以前，只有等農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)后，人們才知道收成?，F(xiàn)在，在收獲農(nóng)產(chǎn)品前，我們就可以相當(dāng)精確地掌握農(nóng)產(chǎn)品未來(lái)價(jià)格的決定因素。這些提前獲得的信息自然成為投機(jī)交易的主題，而以前投機(jī)是沒(méi)有條件存在的。

投機(jī)是對(duì)未來(lái)價(jià)格變化的信息的最佳利用。投機(jī)總是有兩面性?；谑聦?shí)和形勢(shì)的一方最終會(huì)占得上風(fēng)，雙方?jīng)_突的結(jié)果產(chǎn)生了最接近正確值的價(jià)格。所以，總體而言投機(jī)有利于國(guó)家的經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。

看跌的投機(jī)都基于供過(guò)于求的推測(cè)。如果確實(shí)產(chǎn)生了供過(guò)于求，那么該產(chǎn)品的生產(chǎn)將會(huì)削減，直到價(jià)格恢復(fù)，這會(huì)使生產(chǎn)商轉(zhuǎn)向那些相對(duì)缺少的產(chǎn)品。因此，投機(jī)就成了價(jià)格和產(chǎn)量的調(diào)控者?？礉q的投機(jī)則與此相反，它基于供不應(yīng)求，直接影響就是增加生產(chǎn)數(shù)量，直至價(jià)格平衡。

“壟斷”往往是由于過(guò)度投機(jī)，賣(mài)方無(wú)力完成他所保證的交付量。所以，他只能把自己交給合同方的人處置。這些緊急事件一般主要影響投機(jī)者自身，而對(duì)市場(chǎng)的影響是極為有限的。

極端的價(jià)格往往就產(chǎn)生于這種過(guò)度投機(jī)。但它只是暫時(shí)的，對(duì)正常交易或現(xiàn)金交易沒(méi)有過(guò)多影響，因?yàn)檎＝灰谆颥F(xiàn)金交易和這種暫時(shí)的、人為的價(jià)格沒(méi)有多大關(guān)系。

判斷投機(jī)的利弊不應(yīng)該僅憑它偶爾的過(guò)激影響，而應(yīng)根據(jù)平常的影響來(lái)判斷。我已經(jīng)說(shuō)了，總體來(lái)說(shuō)投機(jī)是有益的。供不應(yīng)求時(shí)可以通過(guò)提價(jià)來(lái)刺激生產(chǎn)；供過(guò)于求時(shí)則相反。投機(jī)可以通過(guò)平衡價(jià)格來(lái)調(diào)節(jié)生產(chǎn)。因此，投機(jī)在商業(yè)行為中是預(yù)防金融恐慌的最佳手段。

投機(jī)更重要的作用是為證券交易提供市場(chǎng)。沒(méi)有投機(jī)，就不會(huì)產(chǎn)生證券市場(chǎng)。通過(guò)銷(xiāo)售鐵路股票來(lái)融資，鐵路才得以順利修建，從而增加了整個(gè)國(guó)家的實(shí)體財(cái)富，并且為眾多勞動(dòng)者提供就業(yè)機(jī)會(huì)。由此我們可以看出，投機(jī)可以為商界和國(guó)家增加物質(zhì)財(cái)富。

除了華爾街的投機(jī)，其他行業(yè)中也都存在“壟斷”行為。偉大的干貨商人斯圖爾特先生在他后半生的經(jīng)營(yíng)中，壟斷了該行業(yè)的半壁江山。針對(duì)某種特定商品，他主要通過(guò)簽訂排他性的整體生產(chǎn)合同來(lái)進(jìn)行壟斷。因?yàn)橹荒茉谒母韶浀瓴拍苜I(mǎi)到這種商品，他就對(duì)此商品形成了“壟斷”，因而也就擁有了商品的定價(jià)權(quán)。