1.  技術(shù)指標(biāo)概述和基礎(chǔ)知識(shí)

技術(shù)指標(biāo)法認(rèn)為所有股票的實(shí)際供需量以及其背后起引導(dǎo)作用的所有因素，包括股票市場(chǎng)上每個(gè)人對(duì)未來(lái)的樂(lè)觀或悲觀的看法，擔(dān)心或恐慌的情緒，都會(huì)集中反映在股票的價(jià)格和交易量上。技術(shù)指標(biāo)是按照一定的數(shù)理計(jì)算方法(如加減乘除)對(duì)證券市場(chǎng)的價(jià)格和交易量的原始數(shù)據(jù)進(jìn)行加工處理而得到某個(gè)具體的結(jié)果。常用的原始數(shù)據(jù)有開(kāi)盤(pán)價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)、收盤(pán)價(jià)、成交量和成交金額，實(shí)際上這些數(shù)據(jù)也是我們?cè)趹?yīng)用K線圖分析等技術(shù)分析方法時(shí)必須看重的變量。

需要特別強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)，單一的技術(shù)指標(biāo)都有局限性，技術(shù)指標(biāo)必須結(jié)合其他的技術(shù)分析方法才能避免片面。通常的做法是以4-5個(gè)技術(shù)指標(biāo)為主，其他技術(shù)指標(biāo)作為輔助，并隨著實(shí)戰(zhàn)的效果，對(duì)所使用的技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整。

技術(shù)指標(biāo)中數(shù)據(jù)處理方法

對(duì)數(shù)據(jù)的平均能夠減輕單個(gè)異常數(shù)據(jù)的影響，從而得到數(shù)據(jù)的長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)，使用加權(quán)平均或指數(shù)平滑就可以得到股票指數(shù)或價(jià)格的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

（１）加權(quán)平均

假設(shè)P1，P2……Pn為連續(xù)n個(gè)交易日的價(jià)格或每個(gè)指標(biāo)的值，計(jì)算其加權(quán)平均采用如下公式：

Pw＝w1×P1＋w2×P2＋……＋wn×Pn

其中w1,w2……wn為權(quán)重，滿足條件：w1,w2……wn均大于0，且相加之和為1。

如果w1＝w2＝……＝wn＝1/n，這樣就得到我們熟悉的算術(shù)平均。

令MA1＝(P1＋P2＋P3)/3, MA2＝(P2＋P3＋P4)/3,……我們得到一組新的價(jià)格序列MA1, MA2, MA3……這一序列被稱為3日移動(dòng)平均序列。

(2) 指數(shù)平滑(Exponentially Weighted Moving Average，簡(jiǎn)稱EWMA或EMA)

指數(shù)平滑是加權(quán)平均的一種延伸，指數(shù)平滑的權(quán)重是遞減的，平滑因子體現(xiàn)遞減的程度。

EWMA■＝(1-d)×EWMA■＋d×P■，其中d為平滑因子，取值處于0，1之間。

2.  技術(shù)指標(biāo)分類(lèi)

技術(shù)分析的指標(biāo)非常多，不同的看盤(pán)軟件設(shè)置的技術(shù)分析指標(biāo)也有差異。下面的內(nèi)容將選取較為常用的技術(shù)指標(biāo)進(jìn)行介紹。為了方便投資者記住并使用這些技術(shù)指標(biāo)，本書(shū)綜合錢(qián)龍分析系統(tǒng)并參考相關(guān)資料，將技術(shù)指標(biāo)分為趨向指標(biāo)，大盤(pán)指標(biāo)，超買(mǎi)超賣(mài)型，能量型，人氣指標(biāo)，壓力支撐型和其他指標(biāo)，每一類(lèi)型中包含的具體指標(biāo)如下：

趨向指標(biāo)：MA(移動(dòng)平均線)，MACD(指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線)，BIAS(乖離率)，DMI(動(dòng)向指標(biāo))

超買(mǎi)超賣(mài)指標(biāo)：KDJ，WMS，RSI，ROC

能量指標(biāo)：OBV

人氣指標(biāo)：AR，BR，PSY

大盤(pán)指標(biāo)：ADL，ADR

壓力支撐指標(biāo)：BOLL

止損指標(biāo)：SAR

趨向指標(biāo)：MA，MACD，BIAS，DMI

移動(dòng)平均線(Moving Average，簡(jiǎn)稱MA)

MA的計(jì)算方法為連續(xù)若干交易日的收盤(pán)價(jià)的算術(shù)平均，連續(xù)交易日的數(shù)目就是MA的參數(shù)。例如，參數(shù)為10的移動(dòng)平均線就是連續(xù)10個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)的算術(shù)平均價(jià)格，記為MA(10)。常用的5日線和30日就是連續(xù)5個(gè)和30個(gè)交易日的收盤(pán)價(jià)的算術(shù)平均價(jià)格。MA并非僅僅針對(duì)交易日，亦可自己選擇時(shí)間區(qū)域單位，如周、月、60分鐘、30分鐘等。根據(jù)參數(shù)取值的大小，將MA分為長(zhǎng)期、中期和短期三類(lèi)。長(zhǎng)期的MA又被稱為慢速M(fèi)A，短期的MA被稱為快速M(fèi)A，下面將會(huì)提到，參數(shù)長(zhǎng)短不同的MA曲線的交叉有重要意義。

對(duì)數(shù)據(jù)的移動(dòng)平均可以消除偶然因素造成的異常值的影響，從而反映出數(shù)據(jù)變動(dòng)的真實(shí)趨勢(shì)。我們根據(jù)MA就可以追蹤趨勢(shì)的變化，并確認(rèn)價(jià)格變動(dòng)的方向。但是要注意，MA具有滯后性，當(dāng)價(jià)格原有趨勢(shì)反轉(zhuǎn)時(shí)，MA的變動(dòng)落后于價(jià)格的趨勢(shì)。原有價(jià)格已經(jīng)發(fā)生較大變動(dòng)時(shí)，這一變化才能在移動(dòng)平均線上顯示出來(lái)。

MA線既然能夠捕捉趨勢(shì)的變動(dòng)，也就意味著它在價(jià)格走勢(shì)中起支撐或阻力的作用。對(duì)MA的突破也就意味著對(duì)支撐線和阻力線的突破。市場(chǎng)上說(shuō)“站在XX日線至上”就是將MA作為支撐線，而“均線系統(tǒng)呈空頭排列”指的是MA正在起阻力線的作用股價(jià)被迫向下運(yùn)行。對(duì)MA的支撐阻力特性的分析是MA的重要運(yùn)用。

趨勢(shì)線是可以被突破的，如果將長(zhǎng)期的MA視為支撐阻力線，短期的MA視為價(jià)格，長(zhǎng)周期的MA和短周期的MA的交叉點(diǎn)就意味著價(jià)格對(duì)支撐阻力線的突破。交叉問(wèn)題已經(jīng)引起市場(chǎng)的廣泛重視，市場(chǎng)上說(shuō)的“黃金交叉”(金叉)為買(mǎi)入時(shí)機(jī)，“死亡交叉”(死叉)為賣(mài)出時(shí)機(jī)。

所謂黃金交叉就是指上升中的短期移動(dòng)平均線由下而上穿過(guò)上升的長(zhǎng)期移動(dòng)平均線的交叉，這個(gè)時(shí)候壓力線被向上突破，表示股價(jià)將繼續(xù)上漲，行情看好。所謂死亡交叉是指下降中的短期移動(dòng)平均線由上而下穿過(guò)下降的長(zhǎng)期移動(dòng)平均線，這個(gè)時(shí)候支撐線被向下突破，表示股價(jià)將繼續(xù)下落，行情看跌。

然而，需要注意的是，投資者僅僅依據(jù)黃金交叉或死亡交叉來(lái)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出是有片面性的。正如我們一再?gòu)?qiáng)調(diào)的，移動(dòng)平均線只是一種基本趨勢(shì)線，在反映股價(jià)的突變時(shí)具有滯后性，因而，黃金交叉或死亡交叉只能作為一種參考。

MACD(指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線)

* MACD的含義和原理

指數(shù)平滑異同移動(dòng)平均線(Moving Average Convergence and Divergence)又稱指數(shù)離差指標(biāo)，是移動(dòng)平均線原理的進(jìn)一步發(fā)展。這一技術(shù)分析工具自1971年由查拉爾德拉菲爾創(chuàng)造出來(lái)之后，一直深受股市投資者的歡迎。

MACD的原理是運(yùn)用短期(快速)和長(zhǎng)期(慢速)移動(dòng)平均線聚合和分散的征兆加以雙重平滑運(yùn)算，用來(lái)研判買(mǎi)進(jìn)與賣(mài)出的時(shí)機(jī)，在股市中這一指標(biāo)有較大的實(shí)際意義。

根據(jù)移動(dòng)平均線的特性，在一段持續(xù)的上漲趨勢(shì)中，短期移動(dòng)平均線在長(zhǎng)期移動(dòng)平均線之下，兩者之間的距離將愈拉愈遠(yuǎn)，偏離越來(lái)越大；而漲勢(shì)如果趨向緩慢，兩者間的距離也必然縮小，甚至互相交叉，發(fā)出賣(mài)出信號(hào)。

同樣，在持續(xù)的跌勢(shì)中，短期線在長(zhǎng)期線之上，相互之間的距離越來(lái)越遠(yuǎn)，如果跌勢(shì)減緩，兩者之間的距離也將縮小，最后交叉發(fā)出買(mǎi)入信號(hào)。

* MACD的計(jì)算方法

* 計(jì)算平滑系數(shù)

為了計(jì)算MACD，需要先求得EMA(指數(shù)平滑)?；仡櫸覀兦懊嫣岬降膶?duì)數(shù)據(jù)的平滑處理方法可以消除異常值的影響而得到總體趨勢(shì)的信息。在計(jì)算EMA前，首先必須求得平滑系數(shù)。所謂的系數(shù)，則是移動(dòng)平均周期之單位數(shù)，如幾天，幾周等等。其公式如下：

平滑系數(shù)=2／(周期單位數(shù)+1)，

如12日EMA的平滑系數(shù)為2／(12+1)=2/13=0.1538，

如26日EMA的平滑系數(shù)為2／(26+1)=2/27=0.0741，

* 計(jì)算指數(shù)平均值EMA

一旦求得平滑系數(shù)后，即可用于EMA之運(yùn)算，公式如下：

當(dāng)天的指數(shù)平均值EMAn＝平滑系數(shù)×(當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)－前一天的指數(shù)平均值EMAn-1)＋前一天的指數(shù)平均值EMAn-1。

依公式可計(jì)算出12日EMA和26日EMA

12日的EMA＝2/13×(當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)－前一天的指數(shù)平均值EMAn－1)＋前一天的指數(shù)平均值EMAn－1

＝2/13×當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)＋11/13×前一天的指數(shù)平均值EMAn－1

26日的EMA=2/27×(當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)－前一天的指數(shù)平均值EMAn－1)＋前一天的指數(shù)平均值EMAn－1

＝2/27×當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)＋25/27×前一天的指數(shù)平均值EMAn－1

由于每日行情震蕩波動(dòng)之大小不同，有時(shí)候并不適合以每日之收盤(pán)價(jià)來(lái)計(jì)算移動(dòng)平均值，于是有需求指數(shù)(Demand Index)產(chǎn)生。上面的公式中可以用下面所說(shuō)的需求指數(shù)代表每日的收盤(pán)價(jià)，計(jì)算方法如下：

需求指數(shù)DI＝(收盤(pán)價(jià)×2＋最高價(jià)＋最低價(jià))/4

* MACD的應(yīng)用

MACD在應(yīng)用上，是以12日為快速(短期)移動(dòng)平均線(12日EMA)，而以26日為慢速(長(zhǎng)期)移動(dòng)平均線(26日EMA)，首先計(jì)算出此兩條移動(dòng)平均線數(shù)值，再計(jì)算出兩者數(shù)值間的差離值，即差離值(DIF)＝12日EMA－26日EMA，然后對(duì)此差離值進(jìn)行9日移動(dòng)平均，從而得到MACD。在看盤(pán)軟件上所顯示的MACD(12,26,9)就意味著上述含義。得到DIF之后，將DIF與MACD值分別繪出線條，然后依“交錯(cuò)分析法”分析，當(dāng)DIF線向上突破MACD平滑線即為漲勢(shì)確認(rèn)之點(diǎn)， 也就是買(mǎi)入訊號(hào)。反之，當(dāng)DIF線向下跌破MACD平滑線時(shí)，即為跌勢(shì)確認(rèn)之點(diǎn)，也就是賣(mài)出訊號(hào)。在理解DIF和MACD的關(guān)系上，我們要記住MACD是DIF的移動(dòng)平均值，DIF線向上突破MACD線類(lèi)似于突破了阻力線，DIF線向下突破MACD線類(lèi)似于跌破了支撐線。

MACD理論除了用以確認(rèn)中期漲勢(shì)或跌勢(shì)之外，同時(shí)也可用來(lái)判別短期反轉(zhuǎn)點(diǎn)。在圖形中，可觀察DIF與MACD兩條線之間長(zhǎng)間垂直距離的直線柱狀體[其直線棒的算法很簡(jiǎn)單，只要將DIF線減去MACD線即得，可表示為BAR=2×(DIF-MACD)]。當(dāng)直線棒由大開(kāi)始變小，即為賣(mài)出訊號(hào)，當(dāng)直線棒由最小(負(fù)數(shù)的最大)開(kāi)始變大，即為買(mǎi)進(jìn)訊號(hào)。因此我們可依據(jù)直線棒研判短期的反轉(zhuǎn)點(diǎn)。

* MACD的操作參考

* DIF、MACD由負(fù)變正，大勢(shì)屬多頭市場(chǎng)。在較低位置上DIF向上突破MACD是買(mǎi)入信號(hào)，屬于黃金交叉的范疇；若DIF向下跌破MACD只能認(rèn)為是回落，做獲利了結(jié)。

* DIF、MACD由正變負(fù)，大勢(shì)屬空頭市場(chǎng)。在較高位置上DIF向下跌破MACD是賣(mài)出信號(hào)；若DIF向上突破MACD只能認(rèn)為是反彈，做獲利了結(jié)。

* 牛差離：股價(jià)出現(xiàn)二或三個(gè)近期低點(diǎn)而MACD并不配合出現(xiàn)新低點(diǎn)，是買(mǎi)入信號(hào)。

* 熊差點(diǎn)：股價(jià)出現(xiàn)二或三個(gè)近期高點(diǎn)而MACD并不配合出現(xiàn)新高點(diǎn)，是賣(mài)出信號(hào)。

* MACD的局限性

MACD技術(shù)分析，運(yùn)用DIF線MACD線之相交形態(tài)及直線棒高低點(diǎn)與背離現(xiàn)象，作為買(mǎi)賣(mài)訊號(hào)，尤其當(dāng)市場(chǎng)股價(jià)走勢(shì)呈一較為明確波段趨勢(shì)時(shí)，MACD則可發(fā)揮其應(yīng)有的功能，但當(dāng)市場(chǎng)呈盤(pán)整格局，股價(jià)不上不下時(shí)，MACD買(mǎi)賣(mài)訊號(hào)較不明顯。當(dāng)用MACD作分析時(shí)，亦可運(yùn)用其他的技術(shù)分析指標(biāo)如短期KDJ指標(biāo)作為輔助工具，而且也可對(duì)買(mǎi)賣(mài)訊號(hào)作雙重的確認(rèn)。

BIAS(乖離率)

* BIAS的含義和原理

乖離率是移動(dòng)平均原理派生的一項(xiàng)技術(shù)指標(biāo)，其功能主要是通過(guò)測(cè)算股價(jià)在變動(dòng)過(guò)程中與移動(dòng)平均線出現(xiàn)的偏離程度，從而得出股價(jià)在劇烈波動(dòng)時(shí)因偏離移動(dòng)平均線而造成的可能的回檔與反彈，以及股價(jià)在波動(dòng)過(guò)程中繼續(xù)原有趨勢(shì)的可信度。

當(dāng)價(jià)位距離移動(dòng)平均線太遠(yuǎn)時(shí)，不論價(jià)位在移動(dòng)平均線上方或下方，都有可能隨時(shí)返回移動(dòng)平均線，從而是一個(gè)買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出時(shí)機(jī)。但是，股價(jià)距移動(dòng)平均線多遠(yuǎn)時(shí)才是買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)呢？后來(lái)人們發(fā)現(xiàn)這與行情的強(qiáng)弱有關(guān)，在強(qiáng)勢(shì)多頭市場(chǎng)，市場(chǎng)買(mǎi)氣旺盛，漲勢(shì)與漲幅往往出人意料，因此股價(jià)遠(yuǎn)高于移動(dòng)平均線；同樣，在非常弱勢(shì)的空頭市場(chǎng)，市場(chǎng)買(mǎi)意缺乏，跌勢(shì)與跌幅也往往出乎意料，股價(jià)遠(yuǎn)低于移動(dòng)平均線。

乖離率正是針對(duì)這個(gè)問(wèn)題提出的，是定量地表現(xiàn)當(dāng)日指數(shù)或個(gè)別股價(jià)與移動(dòng)平均線之間差距的技術(shù)指標(biāo)。我們知道，移動(dòng)平均線為一段時(shí)間中多頭與空頭力量的均衡點(diǎn)，而乖離率表示的是現(xiàn)價(jià)和均衡點(diǎn)之間的差異和乖離程度。一般說(shuō)來(lái)，距離越遠(yuǎn)，則表示多空反轉(zhuǎn)的可能性越大。

乖離率有正負(fù)之分，正的乖離率愈大，表明短期內(nèi)多頭獲利愈多，那么獲利回吐的可能性也就愈大；負(fù)的乖離率的絕對(duì)值愈大，則空頭回補(bǔ)的可能性也就愈大。因而隨著股價(jià)走勢(shì)的變動(dòng)，乖離率的高低有一定的測(cè)市功能。

* BIAS的計(jì)算公式

BLAS(n)＝■×100%

其中C為當(dāng)日收盤(pán)價(jià)，MA(n)為n日的移動(dòng)平均價(jià)。

分子表示收盤(pán)價(jià)與移動(dòng)平均價(jià)的絕對(duì)距離，整個(gè)乖離率的公式表示收盤(pán)價(jià)距離移動(dòng)平均價(jià)的相對(duì)距離。當(dāng)股價(jià)位于平均價(jià)之上，為正乖離率；當(dāng)股價(jià)位于平均價(jià)之下，則為負(fù)乖離率；當(dāng)股價(jià)與平均線相交時(shí)，乖離率為零。

乖離率的參數(shù)為n，同時(shí)也是移動(dòng)平均線的參數(shù)。n的數(shù)值可按自己選用的移動(dòng)平均線確定，一般有6日、12日、24日；也有10日、30日、75日。在實(shí)際運(yùn)用中，深滬股市短線使用6日乖離率極為有效，中線則一般取12日或10日。一般來(lái)說(shuō)，參數(shù)越大，價(jià)格偏離平均線的程度也越大。比如參數(shù)為5時(shí)，我們可能認(rèn)為乖離率到了4%就應(yīng)該回頭了，而參數(shù)為10時(shí)，我們就可能認(rèn)為乖離率超過(guò)7%才能認(rèn)為價(jià)格應(yīng)該回頭。

乖離率實(shí)質(zhì)上把均價(jià)視為價(jià)格波動(dòng)的中心，過(guò)度偏離中心就有回轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。

* BIAS的操作參考

以下操作參考僅為一般情形，對(duì)于個(gè)別股票，由于受多空雙方激戰(zhàn)的影響，股價(jià)和各種平均線的乖離率容易偏高，因此運(yùn)用中要隨之而變。

在弱勢(shì)市場(chǎng)上，股價(jià)與６日移動(dòng)平均線的乖離率達(dá)到+6%以上時(shí)，為超買(mǎi)現(xiàn)象，是賣(mài)出時(shí)機(jī)；當(dāng)其達(dá)到-6%以下時(shí)為超賣(mài)現(xiàn)象，是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。而在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)上，股價(jià)與６日移動(dòng)平均線乖離率達(dá)+8%以上時(shí)為超買(mǎi)現(xiàn)象，是賣(mài)出時(shí)機(jī)；當(dāng)其達(dá)到-3%以下時(shí)為超賣(mài)現(xiàn)象，是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。

在弱勢(shì)市場(chǎng)上，股價(jià)與12日移動(dòng)平均線的乖離率達(dá)到+5%以上時(shí)為超買(mǎi)現(xiàn)象，是賣(mài)出時(shí)機(jī)，當(dāng)其達(dá)到-5%以下時(shí)為超賣(mài)現(xiàn)象，是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。而在強(qiáng)勢(shì)市場(chǎng)上，股價(jià)與12日移動(dòng)平均線的乖離率達(dá)到+6%以上時(shí)為超買(mǎi)現(xiàn)象，是賣(mài)出時(shí)機(jī)，當(dāng)其達(dá)到-4%以下時(shí)為超賣(mài)現(xiàn)象，是買(mǎi)入時(shí)機(jī)。

此外，在乖離率的應(yīng)用時(shí)，應(yīng)該結(jié)合不同情況靈活運(yùn)用才能提高盈利機(jī)會(huì)。第一，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)不同的股票應(yīng)區(qū)別對(duì)待。有業(yè)績(jī)保證且估值水平合理的個(gè)股，在下跌時(shí)乖離率通常較低時(shí)就開(kāi)始反彈。這是由于持有人心態(tài)穩(wěn)定不愿低價(jià)拋售，同時(shí)空倉(cāng)投資者擔(dān)心錯(cuò)過(guò)時(shí)機(jī)而及時(shí)買(mǎi)入的結(jié)果。反之，對(duì)績(jī)差股而言，其乖離率通常在跌至絕對(duì)值較大時(shí)，才開(kāi)始反彈。第二，要考慮流通市值的影響。流通市值較大的股票，不容易被操縱，走勢(shì)符合一般的市場(chǎng)規(guī)律，適宜用乖離率進(jìn)行分析。而流通市值較小的個(gè)股或莊股由于容易被控盤(pán)，因此在使用該指標(biāo)時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎。第三，在股價(jià)的低位密集成交區(qū)，由于籌碼分散，運(yùn)用乖離率指導(dǎo)操作時(shí)成功率較高，而在股價(jià)經(jīng)過(guò)大幅攀升后，在機(jī)構(gòu)的操縱下容易暴漲暴跌，此時(shí)成功率則相對(duì)較低。

DMI(動(dòng)向指標(biāo))

* DMI的含義和計(jì)算

DMI(Directional Movement Index)稱為動(dòng)向指標(biāo)，主要功能是指出價(jià)格波動(dòng)的方向。計(jì)算DMI需要幾個(gè)步驟：

+DI＝■×100%     -DI＝■×100%

首先計(jì)算，然后是DX，然后計(jì)算ADX，再計(jì)算ADXR。

其中的計(jì)算如下：

TR的計(jì)算分如下三種情形：

若當(dāng)日最高價(jià)＞前一日收盤(pán)價(jià)＞最低價(jià)，則當(dāng)日的TR＝最高價(jià)－最低價(jià)

若前一日的收盤(pán)價(jià)＞當(dāng)日最高價(jià)，當(dāng)日的TR＝前一日收盤(pán)價(jià)－最低價(jià)

如前一日收盤(pán)價(jià)＜當(dāng)日最低價(jià)，當(dāng)日的TR＝當(dāng)日最高價(jià)－前一日收盤(pán)價(jià)

若計(jì)算一定時(shí)間區(qū)間n天內(nèi)的±DI(n)，它的含義就是上升方向的變動(dòng)和下降方向的變動(dòng)在全部變動(dòng)中所占的比例，衡量的是多空雙方力量的絕對(duì)強(qiáng)度。

DX＝■DX使用+DI和-DI的兩者之和比上兩者之差的比值。向上和向下的力量完全均衡時(shí)，價(jià)格沒(méi)有趨勢(shì)，波動(dòng)沒(méi)有方向，+DI＝-DI此時(shí)DX＝0，DX越大，說(shuō)明趨勢(shì)和波動(dòng)方向越明顯。

另一個(gè)指標(biāo)ADX為DX的移動(dòng)平均值。ADXR為當(dāng)日ADX與r天(通常取5)之前ADX的平均值。ADXR可以先于ADX給出高位反轉(zhuǎn)的信號(hào)。

* DMI的操作建議

表示上升動(dòng)力和下降動(dòng)力絕對(duì)值的大小。當(dāng)+DI上升，-DI下降，說(shuō)明多方力量強(qiáng)大。如果+DI從低位向上并上穿-DI，為買(mǎi)入信號(hào)。反之，當(dāng)+DI下降，-DI上升，說(shuō)明空方力量強(qiáng)大。如果+DI從高位向下并下穿-DI，為賣(mài)出信號(hào)。

ADX持續(xù)上升在高位，說(shuō)明目前價(jià)格的波動(dòng)有明確的趨勢(shì)(可能上升也可能下降)。ADX上升到很高的高位并轉(zhuǎn)折向下時(shí)，要引起注意，很可能是趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的開(kāi)始。ADX進(jìn)入地位，說(shuō)明多空雙方處于僵持，價(jià)格進(jìn)入盤(pán)整階段，沒(méi)有明確運(yùn)動(dòng)方向。

與DMI結(jié)合使用最多的是RSI，兩個(gè)都是描述多空雙方力量對(duì)比的指標(biāo)。DMI是從最高價(jià)和最低價(jià)的角度，RSI是從收盤(pán)價(jià)的角度。大多數(shù)情況下，二者波動(dòng)方向一致，若二者顯示的多空雙方力量發(fā)生了矛盾，行情可能有大動(dòng)作。

超買(mǎi)超賣(mài)指標(biāo)：KDJ、WMS、RSI、ROC

KDJ(隨機(jī)指標(biāo))

* KDJ的含義和原理

KDJ指標(biāo)，也稱隨機(jī)指標(biāo)，是由喬治萊恩博士所創(chuàng)造的一個(gè)十分新穎、使用的技術(shù)分析工具，現(xiàn)在人們習(xí)慣稱之為KD線，是歐美期貨市場(chǎng)常用的一種技術(shù)分析工具。由于期貨風(fēng)險(xiǎn)性波動(dòng)較股市大，所以需要較短期、敏感的分析上取得了巨大的成功。也正因如此，KD線對(duì)于中線短期股票的技術(shù)分析也頗為適用。

隨機(jī)指標(biāo)不僅能夠判斷超買(mǎi)和超賣(mài)時(shí)機(jī)，而且融合了移動(dòng)平均線的思想，對(duì)買(mǎi)賣(mài)信號(hào)的判斷更加準(zhǔn)確。它在圖表上采用K%和D%兩條線，在設(shè)計(jì)中綜合了動(dòng)量指標(biāo)、強(qiáng)弱指數(shù)和移動(dòng)平均線的一些優(yōu)點(diǎn)，在計(jì)算過(guò)程中主要研究高低價(jià)位與收盤(pán)價(jià)的關(guān)系，即通過(guò)計(jì)算當(dāng)日或最近數(shù)日的最高價(jià)、最低價(jià)及收盤(pán)價(jià)等價(jià)格波動(dòng)的真實(shí)波幅，反映價(jià)格走勢(shì)的強(qiáng)弱和超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象。

隨機(jī)指標(biāo)的主要依據(jù)是：當(dāng)股價(jià)上漲時(shí)，收盤(pán)價(jià)傾向于接近當(dāng)日價(jià)格區(qū)間的上端；相反的，在下降趨勢(shì)中收盤(pán)價(jià)格傾向于接近當(dāng)日價(jià)格區(qū)間的下端。

隨機(jī)指數(shù)在設(shè)計(jì)中充分考慮了價(jià)格波動(dòng)的隨機(jī)振幅和中短期波動(dòng)的測(cè)算，使其短期測(cè)市功能比移動(dòng)平均線更準(zhǔn)確有效，在市場(chǎng)短期超買(mǎi)超賣(mài)方面，又比相對(duì)強(qiáng)弱指標(biāo)敏感?？傊?，由于ＫD線是一個(gè)隨機(jī)波動(dòng)的概念．故其對(duì)于掌握中短期的行情走勢(shì)十分準(zhǔn)確。

* KDJ的計(jì)算方法

* 計(jì)算RSV(R Stochastic Value)

RSV(n)＝■×100%其中C為當(dāng)天的收盤(pán)價(jià)，Hn和Ln為最近n天內(nèi)(包括當(dāng)天)出現(xiàn)的最高價(jià)和最低價(jià)。從公式可以看出，RSV實(shí)際上是威廉指標(biāo)的另一個(gè)計(jì)算公式，因用途不同具有不同的名稱。

* 對(duì)RSV進(jìn)行指數(shù)平滑，得到K指標(biāo)

當(dāng)天的K值＝(1－a)×前一天的K值＋a×當(dāng)天的K值

其中a為平滑因子，可以人為選擇，通常選定a＝1/3。

* 對(duì)K指標(biāo)進(jìn)行指數(shù)平滑，就得到D指標(biāo)。

當(dāng)天的D值＝(1－b)×前一天的D值＋b×當(dāng)天的K值

其中b為平滑因子，通常選定b＝1/3

需要說(shuō)明的是，計(jì)算KD需要選擇初值，即要先確定第一個(gè)K和第一個(gè)D的值，通常選定0.5。

* 通常介紹KD指標(biāo)時(shí)，附帶J指標(biāo)

J＝3D－2K 或J＝3K－2D，J指標(biāo)的本質(zhì)就是反映K與D的距離

* KDJ的操作參考

KD的取值范圍處于0～100%之間，按流行的劃分方法，80%以上為超買(mǎi)區(qū)，20%一下為超賣(mài)區(qū)，區(qū)域?yàn)榕腔矃^(qū)。對(duì)于J指標(biāo)，J＞100%超買(mǎi)區(qū)，J＜10%超賣(mài)區(qū)。需要特別指出的是，這一簡(jiǎn)單的劃分只是應(yīng)用KD指標(biāo)的初步過(guò)程，僅僅作為信號(hào)參考，不能由此做出買(mǎi)入或賣(mài)出的決策。

K線在向上時(shí)與D線交叉有助于做買(mǎi)的決策，K線在向下時(shí)與D線交叉有助于做賣(mài)的決策。

當(dāng)KD指標(biāo)在較高或較低的位置形成了頭肩型和多重頂?shù)讜r(shí)，是采取行動(dòng)的信號(hào)(同時(shí)也意味著至少要形成兩個(gè)峰或兩個(gè)谷才有意義，單一峰或谷不能貿(mào)然行動(dòng))。這些形態(tài)一定要在較高位置或較低位置出現(xiàn)，位置越低或越高，判斷得越正確。具體地說(shuō)，當(dāng)KD處于高位并形成兩個(gè)依次向下的峰，而此時(shí)價(jià)格還在上漲，并出現(xiàn)兩個(gè)上升的峰，構(gòu)成頂背離，是賣(mài)出的信號(hào)；與之相反，KD處于低位，并形成一底比一底高的兩個(gè)谷，而價(jià)格還在繼續(xù)下跌，構(gòu)成底背離，是買(mǎi)入的信號(hào)。

* KDJ的局限性

KDJ指標(biāo)不僅考慮收盤(pán)價(jià)，而且將近期的最高價(jià)和最高價(jià)考慮進(jìn)來(lái)，避免了僅考慮收盤(pán)價(jià)而忽視真正波動(dòng)幅度的弱點(diǎn)。

KDJ指標(biāo)也存在使用盲區(qū)，最大的盲區(qū)就是KDJ從低點(diǎn)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，第一次達(dá)到高位，或從高位下到低位時(shí)，容易出現(xiàn)誤判。

在KDJ曲線的頂部或者底部，KDJ指標(biāo)會(huì)極為遲鈍，價(jià)格上升或下降的幅度很大，KDJ指標(biāo)變化卻不明顯，這樣就難以提供買(mǎi)入賣(mài)出合理價(jià)位的信息。

同時(shí)在價(jià)格進(jìn)入整理階段時(shí)，KDJ的參考意義更是有限。

WMS(威廉指數(shù))

* WMS%含義和原理

威廉指數(shù)又稱威廉超買(mǎi)超賣(mài)指數(shù)，簡(jiǎn)記為WMS%或R%，它由拉瑞威廉在1973年所著的《我如何賺取百萬(wàn)美元》一書(shū)中首先發(fā)表，因而以他的名字命名。

威廉指數(shù)主要用于研究股價(jià)的波動(dòng)，通過(guò)分析股價(jià)波動(dòng)變化中的峰與谷決定買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)。它利用震蕩點(diǎn)來(lái)反映市場(chǎng)的超買(mǎi)超賣(mài)現(xiàn)象，可以預(yù)測(cè)循期內(nèi)的高點(diǎn)與低點(diǎn)，從而顯示出有效的買(mǎi)賣(mài)信號(hào)，是用來(lái)分析市場(chǎng)短期行情走勢(shì)的技術(shù)指示。