外匯交易本質(zhì)上是對(duì)貨幣間走勢(shì)的判斷，無(wú)法直接產(chǎn)生資產(chǎn)。

匯率由政府人為操縱，以適應(yīng)本國(guó)需要，而非由市場(chǎng)決定。

貨幣間的匯率波動(dòng)本質(zhì)上是由對(duì)沖基金的套利行為引起的。

影響經(jīng)濟(jì)、金融和貨幣以及政治意識(shí)形態(tài)、社會(huì)結(jié)構(gòu)和社會(huì)價(jià)值的任何因素都將直接或者間接地影響匯率。

美元過(guò)山車

一段時(shí)間以來(lái)，金融市場(chǎng)都讓人揣測(cè)不定：誰(shuí)都知道，在這種時(shí)候，大筆金錢既有可能被盡收囊中，也有可能瞬間喪失殆盡。跨國(guó)交易室里，人們的活動(dòng)慢了下來(lái)，就像蝸牛在爬行。消息出來(lái)之前，投資商們不敢輕舉妄動(dòng)。相反，人們坐在桌前靜靜地咀嚼著三明治，談話有一搭無(wú)一搭地進(jìn)行著。整層樓的氣氛就像是在橄欖球大賽前的球員更衣室，外表輕松，實(shí)際卻彌漫著濃厚、緊張的期待。通常，交易室里是繁忙的，人們對(duì)著彼此或?qū)χ娫挻舐暫敖兄Ｏ窠裉煸绯窟@種潛藏的緊張并不常見(jiàn)，在這個(gè)季節(jié)尤其少見(jiàn)。通常這時(shí)候，大多數(shù)的桌前都已空了，還沒(méi)有放假的員工也已在憧憬著馬上就可享受的后花園燒烤，或是在海邊房子里懶洋洋的日子?？墒?，在這一天，2006年8月8日，星期二，人們的精神高度集中起來(lái)，空氣中彌漫著“改變”的氣味。

“美聯(lián)儲(chǔ)就是前線與核心?！蔽玳g新聞的頭條，CNBC財(cái)經(jīng)頻道的主播帶著超級(jí)碗大賽前解說(shuō)員那種令人屏息的熱情提醒她的觀眾，“他們會(huì)采取什么行動(dòng)或者不采取行動(dòng)？”對(duì)此，無(wú)需觀眾提醒。當(dāng)天晚些時(shí)候，在未經(jīng)考驗(yàn)的美聯(lián)儲(chǔ)新主席本·伯克南的帶領(lǐng)下，委員會(huì)將宣布新的利率決策。過(guò)去的兩年來(lái)，在傳奇式領(lǐng)導(dǎo)艾倫·格林斯潘的引導(dǎo)下，美聯(lián)儲(chǔ)已將聯(lián)邦基金利率的所謂目標(biāo)（這決定了商業(yè)銀行的隔夜拆借利率）由1%有條不紊地提高到了。利率的提高旨在給快速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)降溫，由此抑制通貨膨脹。

但最近，伯克南指出，他又有了新的擔(dān)憂：即是經(jīng)濟(jì)的放緩——進(jìn)一步提高利率只能使其雪上加霜。雖然通脹鷹派堅(jiān)持美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)繼續(xù)提高利率，而經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂使得一些交易者堅(jiān)信本輪長(zhǎng)期的加息已經(jīng)結(jié)束，伯克南將對(duì)利率放任不管。這樣一個(gè)看似無(wú)害的舉措——美聯(lián)儲(chǔ)宣布它將不采取行動(dòng)，可能標(biāo)志著這一利率周期的拐點(diǎn)，它會(huì)在全球金融市場(chǎng)引發(fā)強(qiáng)烈的反響。這并非空穴來(lái)風(fēng)，美國(guó)的利率水平和導(dǎo)向是全球股票、債券和貨幣定價(jià)的主要參照因素。確實(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)采取什么行動(dòng)呢，抑或不采取行動(dòng)？

當(dāng)天下午，在曼哈頓市中心FX概念基金事務(wù)所（FX Concepts）里，約翰·泰勒正專注于他的工作。對(duì)縈繞在交易室里的緊張不安，他有些漫不經(jīng)心。挺直地坐在自己的轉(zhuǎn)椅里，帝王一般，雖說(shuō)是背對(duì)著電視，可他還是調(diào)到了CNBC經(jīng)濟(jì)頻道上。除了妻子打來(lái)的電話，其余他一律不接；對(duì)身邊穿梭往來(lái)的二十幾個(gè)同事置若罔聞。泰勒在集中精力研究一份畫在坐標(biāo)紙上的圖表，他用尺子從左邊量到右邊，試圖找出歐元和美元之間的走勢(shì)圖。“再嘗試一次逆勢(shì)出擊，你就能筑一個(gè)漂亮的雙底”他自顧自地嘟噥著。

泰勒是這家主營(yíng)外匯交易的對(duì)沖基金的創(chuàng)建人、董事長(zhǎng)、首席投資長(zhǎng)官和首席執(zhí)行官，他代表美國(guó)一些大的養(yǎng)老和捐助基金以及一些外國(guó)政府（包括新加坡和中國(guó)）來(lái)理財(cái)?？偟貋?lái)說(shuō)，F(xiàn)X概念基金事務(wù)所掌管著130億美元的錢財(cái)，這使得它成為世界上最大的一家單靠投資貨幣謀生的公司。更準(zhǔn)確地說(shuō)，這家公司投注于美元與其他大約30種貨幣之間的匯率波動(dòng)，其中既有主流貨幣，如歐元和日元，也有名不見(jiàn)經(jīng)傳的肯尼亞先令和秘魯新索爾。除了在華爾街、倫敦、新加波和其他幾個(gè)主要的金融中心之外，外匯市場(chǎng)遠(yuǎn)不如股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)那樣長(zhǎng)期受人關(guān)注。但貨幣市場(chǎng)是世界上最大的市場(chǎng)，每天的交易額達(dá)到32 000億美元（相比之下，全球股市的日平均交易量只有大約3 000億美元）。貨幣市場(chǎng)上一個(gè)月的成交額足以買下全世界一年內(nèi)的貨物和服務(wù)總額。FX概念基金事務(wù)所是一個(gè)活躍的交易商，因?yàn)樗桢X來(lái)增加自己的投資，所以它的影響要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其130億美元的資產(chǎn)所帶來(lái)的影響。該公司的日元交易量非常之大，以至于一家日本電視臺(tái)在2005年專為泰勒和FX概念基金事務(wù)所拍攝了一部紀(jì)錄短片。直升機(jī)在市中心的事務(wù)所外盤旋，來(lái)自東京的攝影師用長(zhǎng)鏡頭拍攝下FX概念基金事務(wù)所的交易臺(tái)。泰勒告訴我，有的時(shí)候公司的交易量要占到外匯市場(chǎng)全部活動(dòng)的1%。在包含一切的金融池塘里，無(wú)疑他是最大池塘里的一條大魚。而作為貨幣市場(chǎng)的一個(gè)主要玩家，在這世界上，美元價(jià)值幾何，正是由他這樣的人來(lái)幫助決定的。