“我們的社會(huì)——經(jīng)濟(jì)進(jìn)程全部發(fā)展的結(jié)果遵循一條規(guī)律，這規(guī)律就是使他們在相似和不斷再現(xiàn)的波浪系列或確定的數(shù)字及圖形下重復(fù)自己。”

——波浪理論創(chuàng)始人 拉爾夫·納爾遜·艾略特（Ralph Nelson Elliott）

波浪理論——自然法則

波浪理論由艾略特（R·N·Elliott）在1934年63歲時(shí)創(chuàng)立，所以波浪理論又名艾略特波浪理論。它是最常用的趨勢分析工具之一。群體心理是該理論的重要依據(jù)，在參與人數(shù)不足，流動(dòng)性不強(qiáng)的市場難以發(fā)揮它的作用。波浪理論發(fā)現(xiàn)股價(jià)的波動(dòng)與自然界中的潮汐現(xiàn)象極其相似，反映了自然的和諧之美。在多頭市場中，每一波價(jià)格拉升的波峰都會(huì)高于前一波上漲的波峰；在空頭市場中，每一波價(jià)格下跌的波谷都會(huì)低于前一波下跌的波谷。

投資者如果能夠把握股價(jià)波動(dòng)的行進(jìn)模式，就能避免受到那些小波和雜波的干擾，審時(shí)度勢抓住主升浪，就能獲取最大的盈利。根據(jù)波浪運(yùn)行的規(guī)律，提前判斷可能的行情拐點(diǎn)，及時(shí)減倉操作以保護(hù)利潤。而在下跌推動(dòng)浪中，能耐得住寂寞，市場不給我們機(jī)會(huì)，我們堅(jiān)決不輕易入市。艾略特的波浪理論為投資者提供了一個(gè)判斷股價(jià)波動(dòng)趨勢的有效工具。

波浪理論特點(diǎn)：

（1）該理論由波浪的形態(tài)、比例、時(shí)間等三方面組成，三者的重要程度依次降低。

（2）該理論在股市中更適用于價(jià)格指數(shù)，流動(dòng)性不足的個(gè)股市場并不同樣有效。

（3）該理論應(yīng)用在廣泛參與的股票市場和期貨市場上。

（4）該理論建立在道氏理論和傳統(tǒng)的圖表分析基礎(chǔ)之上。

基本要點(diǎn)：

（1）股票指數(shù)或期貨價(jià)格的升跌會(huì)交替進(jìn)行。趨勢的規(guī)模大至數(shù)年的長周期，小至數(shù)小時(shí)的微小周期。

（2）從波峰到波谷或從波谷到波峰為一浪，所有的浪可分為推動(dòng)（進(jìn)）浪和調(diào)整浪兩種。他們是價(jià)格波動(dòng)的兩個(gè)最基本形態(tài)：

推動(dòng)浪：與大趨勢方向一致的波浪，可再分割為五個(gè)小浪，用1、2、3、4、5表示，如圖1-5所示。其中第1、3、5浪與推進(jìn)方向相同，是低一級(jí)別的推動(dòng)浪；第2、4浪與推進(jìn)方向相反，是低一級(jí)別的調(diào)整浪。

調(diào)整浪：該階段的子浪用A、B、C字母表示。

（3）八個(gè)波浪（五上三下）完畢后，一個(gè)循環(huán)即告完成，將進(jìn)入另一個(gè)八波浪循環(huán)。

（4）時(shí)間的長短不會(huì)改變波浪的形態(tài)，波浪可拉長、可縮短，但基本形態(tài)永恒不變。

（5）波浪理論的數(shù)學(xué)基礎(chǔ)是神奇數(shù)字（斐波納契數(shù)列）。神奇數(shù)字是指數(shù)列1，1，2，3，5，8，13，21……（見圖1-6），它的通項(xiàng)公式為：An＝An-1＋An-2。需要注意的是，0.236、0.382、0.5、0.618、1.0、1.236、1.382、1.5、1.618、2.618都是黃金比率，其中最常用的有0.236、0.382、0.5、0.618以及1.618，在測算股價(jià)上漲和下跌空間時(shí)會(huì)經(jīng)常用到。最有名的是“黃金分割點(diǎn)”0.618。

圖1-5推動(dòng)浪和調(diào)整浪

圖1-6完整市場周期波浪圖

（6）在一個(gè)推動(dòng)浪之后緊跟著一個(gè)調(diào)整浪，調(diào)整比例經(jīng)常是0.382、0.618，如圖1-7所示。一個(gè)推動(dòng)浪推進(jìn)的初級(jí)目標(biāo)為從第1浪起點(diǎn)算起的第1浪長度的3.236倍，終極目標(biāo)為第1浪終點(diǎn)算起的第1浪長度的3.236倍；一個(gè)調(diào)整浪的初級(jí)目標(biāo)為A浪起點(diǎn)起算的A浪長度的1.618倍，終極目標(biāo)為A浪終點(diǎn)起算的A浪長度的1.618倍。

圖1-7波浪比例

波浪理論八波浪詳述

第1浪：

循環(huán)的開始，屬于營造底部形態(tài)的一部分，漲幅通常為五浪中最短的行情。此時(shí)，買方力量并不強(qiáng)大，市場繼續(xù)存在賣壓。

第2浪：

回撤幅度往往很深，幾乎吃掉第1浪升幅，人們誤以為熊市尚未結(jié)束。此浪接近底部時(shí)，市場惜售，拋售壓力減輕，成交量降低。2浪的收盤價(jià)不會(huì)創(chuàng)新低，其在1浪底部上方停止下跌，往往可構(gòu)成頭肩底、雙重底、三重底等圖表形態(tài)。浪2的回撤總是小于浪1幅度的100％。

第3浪：

此浪漲勢往往最大，持續(xù)時(shí)間最長，在5浪結(jié)構(gòu)中決不會(huì)最短。此時(shí)，投資者信心恢復(fù)，成交量大幅上升，時(shí)常出現(xiàn)突破信號(hào)。浪3總會(huì)超過浪1的終點(diǎn)。

第4浪：

形態(tài)較復(fù)雜，構(gòu)造與2浪不同，時(shí)常出現(xiàn)傾斜三角形走勢，但其底部不會(huì)低于第1浪頂點(diǎn)。這是艾略特波浪理論的中心法則之一。4浪在以后的熊市中起到顯著的支撐作用。通常這一輪熊市不會(huì)跌過比它低一級(jí)別的、前面牛市中形成的第4浪。它可用來測算價(jià)格下跌的最遠(yuǎn)目標(biāo)，但也有例外。

第5浪：

在股市中漲勢通常小于第3浪，并且常出現(xiàn)失敗的情況。成交量較第3浪減少，量能萎縮。第5浪中，指標(biāo)往往出現(xiàn)背離。

A浪：

第一波調(diào)整浪，下跌時(shí)間和空間都大于上升推動(dòng)浪中的回撤，實(shí)際上在第5浪中已有預(yù)警信號(hào)。多數(shù)人認(rèn)為上升行情尚未逆轉(zhuǎn)，只是當(dāng)A浪出現(xiàn)5浪結(jié)構(gòu)時(shí)才認(rèn)識(shí)到它的到來。

B浪：

成交量不大，一般為舊有多頭的逃命浪，也是在可做空市場中建立新空頭倉位的第二次機(jī)會(huì)。由于是一段上升行情，易使人誤以為另一漲勢，成為多頭陷阱，許多人在此被套牢。此浪有可能觸到前期高點(diǎn)構(gòu)成雙重頂，甚至先短暫越過前高才向下。

C浪：

破壞力極強(qiáng)的下跌浪，跌勢強(qiáng)勁、跌幅大、持續(xù)時(shí)間長，出現(xiàn)全面性下跌。C浪的出現(xiàn)，宣告上升趨勢的真正結(jié)束。C浪跌過A浪的底，形成賣出信號(hào)。將4浪和A浪的底部連一條直線（頸線），有時(shí)會(huì)構(gòu)成頭肩頂形態(tài)。

上證指數(shù)波浪牛熊循環(huán)

我們用前面講到的圖1-4來畫出上證指數(shù)第二輪主要牛熊循環(huán)的波浪圖，如圖1-8所示。

圖1-8上證指數(shù)第二輪主要牛熊循環(huán)的波浪圖細(xì)心的投資者可以用前面的表1-5至表1-8對照上圖來看，可以看出上圖中波浪的時(shí)間、比例、形態(tài)等都很好地符合了波浪理論。為了便于說明，圖上標(biāo)注點(diǎn)位用的是K線的最高價(jià)和最低價(jià)。

從2005年6月的998點(diǎn)到2007年10月的6124點(diǎn)，這波大牛市的上升推動(dòng)浪及第五浪延長浪如圖1-9所示。

圖1-9上證指數(shù)第三輪主要牛熊循環(huán)波浪圖