起初，美國(guó)國(guó)庫(kù)券本位制并不是經(jīng)過(guò)深思熟慮的政策。美國(guó)政府官員試圖引導(dǎo)私營(yíng)部門(mén)維持國(guó)際收支順差，從而彌補(bǔ)美國(guó)海外軍事支出所帶來(lái)的赤字。這就是1965年2月約翰遜總統(tǒng)在“自愿”控制政策中所宣稱(chēng)的目標(biāo)。美國(guó)的銀行和直接投資者對(duì)國(guó)外的放貸和支出規(guī)模，受到了限制。為了吸收外國(guó)持有的美元，從而保持它們不為法國(guó)、德國(guó)和其他國(guó)家的央行所持有，美國(guó)公司被迫通過(guò)發(fā)行國(guó)外債券，為其接管活動(dòng)和其他海外投資融資。

新形勢(shì)具有很多意想不到的優(yōu)點(diǎn)，這一點(diǎn)很快就明朗化。只要1971年以后（實(shí)際上是1968年以后），美國(guó)不需要以黃金為其國(guó)際收支逆差融資，外國(guó)政府就只能用它們的美元幫助尼克松政府經(jīng)營(yíng)年復(fù)一年不斷攀升的聯(lián)邦債務(wù)。

這催生了美國(guó)以不計(jì)后果的態(tài)度對(duì)待其國(guó)際收支平衡，美國(guó)官員笑稱(chēng)是一種善意忽視。由于美國(guó)國(guó)際收支逆差迫使外國(guó)政府為美國(guó)國(guó)內(nèi)聯(lián)邦債務(wù)融資，美國(guó)經(jīng)濟(jì)享受著不勞而獲。1971年，外國(guó)政府最終停止支持美元時(shí)，美元匯率跌落了10%。這相應(yīng)減少了外國(guó)持有的美元債權(quán)的外匯價(jià)值，其縮水程度超過(guò)了通脹侵蝕其價(jià)值的程度。但已投資海外的美國(guó)公司卻見(jiàn)證其資產(chǎn)的美元價(jià)值上升幅度與美元貶值的程度成正比。

美元貶值是如此顯著，即外國(guó)貨幣的估價(jià)不斷得到向上修正，這全然不是標(biāo)志著美國(guó)對(duì)其盟國(guó)控制的結(jié)束，而是成為美國(guó)金融戰(zhàn)略的蓄意目標(biāo)，是美國(guó)進(jìn)一步推動(dòng)外國(guó)央行陷入美元債務(wù)本位的一種手段。新聞報(bào)道稱(chēng)之為危機(jī)的變化，實(shí)際上是美國(guó)貨幣戰(zhàn)略成功實(shí)施的頂峰。人們也許認(rèn)為這是歐洲政治經(jīng)濟(jì)獨(dú)立于美國(guó)的危機(jī)，而不認(rèn)為這是美國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的危機(jī)。

金融危機(jī)通常表現(xiàn)為資金短缺，它由收支鏈條線(xiàn)上的某個(gè)環(huán)節(jié)斷裂而引起。但是，發(fā)生于1973年二三月份的情形剛好相反，過(guò)多的美元使世界貨幣體系陷入通貨膨脹，而不是通貨緊縮。在這方面，1973年對(duì)美元的經(jīng)營(yíng)類(lèi)似于20世紀(jì)30年代的貨幣競(jìng)爭(zhēng)性貶值。1973年，美國(guó)官方幾次聲明，其貨幣即將進(jìn)一步貶值。美聯(lián)儲(chǔ)快速地?cái)U(kuò)大了美元供應(yīng)，并壓低了利率。

從20世紀(jì)20年代到40年代，美國(guó)一直借助于其債權(quán)人的地位，要求外國(guó)政府作出讓步。除非它們向美國(guó)出口和投資資本開(kāi)放市場(chǎng)，否則美國(guó)不向它們提供對(duì)外援助和軍事支持。美國(guó)官員在20世紀(jì)六七十年代提出了同樣的要求，但這次憑借的是美國(guó)國(guó)際收支逆差地位！美國(guó)拒絕在世界市場(chǎng)上穩(wěn)定美元，拒絕控制美國(guó)的赤字開(kāi)支政策，除非外國(guó)為美國(guó)的出口和投資提供特別優(yōu)惠的待遇。美國(guó)向歐洲建議，調(diào)整其農(nóng)業(yè)政策，以保證美國(guó)農(nóng)民在共同市場(chǎng)糧食消費(fèi)中占有一個(gè)固定的份額，減弱與非洲的特殊貿(mào)易關(guān)系，以及向拉美提供特別援助，美國(guó)的意圖是拉美將把這筆錢(qián)交給美國(guó)債權(quán)人和出口商。

因此，美國(guó)達(dá)成了任一早期的帝國(guó)體系都沒(méi)有取得的成就：建立了一種靈活的新型全球剝削，一方面，它通過(guò)國(guó)際貨幣基金組織和世界銀行強(qiáng)加華盛頓共識(shí)，控制債務(wù)國(guó)形式，另一方面，美國(guó)國(guó)庫(kù)券本位迫使歐洲和東亞的國(guó)際收支順差國(guó)家加大它們對(duì)美國(guó)政府的強(qiáng)制性貸款。針對(duì)美元逆差地區(qū)，美國(guó)繼續(xù)運(yùn)用歐洲和日本不能利用來(lái)反對(duì)它的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)杠桿。債務(wù)經(jīng)濟(jì)體被迫實(shí)行經(jīng)濟(jì)緊縮政策，而阻止了其自己的工業(yè)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。它們被分派的任務(wù)是，出口原材料和提供廉價(jià)勞動(dòng)力，而勞動(dòng)力的工資是以不斷貶值的貨幣計(jì)價(jià)的。

對(duì)于美元順差的國(guó)家，美國(guó)當(dāng)時(shí)正學(xué)習(xí)應(yīng)用一種史無(wú)前例的新型壓迫。它虛張聲勢(shì)地警告世界其他地區(qū)，它將把世界經(jīng)濟(jì)拖入貨幣危機(jī)。如果債權(quán)國(guó)不將其盈余的儲(chǔ)蓄輸往美國(guó)，購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債，就會(huì)發(fā)生貨幣危機(jī)。