債務(wù)規(guī)模承擔(dān)了近些年政策刺激的后果——預(yù)算赤字占GDP比重自2009年的 9%上升到2013年的13%，同期聯(lián)邦政府總債務(wù)/GDP比例自86%飆升至105%。這一時(shí)期聯(lián)邦政府的凈利息支出卻還能保持在GDP的1.4%，這個(gè)出人意料的數(shù)字要?dú)w功于美聯(lián)儲(chǔ)的零利率政策以及對(duì)長期國債的大舉購買，進(jìn)而限制了政府的舉債成本。

事實(shí)上，伯南克的非常規(guī)貨幣政策是聯(lián)邦政府不受約束的創(chuàng)紀(jì)錄地舉債的核心推動(dòng)力。這使得美聯(lián)儲(chǔ)扮演了一個(gè)不尋常的角色：為政府的揮霍背書——基本上這也模糊了貨幣政策和財(cái)政政策之間的邊界，造成在美聯(lián)儲(chǔ)決定恢復(fù)利率到正常水平時(shí)，政府出現(xiàn)強(qiáng)烈反彈。在這種情況下，美聯(lián)儲(chǔ)的政治獨(dú)立性就受到了挑戰(zhàn)。和他當(dāng)年所許諾的遠(yuǎn)不一樣，現(xiàn)如今，伯南克陷入了一個(gè)典型的政策陷阱，而想要擺脫看起來也是不容易的。