在“次級債風(fēng)波”之后入主花旗集團的美國前財長魯賓曾經(jīng)天才地創(chuàng)造了一句經(jīng)典貨幣名言：“強勢美元符合美國利益?！币苍S這句飽含美國民族精神的話語對美國經(jīng)濟，乃至美國社會的影響比我們想象的還要重要，就像馬丁•路德•金的“我有一個夢想”，或是里根的“偉大的美利堅應(yīng)該從事與自己相配的事業(yè)”。最重要的是，從魯賓到薩莫斯，到奧尼爾，到斯諾，再到保爾森，這句名言的思想和內(nèi)涵不斷豐富、不斷擴大、不斷變化。而轉(zhuǎn)變的核心就在于強勢美元定義的深化。

    什么是“強勢美元”？也許大多數(shù)人碰到這個本質(zhì)問題都會有些茫然無措。原因很簡單，強勢美元并沒有標準的定義，有的只是不同時期的不同人給出的不同解釋。也就是說，強勢美元概念本身就是動態(tài)的、相對的。

    從歷史演化來看，強勢美元的內(nèi)涵在結(jié)構(gòu)上分為兩個層次：一是外在價值，表現(xiàn)為美元相對于其他貨幣的市場匯率升貶；二是內(nèi)在價值，表現(xiàn)為美元在國際貨幣體系中的主導(dǎo)地位，即在國際支付體系、國際清算體系、國際標價體系、國際儲備體系中的硬通貨形象。隨著美國經(jīng)濟基本面的跌宕起伏，強勢美元的內(nèi)在結(jié)構(gòu)不斷發(fā)生變化，內(nèi)在價值相對重要性的提升正在成為一種趨勢。

    到保爾森和伯南克這里，也許強勢美元的外在價值即將進一步淡化。強勢美元在此時的定義我們大致可以揣測為“美元市場實際匯率長期處于或高于潛在的均衡水平，相對于其他幣種則沒有較大程度的比值下降，美元依舊是國際市場上最值得信任、最富有吸引力的貨幣”。這個強調(diào)“均衡匯率”基準，強調(diào)內(nèi)在價值的概念應(yīng)該說是符合兩位政策新巨頭的背景和偏好的，他們都是務(wù)實的、理論知識豐富、專業(yè)能力過硬的領(lǐng)導(dǎo)者，不會像一些前任那樣言“強”而不知何謂“強”。

    如此理解強勢美元，美國政要不斷強調(diào)強勢美元的用意就能夠被深入洞察了。在美國經(jīng)濟基本面相對弱勢日益彰顯之際，不管用何種理論體系和實證方法估量均衡匯率水平，大多總是能得到逐步下跌的趨勢預(yù)測。此時強勢美元的外在價值就在于避免大幅貶值的出現(xiàn)，將均衡匯率走弱對實際匯率波動的影響程度適當減小，這對于美國經(jīng)常項目逆差的控制，對于美國外需經(jīng)濟拉動力的增強都不無裨益。

    與此同時，強勢美元的外在價值在于通過重申“強勢美元”論調(diào)和進行相應(yīng)的緩沖性外匯市場操作，來繼續(xù)維持和增強美元的主流貨幣地位，這對美國吸收國際資本的金融助力，對美國刺激性赤字財政政策的可持續(xù)發(fā)展，對美國經(jīng)濟增長信心的維持和激勵都不可或缺。毫無疑問，在經(jīng)濟周期發(fā)生趨勢變化的宏觀背景下，這種內(nèi)涵結(jié)構(gòu)同步變化的強勢美元的確是符合美國利益。至于現(xiàn)下美元市場匯率“跌跌不休”的現(xiàn)狀，可能并不像一些人理解的那樣會演化為美元的徹底崩潰，至少我們已經(jīng)看到美元在12月初的些許反彈，有理由相信，短期內(nèi)美元并不會進一步滑向深淵。

    所以，布什、伯南克和保爾森不是皮諾曹，他們沒有說謊，對匯率形成中經(jīng)濟基本面因素的強調(diào)，和“強勢美元是符合美國利益”之間的相互融合需要我們重新深化理解強勢美元的結(jié)構(gòu)內(nèi)涵。正如法國作家法郎士所言：“世界上最美妙的語言只是空洞的聲音，如果你不了解它們?！?

    “美元—華爾街”體系崩潰？

    “如果一件事情無法永遠延續(xù)，那么它必將終止?！惫畔ＥD哲人似乎一語道破了“美元—華爾街”體系的天機，傲立于國際貨幣體系中心的美元自從布雷頓森林體系分崩離析那一天起，就時刻背負著“特里芬魔咒”：強幣必有外需，外需必伴逆差，逆差弱化強幣。能夠讓美元從保障全球貨幣供給與捍衛(wèi)強幣清償力的自相矛盾中徹底解脫的出路似乎只有一個：走下貨幣王者的神壇。