第二章 華商崛起，執(zhí)掌“港燈”

今天在競爭激烈的世界中，你付出多一點兒，便可贏得多一點兒。好像奧運會一樣，如果短跑賽，雖然是跑第一的那個贏了，但比第二、第三的只勝出少許，只要快一點兒，便是贏。

第一節(jié) 香港第一大電力集團——“港燈”

自香港開埠以來，英資財團一直壟斷著香港的經(jīng)濟。20世紀80年代華商崛起，大大沖擊了眾多英資財團。之前一直由英國人控制的九龍倉公司、和記黃埔集團、會德豐集團，以及香港電燈公司，先后落入華商之手。英資企業(yè)老牌洋行怡和雖然躲過一劫，卻走向沒落，無論是影響力還是發(fā)展前景都大不如前。著名的“港燈易主”事件就是長江實業(yè)和置地財團實力逆轉(zhuǎn)的一個重要分水嶺。

1977年，李嘉誠收購美資永高公司。與此同時，他還在市場上暗中收購英資青洲英坭公司的股份。1979年，李嘉誠購入青洲英坭40%的股份，成為該公司的董事局主席。1981年，李嘉誠成功吞并和黃集團，正式成為和黃集團董事局主席之后，便將目光轉(zhuǎn)向了每家每戶都離不開的供電企業(yè)——香港電燈有限公司。

香港電燈有限公司（港燈）成立于1889年1月24日，創(chuàng)始人為英國商人保羅·遮打爵士，股東為各英資洋行。1890年12月1日，港燈有限公司正式向港島供電，是香港第二大電力集團。另外一家是由英籍猶太家族嘉道理掌管的中華電力集團。“二戰(zhàn)”之前，后者實力更強，“二戰(zhàn)”之后，九龍新界人口激增，工廠如雨后春筍般拔地而起，港燈集團的用戶激增，盈利不斷攀升，很快就超過了中電集團。

港燈是香港十大英資上市公司之一，營收一直很穩(wěn)定。當(dāng)時，香港政府計劃出臺用電收費制——用電越多越便宜——鼓勵居民增加用電量。該消息發(fā)布后，港燈的供電量也隨之增長，盈利狀況自然越來越好。

如此一來，港燈就成了眾人眼中的香餑餑。怡和洋行、長江實業(yè)、佳寧集團等，在1981～1982年這兩年當(dāng)中，都有意愿收購港燈。當(dāng)時，怡和系海外投資失利，目光再次轉(zhuǎn)向香港，想要大刀闊斧地進行一番重組和調(diào)整。于是在1982年，置地囤積大量資金，以每股6.3～6.7元的價錢收購了港燈35%的股份。據(jù)說當(dāng)時除了置地，李嘉誠的長江實業(yè)和佳寧集團也都蠢蠢欲動。但李嘉誠向來不喜歡“買古董”，不愿意與對手正面交鋒，于是按兵不動，靜等時機。

1982年4月，置地決心收購港燈的消息傳開了，街頭巷尾議論紛紛。港燈的股票也被炒高，4月26日周一開市，港燈股價每股比上周收市時的5.13元高出一塊多。怡富公司代表置地，以每股6.3～6.35元的價格收購了2.22億股港燈股份，并用9.40元的價錢從市場買入1200萬股港燈認股證，占認股總發(fā)行量的20%。

有傳言說長江實業(yè)和佳寧集團也會參與其中，因此兩家的股價和置地、港燈一起被炒高。誰曾想最后只有置地一方出手，長江實業(yè)和佳寧集團絲毫沒有動靜。原來，當(dāng)時佳寧集團正面臨危機，早已自顧不暇。而李嘉誠向來不喜歡和人針鋒相對，寧愿成全置地。

購入港燈后，置地系勢力邁開了擴張的腳步，之后又收購了電話公司，投得了中環(huán)地王。一連串的大動作之后，置地系不但沒有擺脫日漸衰退的趨勢，反而因為經(jīng)濟不景氣，耗盡了企業(yè)的資金儲備，并欠下大量債款。本來，以置地系當(dāng)時在香港的市場信譽和龐大的資產(chǎn)規(guī)模，這些負債根本影響不了它。只要熬過低谷，等到經(jīng)濟恢復(fù)后，資本雄厚、坐擁中環(huán)地王的置地，依然是香港數(shù)一數(shù)二的大企業(yè)?？上г?982年，英國首相撒切爾夫人意外地在北京天安門廣場前摔了一跤。這一跤摔碎了香港英資的最后一絲幻想。

據(jù)香港媒體報道：1982年秋天，英國首相撒切爾夫人訪華，與中方商討香港的政治前途。談判中，鄧小平和撒切爾夫人對香港的未來發(fā)展存在分歧嚴重。撒切爾夫人提出的“以主權(quán)換治權(quán)”遭到鄧小平的回絕。鄧小平態(tài)度強硬，聲明不管中英談判進展如何，中國政府將在1997年如期收回香港主權(quán)。

這是一場事關(guān)重大的談判。一旦香港重回祖國的懷抱，英國人在香港的特權(quán)就不復(fù)存在，英資企業(yè)勢必受影響。當(dāng)時在香港的英國人惶惶不安，唯恐數(shù)年心血毀于一旦，眾多企業(yè)開始轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，眾多香港居民開始移民，同時帶走的還有大量的資金，信心危機席卷香江。早已疲憊不堪的股市、樓市應(yīng)聲而跌，工商業(yè)前景黯淡，房地產(chǎn)無人問津，香港經(jīng)濟處于疾風(fēng)驟雨之中，搖搖欲墜，如大廈之將傾。

在這樣的背景下，置地系想要依靠當(dāng)時香港政府的庇護而安穩(wěn)度過經(jīng)濟危機，自然是不可能實現(xiàn)的了。不但如此，置地系大量資金被凍結(jié)。沒有流動資金，公司就無法進行業(yè)務(wù)拓展，也就喪失了主動權(quán)。

一篇題為《港燈易手時移勢轉(zhuǎn)》的文章明確指出：“本來大舉負債對置地來說根本不是問題，只要地產(chǎn)市場火熱，經(jīng)濟前景明朗，資本雄厚的置地系不愁沒有錢賺。但是，英國首相撒切爾夫人在北京摔了一跤，摔掉了港人的信心。”

更糟糕的是，熬過1982年后，香港地產(chǎn)業(yè)不但沒有好轉(zhuǎn)，反而有全面崩潰的趨勢。置地系手中的大量資產(chǎn)嚴重貶值，幾乎到了資不抵債的邊緣。1983年，房地產(chǎn)徹底崩潰，整個香港陷入空前的債務(wù)危機。據(jù)年度財政記載，1983年置地出現(xiàn)13億港元的虧損。怡和系作為它的母公司，難免不受置地的影響，在同期財政年度盈利額暴跌80%。

1982年，李嘉誠洞悉置地危機，主動向怡和提出收購置地旗下的港燈、牛奶公司、惠康超級市場等股份，但因為雙方分歧嚴重，該項目始終沒有談下來。聽不見怡和系的回音，李嘉誠并不著急，將此計劃放置一邊，著手進行其他項目。

第二節(jié) 欲擒故縱，坐看怡和陷入危機

置地陷入空前危機，怡和大股東凱瑟克家族要求紐璧堅下臺。1983年9月29日晚，紐璧堅辭去怡和置地兩家公司董事會主席的職務(wù)，黯然下臺。1984年，紐璧堅又辭去董事職務(wù)，徹底離開怡和洋行。

紐璧堅在接受英國路透社記者采訪的時候曾說：“香港的整個形勢都變了，英國準備放棄這里了……從20世紀80年代開始，華商就越來越強大。這讓我想到美國扶持日本這件事。自己懷中的嬰兒，在你不知道的情況下突然成了一只雄獅……人們總是揪住九龍倉不放，殊不知困住自己的并非嬰兒的手，而是獅子鋒利的牙齒。如果一個人的胳膊被獅子咬住，不管他如何顫抖，如何拼命掙扎，這只手都會被咬斷或咬傷。聰明人關(guān)注的不是這只注定廢掉的手，而是如何保住另一只手……我熱愛香港，永遠熱愛香港?！?/p>

紐璧堅下臺后，輿論的焦點便集中在繼任者西門·凱瑟克身上了。

香港英文報紙《亞洲華爾街日報》在西門·凱瑟克上位之前便以《對怡和洋行新大班來說，戰(zhàn)役才剛剛開始》為題目，發(fā)表過一篇文章。文章重點報道了怡和洋行高層的變動和未來，聲稱紐璧堅是怡和大股東與管理層權(quán)力斗爭的犧牲品。

九龍倉和置地被稱為怡和洋行的左膀右臂。九龍倉已經(jīng)失守，怡和無論如何也要保住置地。不知道紐璧堅沒有做到的事情，新大班西門·凱瑟克是否能做到。

西門·凱瑟克在接手置地管理權(quán)的同時，還要擔(dān)負起置地的巨額欠款，這樣的日子委實不好過。當(dāng)時，已經(jīng)有好幾家地產(chǎn)企業(yè)破產(chǎn)清盤。1982年10月27日，置地主要合作伙伴佳寧集團宣布出現(xiàn)短期資金周轉(zhuǎn)問題，沒多久就被銀行清盤；同年11月2日，另一家地產(chǎn)商益大投資步佳寧集團后塵，對外宣布公司因為債務(wù)原因，將進行重組。而置地，很可能也將面臨同樣的命運。

置地早已入不敷出，單是中區(qū)交易廣場、美麗華酒店等投資項目的損失額就超過了30億港元。

反復(fù)考慮之后，西門·凱瑟克毅然決定出售大量的海外業(yè)務(wù)和在港的非核心業(yè)務(wù)。

李嘉誠作為怡和洋行的競爭對手，密切關(guān)注著怡和系的一切變動。他動用各種渠道收集凱瑟克家族的資料。為了徹底了解西門·凱瑟克這個人，他甚至連西門·凱瑟克的種種緋聞都調(diào)查了一遍。

西門·凱瑟克生于1942年，在英國溫切斯特市出生。他叔父約翰曾經(jīng)擔(dān)任過怡和大班。他與叔父一樣，少年時在英國著名的伊頓公學(xué)念書，之后考進著名的劍橋三一學(xué)院。因為不喜歡讀書，西門·凱瑟克讀完大一，就為自己舉行了一場別開生面的“葬禮”。他讓同學(xué)將躺在棺材里面的自己抬出學(xué)校，從此和這座世界名校老死不相往來。西門·凱瑟克的哥哥亨利·林德利也曾經(jīng)擔(dān)任過怡和大班。西門·凱瑟克自己于1962年進入怡和，在海外的分公司任職。1982年年初調(diào)回香港，之后便升任怡和大班，是家族中第五個出任怡和大班的人。

曾有人深入研究過凱瑟克家族，并寫了一篇文章，重點指出西門·凱瑟克雖然是貴族出身，在經(jīng)商方面卻不是外行，他有能力發(fā)展怡和公司的多元化業(yè)務(wù)。

李嘉誠反復(fù)研究著西門·凱瑟克的資料，推測已經(jīng)進入不惑之年的西門·凱瑟克，不會如年少時一樣輕狂。想要說服他將港燈出售給自己，必定要費一些功夫。不過，李嘉誠有足夠的耐心。

置地是怡和全系欠債最多的公司，身后有匯豐銀行窮追不舍地逼債，西門·凱瑟克若想保住置地，就必須出售港燈。既然要出售，自然希望能賣個好價錢，而李嘉誠是最想得到港燈的買家，當(dāng)然愿意給出更高的價錢?？衫罴握\雖然放出了想要收購港燈的風(fēng)聲，但卻遲遲沒有行動。西門·凱瑟克猜不透李嘉誠的想法，卻又不想輸了先機，只能耐下心等候。他心想，港燈是擁有專利權(quán)的企業(yè)，盈利絕對有保證，李嘉誠資金充足，背景強大，不可能不想要。

李嘉誠很清楚西門·凱瑟克的想法，也清楚自己是怡和系心中最合適的買家。為了增加勝算，節(jié)約資金，才使出了這招欲擒故縱，等西門·凱瑟克等得急了，再去商討條件。

日子一天天過去，身負巨債的西門·凱瑟克坐不住了。他知道李嘉誠在等他先妥協(xié)，但又有什么辦法？置地現(xiàn)在是前有銀行緊追不舍，后有股東瘋狂吵鬧，無奈之下，只能向李嘉誠這只詭計多端的老虎投降。李嘉誠經(jīng)商多年，在圈子里的名聲很好，西門·凱瑟克相信李嘉誠不會將價錢壓得太低，這樣一來，他即便輸，也不至于輸?shù)锰珣K。

第三節(jié) 愿者上鉤，成功收入港燈

西門·凱瑟克主動找到李嘉誠，開門見山地表示：和黃若想買下置地手中的港燈股權(quán)，每股要比當(dāng)時的市價高出很多。這個價錢李嘉誠并不滿意，但他并沒有和西門·凱瑟克鬧翻，畢竟人家是帶著誠意而來，自己肯定不能失了禮儀。于是，二人你一言我一語地討價還價。幾個回合之后，二人達成一致，西門·凱瑟克以低于市價很多的價錢，將手中的港燈股權(quán)轉(zhuǎn)讓給李嘉誠。這個價錢比西門·凱瑟克之前設(shè)想的要低很多，但怡和早已今非昔比，想要保住企業(yè)，便只能任對手宰割。當(dāng)然，李嘉誠給出的價錢相對也算合理。

送走凱瑟克等人，李嘉誠叫來和黃行政總裁馬世民一起商討此事。馬世民和眾股東都認可李嘉誠的決定。第二天早上，李嘉誠在馬世民的陪同下，親自前往康樂大廈四十八樓怡和主席辦公室。詳細地看過合同，確定無誤后，李嘉誠和凱瑟克二人便簽訂了合同。港燈正式歸入李嘉誠旗下。

交易雖然成功了，但置地內(nèi)部無人歡喜，試想當(dāng)年置地用高于市價31%以上的價格搶入港燈，如今卻要低價賣給他人，心中難免有些不平。

相比之下，和黃集團的股東們則樂開了花。以市價計算，李嘉誠為和黃省下了整整4.5億港元，可以說是大賺了一筆。

香港《信報月刊》記載：

1985年1月21日傍晚，中環(huán)很多辦公室已經(jīng)人去樓空，街上人潮及車龍早已散去。但是，置地公司的主腦們還在為公司背后的巨額負債頭疼。西門·凱瑟克終于坐不住了，派人前去長江實業(yè)兼和記黃埔公司主席李嘉誠的辦公室，商討港燈股權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃。大概16個小時后，和黃集團決定，以29億港元現(xiàn)金買下置地手中34.6%的港燈股權(quán)……此次交易成為中英會談后，香港股市首宗大規(guī)模收購事件……

收購當(dāng)天，有關(guān)的股票并沒有全日停牌。中午12點左右，和記黃埔、港燈和置地要求四家交易所停止買賣。

由于四家交易所各自為政，收到停牌申請后，暫停交易的時間自然各不相同。于是引發(fā)了投資者的不滿。有消息稱，其中一個交易所的負責(zé)人接到停牌申請后，首先吩咐經(jīng)紀人掃貨，買進完畢后，才終止有關(guān)交易。

也許是因為此次收購?fù)系锰茫顿Y者們已不抱希望。港燈的收購行動并沒有給置地、港燈、和黃三家的股票帶來任何好消息。再加上李嘉誠是低價買進的港燈，這就給市場造成錯覺，認為落入置地手中的港燈，已經(jīng)大不如前，沒什么希望了。再加上香港當(dāng)時經(jīng)濟蕭條，市場不景氣，和黃、港燈、置地的股票在復(fù)牌之后，齊齊下跌。

收購結(jié)束一個多月后，李嘉誠接受了香港一家英文財經(jīng)雜志的訪問。在訪問中，他多次跟記者強調(diào)，港燈集團是“真正理想的投資對象”。首先，港燈有政府支持，營收穩(wěn)定，很有發(fā)展前景。其次，港燈未來很可能為國內(nèi)另外一間電力公司提供技術(shù)支持，甚至有機會與中國其他電力公司合資經(jīng)營。總之，和黃收購港燈絕對是物有所值。

有人從這段話中分析出，李嘉誠執(zhí)意收購港燈其實是“醉翁之意不在酒”，真正吸引他的其實是港燈的地盤。而李嘉誠之后的行動似乎也驗證了這一點，他將電廠遷到了南丫島，而港燈原址則被他用來發(fā)展大型屋村。

達成協(xié)議后，置地要求和黃在2月23日之前必須付清29億港元。之后因為置地在資金運作上再次出現(xiàn)問題，和黃為解置地燃眉之急，提前22天于2月1日付清所有款項。置地萬分感激，答應(yīng)向和黃支付這22天的利息。按照當(dāng)時的利率計算，置地需要給和黃1200萬港元。西門·凱瑟克如期將1200萬港元送到和黃，但和黃只收下1/3，將余下800萬港元還給置地。李嘉誠認為置地比和黃更需要資金，在29億港元面前，這 800萬港元根本不值一提，李嘉誠更愿意用著800萬港元交西門·凱瑟克這個朋友。

知道李嘉誠只是象征性地收了400萬港元后，西門·凱瑟克大為感動，說道：“我沒有看錯人，李超人果然名不虛傳?！闭^姜太公釣魚——愿者上鉤，李嘉誠技高一籌，退軍三尺靜候佳音，引得置地送貨上門，坐收“香江瑰寶”。

此番商戰(zhàn)，李嘉誠神機妙算，避實就虛，欲拒還迎，于不動聲色中將港燈拿下。交易成功后，依然善待對手置地，將800萬港元雙手奉還，真心結(jié)交。賺錢的同時，不忘收買人心，即便低價買入，依然得到商界的認可，可謂一箭雙雕，大獲全勝！

第四節(jié) 港燈變身嘉宏國際

李嘉誠收購港燈之后，港燈的小股東們滿心歡喜。大家相信李嘉誠的能力，相信港燈在李嘉誠手中，必定能發(fā)揚光大，前途光明。

李超人經(jīng)商素來保守，港燈的小股東們本以為在他手中，港燈能安穩(wěn)地發(fā)展幾年。誰曾想，才到手半年，和黃便準備出售港燈的股份。即便他們的利益并不會受太大損失，但港燈那些小股東們，仍然有些不滿。

時隔半年，港燈的市值為每股8.2港元，比李嘉誠當(dāng)時買入的6.4港元漲了將近30%。和黃從這次配售行動中獲益2.4億港元。市場猜測：和黃這次配售港燈，是為了減少銀行的債務(wù)。但也有人質(zhì)疑李嘉誠，埋怨他違背當(dāng)初收購時所許下的長線投資的承諾，才過半年便出讓港燈三分之一的股份。港燈的股東們相信李嘉誠的決策不會出現(xiàn)嚴重的失誤，因此雖然有抱怨，但并沒有出現(xiàn)鬧事的現(xiàn)象。

直到今天，人們才明白李嘉誠當(dāng)時的用意，不過是趁著房地產(chǎn)低潮進行集資。

1986年10月，為收購長江實業(yè)旗下的希爾頓酒店，港燈發(fā)行了一億多新股，每股市價10港元，共集資10.3億港元。除此之外，港燈還將新股，高價配售給海外基金。一直到1987年3月，李嘉誠決定重組港燈集團。1987年3月2日，李嘉誠以和黃主席的身份宣布：將港燈的非電力業(yè)務(wù)分拆上市，新公司名為嘉宏國際集團公司。和黃集團將手中港燈23.5%的股份賣給嘉宏國際，嘉宏國際成為港燈集團的控股母公司。李嘉誠更指派旗下名將馬世民出任嘉宏國際的董事局主席。這樣一來，港燈雖然還是香港公用事業(yè)類公司，但已經(jīng)私有化歸嘉宏國際所有。

和記黃埔控有13億股嘉宏國際股票，相當(dāng)于嘉宏國際53.8%的股權(quán)，長江實業(yè)則控有和記黃埔36.55%的股份，和青洲英坭42.9%的股份，而長江實業(yè)33.4%的股權(quán)則牢牢地掌握在李嘉誠手中。此時，長江實業(yè)、和記黃埔、嘉宏國際和港燈集團都在李嘉誠名下。換言之，如今站在金字塔頂端的人，依然還是李嘉誠。

有人猜測，李嘉誠分拆港燈應(yīng)該是受到了來自政府的壓力。李嘉誠馬上出面否認，反復(fù)強調(diào)是港燈自己提出要進行資本重組的，考慮到港燈業(yè)務(wù)的運作與發(fā)展，香港政府決定支持港燈的選擇。

之后李嘉誠親自向外界解釋了這樣做的目的：第一，可以給投資者選擇不同業(yè)務(wù)投資的機會，例如，不愿意投資地產(chǎn)，害怕風(fēng)險的股東，可以選擇出售嘉宏國際的股份，投資港燈；第二，分拆重組港燈，便于管理者更自由準確地控制公司，發(fā)展也更加靈活。

李嘉誠還說：“港燈分拆以后，業(yè)務(wù)盈利將受到利潤管制計劃保障，擁有非電力業(yè)務(wù)的嘉宏國際在將來之盈利潛力得以無盡發(fā)揮，讓股東各取所需?！?/p>

1987年9月份，李嘉誠第一次集合自己名下的四大集團——長江實業(yè)、和記黃埔、港燈以及嘉宏國際——共集資103億港元，作為集團未來的發(fā)展資金。在李嘉誠的帶領(lǐng)下，該集資計劃如愿取得成功，一舉拿下大東電報局5%的股權(quán)。李嘉誠得以順利開展衛(wèi)星電視等投資項目。

第五節(jié) “百億救市”，替合作伙伴考慮

沒有人能獨霸一個行業(yè)，不能總想著如何把對手打倒，因為不管你排擠掉多少競爭對手，仍然會有人在你知道或不知道的方式崛起，成為你的競爭對手。這就好比“野火燒不盡，春風(fēng)吹又生”，不管你做什么，最不缺少的就是競爭對手。關(guān)于這一點，李嘉誠認識得非常到位。他一直知道，一個人賺不完所有錢的，因此他從不把同行當(dāng)作對手，這也是李嘉誠從商數(shù)十年來，從不輕易樹敵的原因。俗話說：“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，三十年河?xùn)|，三十年河西?！崩罴握\不但不會對處于危難的人落井下石，反而還會出手相助。用他的話說便是：“對人好點兒總沒錯?！?/p>

1987年，香港股市可謂是牛氣沖天，一路高升。10月1日，香港恒生指數(shù)已經(jīng)狂飆到3950點，創(chuàng)股市高峰。此時正是售股集資的大好時機。商業(yè)超人李嘉誠自然也不會放過這個機會。

其實早在幾個月前，李嘉誠便預(yù)測到香港股市將迎來一輪增長，準備抓住這個機會售股集資。同年9月17日，李嘉誠以長實系主席的身份正式宣布：“長實系的四家公司，長江實業(yè)、和記黃埔集團、嘉宏以及港燈合計集資103億港元?！边@次行動被稱為香港證券史上最大的一次集資行動。李嘉誠委托了證券經(jīng)紀公司代理本次集資行動，將股票發(fā)售出去。

按照當(dāng)時的市場情況，李嘉誠組織的這次售股集資行動前景光明，絕對可以帶領(lǐng)長實系在發(fā)展上更上一個臺階。誰曾想天不遂人愿，長實系的股票正式發(fā)行沒多久，香港股市便一改之前的上升模式，開始大跌。10月19日，美國華爾街股市首先崩塌，狂跌508點。香港股市受華爾街股市震蕩的影響，也開始大幅度暴跌，沒多久就下跌了420多點。這場股災(zāi)來勢洶洶、毫無預(yù)兆。國內(nèi)外的專家紛紛加入研究調(diào)查，希望可以找到股市下跌的真正原因。投資商們翹首企盼，希望下一刻便有奇跡發(fā)生。然而，沒有人知道這次股災(zāi)的真正原因，也沒有人能挽救股市持續(xù)下跌的命運。10月26日，香港股市恒生指數(shù)狂跌1121點，徹底崩盤。

覆巢之下安有完卵，李嘉誠的長實系公司的股票市值同樣狂跌不止。然而當(dāng)時長實系售股集資行動已經(jīng)啟動多時了，沒有停下來的可能，只能繼續(xù)這次行動。按照規(guī)定，長實系和包銷商們必須承擔(dān)包銷的風(fēng)險。這讓與李嘉誠合作的五個包銷商欲哭無淚。他們和長實系不一樣。對長實系來說，雖然自己的上市公司市值下跌，可是它的實際資產(chǎn)并沒有什么變化，而包銷商們則不同。當(dāng)時，五家包銷商所擬定的供股價均比市價高出30%以上。若是按照規(guī)定來，他們應(yīng)該和長實系的大股東或者控股公司對半承擔(dān)責(zé)任。這便意味著他們必須要買進長實系這次出售的一半股票，并且是以高于市價30%多的價格買進。

就在包銷商舉步維艱、進退維谷的時候，李嘉誠首先站了出來。他召開公司大會，提出以大局為重，由長實系自己買進自己的股票。這就意味著長實系要多拿出51.5億港元。這在當(dāng)時并不是小數(shù)目，自然會有股東反對。他們認為這些錢應(yīng)該是包銷商拿，而長實系明明能利用這個機會掙錢，為什么要白白放棄這個機會。很多股東勸說李嘉誠不要盲目買進，失去掙錢的機會。面對眾人的勸說，李嘉誠依然不改初心。他告訴大家不可將利益看得過重，這樣會失去很多合作伙伴。如果在經(jīng)商的過程中，將他人的利益放在明處，把自己的利益放在暗處，那么不單能掙到錢，還能收獲他人的信任和支持，這是多少錢都買不來的。李嘉誠還說：“若是我們長實系可以挺身而出，必定可以有一個好的名譽，贏得更多人的信任。對于企業(yè)來說，好的形象是我們掙錢的根本，可以為日后的發(fā)展打下堅實的基礎(chǔ)。我們的這個舉動日后可以給我們帶來的回報，一定比我們現(xiàn)在付出的要多?！?/p>

在李嘉誠耐心的勸說下，眾股東們終于同意以大局為重，以長實系自己認購自己股票的方式來支持股市。隨著長實系的挺身而出，香港發(fā)展史上有名的“百億救市”行動出現(xiàn)在公眾眼前。在李嘉誠的努力下，長實系四家公司的集資計劃圓滿完成了。李嘉誠憑借過人的胸襟和超人的智慧，帶領(lǐng)長實系在這次始料未及的股災(zāi)浩劫中殺出了一條生路。

第六節(jié) 私有化的波折

1991年2月4日，和記黃埔宣布私有化嘉宏國際。當(dāng)時，和記黃埔提議以每股4.1港元的價格，對嘉宏國際進行全面收購。完成該收購需要118億港元。和記黃埔已經(jīng)控有嘉宏國際65.28%的股份，因此和記黃埔只要再準備41億港元，便可買入嘉宏國際剩下的股份。

但該計劃最終以失敗告終。業(yè)內(nèi)人士分析：“和記黃埔此次收購計劃流產(chǎn)的根本原因，便是給出的收購價錢偏低，收購方對嘉宏國際的評估失誤，沒有考慮到眾多小股東的利益。4.1港元每股的價錢，甚至沒有1987年嘉宏國際剛上市時的每股4.3港元高。這次收購計劃，有違李嘉誠長久以來關(guān)心照顧小股東的一貫作風(fēng)，引發(fā)眾股東不滿，最后只能宣告失敗?！?/p>

和記黃埔收購嘉宏國際失敗，引發(fā)了市場上的議論。市民們都在討論李嘉誠為何一定要私有化嘉宏國際，證券界人士也在分析李嘉誠的收購計劃為何會失敗。專業(yè)人士認為：嘉宏國際當(dāng)時的股價在每股6港元左右，而李嘉誠的出價只有4.1港元，比市價低了25%，肯定會引起眾多小股東的不滿。雖然李嘉誠馬上出面解釋，說嘉宏國際受業(yè)務(wù)局限，未來的盈利前景有限。而且，和記黃埔和長江實業(yè)的業(yè)務(wù)與嘉宏國際重疊，不利于集團內(nèi)資源的合理配置。除此之外，李嘉誠還放話：“若是有人愿意出每股5元的價錢購買嘉和國際，我本人與和記黃埔愿意將名下嘉宏國際的所有股份悉數(shù)讓出。”

李嘉誠與和記黃埔共持有嘉宏國際65.28%的股份，即便每股只賣5元，加起來也是一筆不小的數(shù)目。而且，以當(dāng)時李嘉誠在香港的地位，根本無人敢與他公然作對。然而當(dāng)時嘉宏國際的主席馬世民卻沒有處理好集團和小股東之間的矛盾，還因為態(tài)度傲慢引起了眾多股東的強烈不滿，導(dǎo)致計劃失敗。

幸運的是，李嘉誠并沒有被失敗打倒。他吸取經(jīng)驗，分析小股東的心理，決定改進計劃，最大限度地平衡好小股東和集團之間的利益。

1992年5月27日，李嘉誠再次提出私有化嘉宏國際。當(dāng)時的嘉宏國際發(fā)展良好，為了保證小股東的利益，李嘉誠與和記黃埔決定，以5.5港元每股的價錢全面收購嘉宏國際。消息發(fā)布后，嘉宏國際股價上漲，當(dāng)日停牌價溢價36.63%。這一年里，嘉宏國際股價大漲，小股東們賺得缽滿盆滿，各個喜笑顏開，自然沒有人再反對李嘉誠了，收購計劃獲得成功。整個收購計劃，和記黃埔總過動用了50.84億港元。按當(dāng)時的市價計算，這個價錢還是比較合理的。

同年7月10日，李嘉誠以和黃主席的身份再度提議，私有化嘉宏國際的提案順利通過股東大會。這次李嘉誠吸取上次教訓(xùn)，既維護了自己的利益，又保證了小股東的利益，結(jié)果自然是皆大歡喜。

第七節(jié) “李超人”也無能為力的爭端

李嘉誠當(dāng)初看好港燈，就是看中它是政府認可的企業(yè)，有政府撐腰企業(yè)的經(jīng)營發(fā)展就有了更足的底氣。事實上，港燈的盈利確實可觀，且逐年上升。即便是香港經(jīng)濟蕭條的時候，港燈依然可以保證盈利，實現(xiàn)逆勢增長。

然而事情都有兩面性，港燈的盈利可觀，對李嘉誠是好事，對別人或許就變成了壞事。

多年來，港燈的經(jīng)營運作一直飽受詬病。曾有業(yè)內(nèi)人士專門研究過港燈頻頻招來非議的原因，概括起來就是以下三點：

第一，港燈盈利過高，比如，2001年港燈年利潤為65億港元，比上一年多了至少18%，回報率達22%。如此高的回報率不但超過中電，也高于歐、美、日等發(fā)達國家的電力企業(yè)。在這樣連年巨額盈利的情況下，港燈非但沒有減低電費讓利于民，反而多次連續(xù)增長電費，最多的時候幾乎上調(diào)了10%。

李嘉誠旗下的港燈集團董事局則回應(yīng)道，港燈雖然是一家公用公司，卻不是公益公司。公司就是為了賺錢，必須要確保在不違反和合約的前提下實現(xiàn)利益最大化，為自己的股東謀取最大的回報。要在這個前提下去平衡企業(yè)和公眾間的利益，而非首先考慮公眾的利益，為達到平衡選擇犧牲眾股東的利益。李嘉誠也親自為自己的集團站臺，稱大家要按照規(guī)矩辦事，尊重合約，不能亂來。

面對公眾的“無理取鬧”，港燈明確回應(yīng)，在沒有違背利潤管治協(xié)議的情況下，公眾這一沒有任何法理依據(jù)的指責(zé)對他們非常不公平。

第二，多年來，港燈找過無數(shù)借口，拒絕與中電聯(lián)網(wǎng)。雖然港燈自己解釋說，自己目前運作良好，從未發(fā)生過任何不良狀況，也沒有出現(xiàn)過大面積的停電，因此并沒有聯(lián)網(wǎng)的必要。而且，公眾倡導(dǎo)聯(lián)網(wǎng)，完全是站在市場和利益的角度上思考的，而不是行政操作和技術(shù)上。每個新的突破都有風(fēng)險，聯(lián)網(wǎng)后，港燈不能保證運作良好，不確定會不會出現(xiàn)大面積的停電。并且，誰也不知道聯(lián)網(wǎng)后會不會出現(xiàn)技術(shù)上的壟斷，或因為別的原因增長電費。比如之前的地鐵與九鐵合并，大多數(shù)市民以為合并后地鐵一定會降價。但事與愿違，地鐵主席錢果豐曾在兩鐵合并前夕公開稱，合并后地鐵的票價可能要高于合并之前。

但公眾依然認為港燈需要和中電聯(lián)網(wǎng)，這樣不但可以保證行業(yè)內(nèi)的合法競爭，還能更有效地應(yīng)對緊急情況。當(dāng)時美國和加拿大東岸出現(xiàn)了世紀大停電，港燈集團董事總經(jīng)理曹啟森一改往日低調(diào)，主動出現(xiàn)在媒體面前為港燈說話，他認為美加會出現(xiàn)大停電情況，就是因為想要實施聯(lián)網(wǎng)。聯(lián)網(wǎng)并沒有想象得那么簡單，只要一個供電網(wǎng)絡(luò)出現(xiàn)問題，就會迅速拖累其他地區(qū)。香港有大量的商業(yè)活動，一旦停電，經(jīng)濟損失極大。

曹啟森口中的突發(fā)情況，正是眾多工商業(yè)老板所害怕的。有些人表示，只要港燈能保證供電，他們寧愿多出點兒錢。畢竟工廠如果停工，每天的虧損額可不是節(jié)省的一點兒電費所能彌補的。

實際上，早在1981年，兩電就已經(jīng)開始技術(shù)性聯(lián)網(wǎng)了。港燈和中電靠海底的三條電纜連通，平時不通電，只有發(fā)生緊急事故，才會接通電源。

林本利是香港理工大學(xué)商業(yè)系的副教授，他公開站隊曹啟森，表示全港停電的風(fēng)險絕非完全沒有。林本利副教授說，20年以來，兩電聯(lián)網(wǎng)不但沒有什么大突破，連基本進展都沒有?，F(xiàn)在，港燈最高用電量已經(jīng)達到3000兆瓦，但是聯(lián)網(wǎng)可以提供的電力卻只有600多兆瓦，而這些電只有在緊急情況下才可以使用，根本無法實現(xiàn)某些人口中的與時俱進。

一位曾經(jīng)在港燈工作過的電力顧問否定了林本利教授的說法。他說香港加強聯(lián)網(wǎng)和這次美加停電完全是兩件事。香港跟美國采用的供電方式根本不一樣。美國現(xiàn)在用的是“單邊供電”的方式，這種方式比較危險。電廠只有一個電芯，一旦發(fā)生故障，根本沒有后備電力供應(yīng)，其他聯(lián)網(wǎng)的地方自然也會像多米諾骨牌一樣倒下，進而出現(xiàn)全面崩潰的狀態(tài)。但是港燈和中電采用的聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)是“干濕兩用電筒”的制式，與美國的完全不一樣。因為是干濕兩用，所以當(dāng)濕的那邊出現(xiàn)故障停止運作的時候，干的那邊仍然可以不受影響地繼續(xù)供電。只有干濕兩邊同時出現(xiàn)故障，才會導(dǎo)致停電。他表示，港燈和中電在截斷保護電力上做得非常優(yōu)秀，實施了各種保護性措施，從屋企到一幢大廈，乃至電力公司，最少有六級保護，這一點非常值得肯定。完全可以信任港燈和中電對電路的保護能力。再加上，香港的醫(yī)院、機場等重要場所均有后備電力供應(yīng)，相信不會像紐約等城市一樣，出現(xiàn)大范圍停電的狀況。

很多專業(yè)人士參與討論，認為兩電聯(lián)網(wǎng)利大于弊。港燈在南丫島的兩組發(fā)電機組之間，一共就隔了不到十米。假若其中一部機器出事，另一部機器很難不受影響。一旦南丫島電廠發(fā)生破壞性強的突發(fā)狀況，整個港島區(qū)肯定停電。全面聯(lián)網(wǎng)正好可以應(yīng)對這種突發(fā)狀況。中電可以馬上采取措施，及時阻斷港燈的不穩(wěn)定電流，馬上啟動其他供電系統(tǒng)，將足夠的電送到居民家中。

中電和港燈不一樣，中電有三間電廠，分別建在踏石角、竹篙灣和龍鼓灘。相較于港燈，中電的布局更加科學(xué)保險。

港燈方面則回應(yīng)，雖然南丫島本身地勢狹小，缺少擴建工廠的平地資源。但港燈當(dāng)初選擇在這里建廠時，就請過很多專家來此考察了天氣、環(huán)境、地質(zhì)、氣候、物流等多方面因素，最終得到肯定答案。港燈的電廠在這里已經(jīng)運營了20多年，從實際運行效率上也可以看出，港燈當(dāng)初的規(guī)劃和設(shè)計并沒有問題，沒有出現(xiàn)任何安全隱患。

港燈方面反復(fù)強調(diào)，港燈在建設(shè)中已做足了安全防范措施，為保護電力供應(yīng)實施了多種保護措施，從屋企到一幢大廈，乃至電力公司，最少有六級保護，完全有能力保證公眾的用電。

第三，港燈堅持用專營政策來實現(xiàn)最大利潤率，因此香港存在兩種電價，而中電所收取的價格明顯低于港燈，據(jù)計算，港燈收取的價錢平均比中電高出15%左右。這也是各大財團聯(lián)手逼迫港燈降價的最重要原因。

有商家指出，港島區(qū)及離島區(qū)居民用的是港燈的電，他們平均比九龍和新界區(qū)住戶多掏將近10%的電費。而工商用戶的電費則更貴，平均每個月港島區(qū)商家要比對岸的商家多掏10%～40%的電費。因此，不少工廠遷至九龍，就是因為忍受不了高昂的電費。在公眾眼中，過高的電費已經(jīng)成為一個比租金更嚴重的問題了。

于是有人叱責(zé)李嘉誠是一只永遠喂不飽的獅子。中電擁有200多萬用戶，年利潤為70億港元，可擁有50萬用戶的港燈的年利潤居然達到65億港元，這根本就是暴利。

事實上，這種說法對港燈并不公平。了解香港的人都知道，港島商戶與住戶的含金量要高出九龍和新界很多。港島區(qū)的一個大商戶每年支出電費可達3億港元。九龍區(qū)根本不可能有這樣的用電大戶。工廠、商業(yè)區(qū)雖然越來越多，但大部分仍然集中在香港核心地段中環(huán)等地，這么一來，港島的單位耗電量明顯要高過九龍、新界。

面對來勢洶洶的輿論，李嘉誠手下大將，身兼和黃董事總經(jīng)理及港燈副主席的霍建寧忍不住了。他在一次采訪中直接嘲諷這些房地產(chǎn)商的要求太可笑了。霍建寧說：“若是說他們不是為自己公司考慮，而是為租戶著想，那為何不直接減少租金呢？這不比大費周章地抱團給港燈提議來得快嗎？若是說形勢惡劣，那他們自己怎么不開源節(jié)流、節(jié)省資金呢？嫌棄電費太貴了，怎么不考慮考慮電價為何上漲？每年繳10億港元電費的七大房地產(chǎn)商，要求港府介入電費問題。難道他們忘記，港燈想供電，想收多少錢，都需要先通過港府的肯定才能實行嗎？我們所有的收入都是公開透明的，想要促請港府制定新的電費機制，須要等到2008年，港燈和港府合約期滿之后?！?/p>

除此之外，霍建寧還反復(fù)強調(diào)：“港燈現(xiàn)在的電價是經(jīng)過精準計算，根據(jù)營運成本得出來的。足夠公平，早就公開給大眾看了。這個價錢經(jīng)過港府批準，絕對沒有超出港府的協(xié)議范圍?！被艚▽幹苯又赋?，挑起事端的房地產(chǎn)商不給租戶減租，妄想從別的方面平衡收支的想法大錯特錯，真正牟取暴利的是他們。

面對眾港民、眾商家的不滿，李嘉誠非常重視。只是詬病太深，一時間也分不出是非對錯，即便李嘉誠目光如何長遠，為人處世如何有智慧，一時間也解決不了這場爭端。公眾看著李嘉誠為此事焦頭爛額、左右為難，不禁笑談道：“想要平衡公司股東利益和社會公眾利益委實不容易，你看向來呼風(fēng)喚雨的‘李超人’也無能為力了吧?！?/p>

第八節(jié) 不義而富且貴，于我如浮云

港燈不只是李嘉誠一個人的，它是所有股東所共有的。作為一家正常的公司，它的首要作用就是在規(guī)則范圍內(nèi)為股東們謀取利益。而且港燈和香港政府有合約在先，法治社會自然應(yīng)該遵守合約。正所謂先例不可開，李嘉誠根本沒有別的選擇。否則以后繼續(xù)出現(xiàn)輿論壓倒規(guī)則的情況，就有了輿論主導(dǎo)的先例，那樣一來，還有何商業(yè)秩序可言？

實際上，從很多事情當(dāng)中都可以看出李嘉誠并非一個唯利是圖的商人。李嘉誠曾說：“掙錢并不困難，但是我們要保持良好的信譽。既然做出了承諾，就一定要遵守?！痹诶罴握\的世界里，誠與信要比利益重要得多。李嘉誠曾多次聲明，誠信是他立身處世的基本原則。

美國著名作家阿爾伯特·哈伯德曾經(jīng)說過：“誠實守信的聲譽是世界上最好的廣告。與一個欺騙他人、沒有信用的人相比，一個誠實守信的人的力量要大得多。做人和經(jīng)商都應(yīng)該講究誠信。”阿爾伯特·哈伯德認為，在商業(yè)社會中，不誠信是最大的危險。它會將你的信用和人格損失殆盡。

李嘉誠的經(jīng)商經(jīng)歷正好證明了這一點。不管是他自己的長江實業(yè)，還是收購的和記黃埔、港燈及其他企業(yè)，在李嘉誠的帶領(lǐng)下，都得到了良好的發(fā)展。

1990年，香港《資本》雜志列出了“香港1979～1989年十大盈利最高的上市公司”。它們的排行順序與10年盈利總和為：

1.匯豐銀行292.72億港元

2.太古洋行154.81億港元

3.和記黃埔139.22億港元

4.中華電力132.49億港元

5.香港電訊130.57億港元

6.國泰航空121.46億港元

7.長江實業(yè)112.40億港元

8.港燈集團107.40億港元

9.恒生銀行99.92億港元

10.新鴻基地產(chǎn)89.50億港元

在這10家公司里，華資公司有和記黃埔、長江實業(yè)、港燈和新鴻基4家，前3家均為長實系的子公司。從這個表里就可以看出，由李嘉誠帶領(lǐng)的長實系在香港業(yè)界的實力有多么雄厚了！

李嘉誠對個人情操的看重，遠遠超過了對商業(yè)財富的追求，對于每個人應(yīng)有的價值觀，他有著深刻的理解。

我們都知道這新紀元蘊藏?zé)o窮和不穩(wěn)定的變量。今天我們在不同程度上都能分享科技及信息革命所帶來的成果，令效率更高、生命更豐盛；但我們亦面對天然環(huán)境及社會結(jié)構(gòu)遭受驚人的破壞。在這前所未有的信息社會，教育區(qū)分出哪些人可擁有或懂得如何應(yīng)用知識，哪些人被視為更有價值或不受重視。我們都痛恨世界上現(xiàn)存的不正義和不公平現(xiàn)象，但我們可帶來改變的能力卻有局限；然而我深信忠誠、正直、公正無私及同情心是重要和不可替代的價值觀。如果有人對你說這些人生觀已不合時宜及不適用，這不令我感到驚奇，對于某些人來說，為了追求商業(yè)上的成就，或要犧牲以上的價值觀。當(dāng)然現(xiàn)實中的商業(yè)社會是需要不斷更新求變，但我深信在獲取更多贏利及更高效率所帶來的巨大壓力下，也不應(yīng)犧牲了我們維護公平及減除疾苦的決心。如果我們選擇只為追求金錢及權(quán)力，而犧牲人類高尚情操的話，則一切進步及財富的創(chuàng)造都變得沒有意義。

很早以前李嘉誠就曾說過：“名聲對商人來說太重要了，沒人愿意和不講信用的人合作。我相信，只要大家可以真誠待人，努力做事，合作伙伴必定會不請自來。我們的生意才能越做越大！”

曾有記者問過李嘉誠：“你認為，對一個商人來說，是否應(yīng)該為了成功不擇手段呢？”

李嘉誠回答：“我不同意這種說法，絕對不能因為想成功就不擇手段，即便僥幸略有所得，也一定不能長久?？瘫〕杉?，理無久享?！?/p>

李嘉誠稱自己雖然算不上淡泊名利，卻也不是唯利是圖。在20世紀50年代的時候，靠旁門左道掙錢的人很多。當(dāng)時自己不是沒有想過走那些途徑，只是無法說服自己，寧愿賺得少點兒也不想欺騙別人。每當(dāng)累得堅持不下去了，每當(dāng)想要投機取巧的時候，他都會默默背誦：“自誠明，謂之性，自明誠，謂之教。誠則明矣，明則誠矣。”告誡自己，一個人如果不講信譽，那么就算世界再大，也沒有他安身立命的地方?！瓣P(guān)于名，最好多看老莊的學(xué)說。我一向不尚虛名，實至名歸的榮譽才最值得珍惜。關(guān)于利，當(dāng)今世上很多事情都離不開錢，用正當(dāng)方法得到金錢，做有意義的事情，就是最正確的價值觀?！?/p>

記者還問他，拼搏這么多年，有沒有感覺到累，最欣慰的事情是什么。李嘉誠回答說：“經(jīng)年累月辛苦，一般人當(dāng)然會有累的感覺，但能夠令我維持熱誠、思維清晰的原因，是我對名利得失有個人的看法，不會刻意鉆營。在事業(yè)上我當(dāng)然要令公司有足夠的資金去擴張，維持競爭力。成功之后，利用多余的自己做我內(nèi)心所想做的事情，心安理得，方寸之間自有天地?！?/p>

采訪的最后，李嘉誠告訴記者：“我從未做過虧心事，很滿意這樣的自己。若是給我一個機會從頭再來，我依然會這樣做，依然會從一開始就告訴自己：‘不義而富且貴，于我如浮云?！?/p>