全球金融危機爆發(fā)之后，最可哀嘆的事情之一就是，那個全球經(jīng)濟增長的黃金時期已經(jīng)一去不復返了。世界經(jīng)濟將會進入長期的低迷，等待風浪過后繼續(xù)出海的人們在海邊會等到望眼欲穿?；蛟S，只有爆發(fā)一次新的技術革命才能拯救世界經(jīng)濟，但遺憾的是，我們不知道未來的主導產(chǎn)業(yè)將是什么。如果我們能夠趕上新興產(chǎn)業(yè)的快車，就能搶占經(jīng)濟增長的制高點。但在這次洗牌的過程中，手氣不好、行動遲鈍的選手將被無情地淘汰出局。

20世紀90年代以來，全球經(jīng)濟進入了一個長達近20年的高增長、低通脹的時期。然而，在這段時期的頭10年和后10年，經(jīng)濟增長模式和經(jīng)濟增長質量有著顯著的差異。如果說1991～2000年是全球經(jīng)濟的“黃金時代”，那么2001年以來則是全球經(jīng)濟的“鍍金時代”。

經(jīng)濟增長靠什么？無非靠更多的勞動力投入、資本投入和更高的勞動生產(chǎn)率。20世紀90年代，資本、勞動力以及科技進步這三種經(jīng)濟增長的基本要素同時對生產(chǎn)力產(chǎn)生了極大的促進作用。首先，前蘇聯(lián)、東歐國家開始向市場經(jīng)濟轉軌，中國、印度等發(fā)展中國家進一步對外開放，全球化覆蓋的人口數(shù)量急劇提高。其次，信息技術在20世紀90年代后期迅猛發(fā)展，并改變了原有的生產(chǎn)方式、產(chǎn)業(yè)布局、國際分工和國際貿(mào)易。生產(chǎn)方式的變革實現(xiàn)了生產(chǎn)鏈條的無限細分、隨意組合，國際貿(mào)易實現(xiàn)了從產(chǎn)業(yè)間、產(chǎn)品間貿(mào)易到產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易、產(chǎn)品內(nèi)貿(mào)易的轉變，發(fā)展中國家參與國際分工的機會大大增加。最后，信息技術革命帶動了美國股票市場的繁榮，而股票市場的繁榮又促進了對技術創(chuàng)新的投資。在這段時期里，全球各主要股指漲幅均在100％以上。大量的資金投入到IT行業(yè)，推動了信息技術的革命以及信息高速公路的基礎設施建設。更為幸運的是，由于突然增加了大量的富余勞動力，“工資價格螺旋”的通脹傳導機制被阻斷。盡管資產(chǎn)價格急劇上漲，各國央行大量增發(fā)貨幣，但通貨膨脹卻始終沒有出現(xiàn)?？焖俚男刨J擴張和高增長、低通脹共同構成了一個“黃金時代”。

進入21世紀之后，全球經(jīng)濟增長模式發(fā)生了巨大的轉變，經(jīng)濟增長的質量逐漸下降。首先，技術進步基本處于停滯狀態(tài)。信息技術帶動的科技革命到2002年基本告一段落。2001年以后，美國研發(fā)投入的GDP占比一路下滑，新的科技革命遲遲沒有出現(xiàn)。發(fā)達國家在這段時期已經(jīng)習慣于通過離岸生產(chǎn)和外包的方式降低成本，而非通過技術創(chuàng)新提高競爭力。其次，全球范圍內(nèi)的人口紅利逐漸消失。比如，中國于2004年起，職工平均實際工資水平開始上揚。連中國這樣勞動力充裕的國家，也一度出現(xiàn)了“民工荒”。最后，資產(chǎn)價格泡沫日益泛濫，并嚴重脫離了實體經(jīng)濟。2002年之后，美國通過連續(xù)降低利率的方式刺激消費，尤其是住房消費，導致美國的房地產(chǎn)市場在2002～2005年間出現(xiàn)了異常火暴的局面，但2007年之后，次級貸款違約率的提高最終刺破了泡沫，并使得美國經(jīng)濟陷入了一次空前的危機。

當將近20多年的經(jīng)濟高速增長停滯之后，我們遇到的將是混亂和悲觀的“黑鐵時代”。失業(yè)率居高不下將會成為困擾全球各國的難題。這次危機之后，高失業(yè)率伴隨著產(chǎn)業(yè)結構的調整，有些部門的就業(yè)機會將像渡渡鳥一樣從此絕種。伴隨著高失業(yè)率到來的將是愈演愈烈的貿(mào)易保護主義。盡管金融危機的地震已經(jīng)過去，但是，金融市場上仍然會余震不斷。蟄伏在全球金融體系中的大量過剩資本隨時有可能決堤而出，能源、初級商品價格可能在國際游資的追逐之下，出現(xiàn)巨大的泡沫。

對于中國來說，這意味著發(fā)展戰(zhàn)略必須調整。在過去20多年里，有兩個火車頭拉動了中國經(jīng)濟的增長，一個是全球化，另外一個是城市化。如今，全球經(jīng)濟將會進入長久的低迷。美國居民將會被迫提高儲蓄率，縮減對中國產(chǎn)品的需求。中國的出口進入了一個漫長而漆黑的隧道。全球化的列車晚點了。很多坐車的人等不到下一班車到站，紛紛要求退票換車。

正是在這一背景下，城市化的列車超員了。從全球化列車上下來的乘客爭先恐后要擠上城市化的列車。2009年，中國的房地產(chǎn)業(yè)幾乎在一夜之間，從冬天邁入夏天，房價不停地上漲，地價不斷創(chuàng)出新高。極度擴張的貨幣政策對助長房地產(chǎn)業(yè)的“繁榮”負有直接的責任，但是，上車的人多，車上的座位少，也是導致房地產(chǎn)業(yè)異?；鸨┑牧硪粋€原因。在擠車的過程中，出現(xiàn)了很多“黃牛黨”，他們的真實意圖不是為了坐車，而是為了炒作車票。先占座，占好座，再倒賣車票。這些投機者看準的，就是想上城市化列車的人會越來越多。

冷眼旁觀，城市化列車已經(jīng)超載了，這輛車出軌的可能性大大增加了。沒有擠上車的人或許會覺得遺憾，其實，沒有什么好遺憾的。我們沒有上車，但是會更安全。