在企業(yè)的經(jīng)營管理活動中，財務與會計之間彼此相連。財務工作是企業(yè)經(jīng)營管理工作的關鍵、要害，會計必須服務于反映企業(yè)財務活動的全過程，并運用各種會計方法，將企業(yè)財務活動及其結(jié)果最終顯示在財務報告中。通過財務報告閱讀與分析，總經(jīng)理及報表使用者可以了解、評價、分析企業(yè)的財務狀況與經(jīng)營成果，因此會計是企業(yè)開展財務活動和進行財務管理工作的基礎。

2管好財務，企業(yè)的血液才會暢通

在企業(yè)這個機體中，財務猶如人體之血液，合理的財務融資結(jié)構(gòu)如同人體血液中各種成分的合理含量及其配比關系；會計猶如人體之血管，在企業(yè)資金融入之后通過“動脈”、“靜脈”及“毛細血管”將血液輸送到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動對資金需求的各個部位，以滿足機體的需要。毫無疑問，企業(yè)機體的強健與經(jīng)久不衰，在很大程度上取決于財務與會計的有機配合，協(xié)調(diào)一致。對資金運動過程中各環(huán)節(jié)進行有效的財務管理，是制定企業(yè)財務目標的基礎，也是企業(yè)發(fā)展的關鍵。

鄭州市百貨文化用品公司是經(jīng)鄭州市編制委員會批準，于1987年6月在鄭州市百貨公司和鄭州市鐘表文化用品公司的基礎上合并組建成立的。1988年12月組建為股份制試點企業(yè)。1992年7月，經(jīng)鄭州市經(jīng)濟體制改革委員會批準，公司更名為鄭州百文股份有限公司(集團)。

1996年鄭百文上市。1997年鄭百文成為滬深股市“主營業(yè)務規(guī)模與凈資產(chǎn)收益率行業(yè)第一，中國上市公司100強”、全國最大批發(fā)商100強，每股盈余0448元。鄭百文公司董事長、法人代表李福乾相繼獲得全國“五一”勞動獎章、全國勞動模范、全國優(yōu)秀企業(yè)家等稱號。但1998年鄭百文卻創(chuàng)造了每股凈虧254元的中國股市最差業(yè)績的“奇跡”。經(jīng)有關部門核查，鄭百文1999年資產(chǎn)6億元，虧損15億元，負債為25億元，成為滬深股市當年虧損的“龍頭老大”。

事實上，1997年年底，鄭百文公司已經(jīng)經(jīng)營虧損，為取得配股資格，公司采取虛提返利、費用跨期入賬等手段，編制虛假財務報表，虛增利潤8658萬多元。為此，鄭百文在1998年7月順利實現(xiàn)了配股方案，并籌集配股資金15億多元。

1998年初，公司要求家電分公司完成年銷售額80億元的目標。為鼓勵銷售，鄭百文在全國各地建立分公司，規(guī)定銷售額達到1億元的分公司經(jīng)理享受公司副總經(jīng)理的待遇。各分公司經(jīng)理不惜采取購銷價格倒掛、依賴銀行信用等模式盲目降價以擴大銷售額。由于經(jīng)營不善，1998年鄭百文出現(xiàn)巨額虧損，股東權益包括配股資金當年即損失9879%。鄭百文公司董事長、法人代表李福乾，在聽取總經(jīng)理盧一德、財務處主任都群福匯報公司1997年年度經(jīng)營虧損，并看到1997年年底第一次匯總的財務報表也顯示虧損的情況下，仍召集會議，要求財務報告不準顯示虧損。二次報表出來后，顯示公司完成利潤目標。為了順利通過審計，總經(jīng)理盧一德親赴四川，與廠家簽訂了兩份返利協(xié)議，一份是當年實際返利金額協(xié)議，一份是補充返利協(xié)議。兩份協(xié)議造成虛提返利1897多萬元。1998年，企業(yè)已經(jīng)舉步維艱，巨額虧損的窟窿已經(jīng)包不住了，公司終于公布了重大虧損的實情。

經(jīng)過一系列復雜的談判之后，2003年鄭百文被三聯(lián)商社重組，恢復上市。

【點評】從財務控制來看，鄭百文迅速地由盛轉(zhuǎn)衰，固然有企業(yè)戰(zhàn)略失誤、經(jīng)營管理不當、外部環(huán)境惡劣等方面的原因，但關鍵問題卻是公司錯誤的財務目標以及上市之后盲目擴張、未能有效地防范和化解財務風險與經(jīng)營風險。忽視銷售價格應以成本為基礎確保必要的銷售利潤這一基本規(guī)律，采用購銷價格倒掛模式追求銷售額即產(chǎn)值最大化，是鄭百文財務管理中的重大失誤之一。此外，鄭百文嚴重依賴商業(yè)銀行的商業(yè)信用，建設銀行前后為鄭百文開具了100多億元的承兌匯票，當銀行收緊信用時，鄭百文資金鏈斷裂，如同血液斷流，沒有利潤保障的公司經(jīng)營難以為繼。鄭百文在公司年報中承認公司“重經(jīng)營、輕管理，重商品銷售、輕戰(zhàn)略經(jīng)營，重資本運營、輕財務風險的防范”。無視成本與資金管理，是導致鄭百文破產(chǎn)的根本原因。那么企業(yè)應當如何確定財務目標并實施有效的財務控制呢？

三、任何時候都不能沒有財務目標

凡事預則立，不預則廢。作為把握企業(yè)發(fā)展方向、總管全局的總經(jīng)理，你知道企業(yè)的財務目標是什么嗎？

財務目標取決于企業(yè)的經(jīng)營目標和發(fā)展規(guī)劃。鄭百文的案例告訴我們，產(chǎn)值最大化的財務目標是有失偏頗的，因為銷售只是企業(yè)資金運動過程中的一個環(huán)節(jié)，銷售價格制定應建立在必要利潤的前提下。在市場環(huán)境下，企業(yè)的經(jīng)營目標是生存、發(fā)展和獲利。其中，生存是基礎，是發(fā)展和獲利的前提。而企業(yè)要實現(xiàn)生存、發(fā)展和獲利，就必須保持足夠強的償債能力，保持各種經(jīng)濟資源的合理配置，保證經(jīng)營收入的增長。

長期以來，圍繞著企業(yè)財務目標這一命題有著種種不同的說法，主要觀點有“利潤最大化”、“股東財富最大化”、“企業(yè)價值最大化”等。

1利潤最大化

在微觀經(jīng)濟中，利潤最大化通常被列為企業(yè)財務的目標。利潤代表了企業(yè)新創(chuàng)造的財富，利潤越多，則說明企業(yè)的財富增加得越多，越接近企業(yè)的目標。

優(yōu)點：

強調(diào)了資本的有效利用。股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是使其投入的資本獲得盡可能大的增值。

缺點：

沒有考慮利潤的實現(xiàn)時間，沒有考慮資金的時間價值；

沒有考慮企業(yè)獲取利潤所承擔的風險，從而會導致企業(yè)經(jīng)營者不顧風險大小，追求短期利潤的最大化，忽略企業(yè)的長期戰(zhàn)略發(fā)展。

2股東財富最大化

“股東財富最大化”將財務目標的主體定位于企業(yè)權益資本的投資者——股東，所謂最大化是指通過財務上的合理經(jīng)營，為股東帶來更多的財富。因為企業(yè)主要是由股東出資形成的，股東創(chuàng)辦企業(yè)的目的是擴大財富，他們是企業(yè)的所有者，理所當然地，企業(yè)的發(fā)展應該追求股東財富最大化。

對上市公司而言，股東財富由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場價格兩方面決定。在股票數(shù)量一定的前提下，當股票價格達到最高時，則股東財富也將達到最大，所以股東財富又可以表現(xiàn)為股票價格最大化。

優(yōu)點：

考慮了資金的時間價值和風險因素，能在一定程度上避免企業(yè)在追求利潤上的短期行為，因為不僅目前的利潤會影響股票價格，預期未來的利潤對企業(yè)股票價格也會產(chǎn)生重要影響。

缺點：

在單一投資主體的股權結(jié)構(gòu)下，不存在股東間的利益沖突；但現(xiàn)代企業(yè)的特征表現(xiàn)為投資主體的多元化，占股權投資比例最高的股東擁有企業(yè)經(jīng)營和財務控制權。這樣，以股東為主體，強調(diào)“股東財富最大化”就可能演變?yōu)椤翱毓晒蓶|財富最大化”。由于控股股東的利益與中小股東的利益并不完全一致，難以避免控股股東為追求自身利益最大化而犧牲中小股東利益的情形。同股不同權、同股不同利的現(xiàn)象并不鮮見。