但是，哪里都不可能有無(wú)窮無(wú)盡的后來(lái)者，因此，所有的“龐氏騙局”即使不被拆穿，都必將因資金鏈條斷裂而破產(chǎn)。龐齊被判處5年刑期。出獄后，他又干了幾件類(lèi)似的勾當(dāng)，因而蹲了更長(zhǎng)時(shí)間的監(jiān)獄。1934年被遣送回意大利，他又想辦法去騙墨索里尼，沒(méi)能得逞。1949年，龐齊在巴西的一個(gè)慈善堂去世。死去時(shí)，這個(gè)“龐氏騙局”的發(fā)明者身無(wú)分文。

在“龐氏騙局”中，最有可能得利的，是隊(duì)列中最上端的人，尤其是當(dāng)他可以逃脫制裁的話。倒霉的只能是后面跟進(jìn)的人?；蛘哒f(shuō)，最后跟進(jìn)的人必定損失慘重。這話聽(tīng)起來(lái)怎么像說(shuō)股市？沒(méi)錯(cuò)！當(dāng)今社會(huì)，各種各樣的“龐氏騙局”在世界各地橫行，包括股市。近年來(lái)，中國(guó)人越來(lái)越多地目睹甚至經(jīng)歷過(guò)各種非法集資的事情，這些事情無(wú)一不是以發(fā)財(cái)為誘惑。傳銷(xiāo)、“萬(wàn)里大造林”等都屬于“龐氏騙局”。當(dāng)我們說(shuō)傳銷(xiāo)是“龐氏騙局”的時(shí)候，可以稍微分析一下。傳銷(xiāo)活動(dòng)中，都有一個(gè)被傳銷(xiāo)的東西，我們可以稱之為被傳銷(xiāo)物。這個(gè)被傳銷(xiāo)物可以是一個(gè)有真實(shí)用途的產(chǎn)品，也可以是一個(gè)沒(méi)有任何用處的東西。從傳銷(xiāo)理論上說(shuō)，路邊隨便撿來(lái)的石頭也可以當(dāng)做被傳銷(xiāo)物。只要所有人相信它能賺錢(qián)就行。相信非常重要！

如果這種相信轉(zhuǎn)移到了一個(gè)公司的盈利能力，那么，一個(gè)上市公司未來(lái)的盈利能力就可以成為被傳銷(xiāo)物。當(dāng)然，由于上市公司在傳銷(xiāo)過(guò)程中使用的是股票，而非低水平街頭傳銷(xiāo)那樣直接使用鈔票，因此，證券大廳里使用股票的間接傳銷(xiāo)行為，就披上了合法的外衣。街頭傳銷(xiāo)由于赤裸裸，只能是非法的。在進(jìn)一步解釋之前，必須申明一下。股票的價(jià)值如果同上市公司的真實(shí)盈利水平緊密掛鉤，它應(yīng)該不屬于傳銷(xiāo)，這本來(lái)是開(kāi)辦股市的初衷。但事實(shí)上，自從股票市場(chǎng)誕生以來(lái)，股票的真實(shí)價(jià)值經(jīng)常與上市公司的真實(shí)盈利水平嚴(yán)重脫節(jié)。以至于發(fā)展到現(xiàn)在，專(zhuān)炒垃圾股也能賺大錢(qián)。其中的關(guān)鍵就在于，要讓股民們相信：垃圾股未來(lái)能賺錢(qián)。相信很重要，但僅僅是相信。

一般認(rèn)為，現(xiàn)代股票市場(chǎng)誕生于荷蘭。其實(shí)，在荷蘭股票市場(chǎng)誕生之前，荷蘭出現(xiàn)的“郁金香泡沫”，就是一次大規(guī)模的全民傳銷(xiāo)。之所以沒(méi)有將其稱之為“龐氏騙局”，可能是因?yàn)樵撆菽鄙僖粋€(gè)準(zhǔn)確的源頭。荷蘭最初建立股票市場(chǎng)，可以看做是既想借助傳銷(xiāo)的神奇號(hào)召力，又想對(duì)其有所規(guī)范。

股票市場(chǎng)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的有效方式很快傳到了其他地方。18世紀(jì)初，法國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)約翰?勞，以國(guó)家名義發(fā)行了一種股票，叫做密西西比公司股票，也就是以法國(guó)在北美洲新建立的殖民地命名。財(cái)政部長(zhǎng)許諾股票有200%的股利。成功炒作者，一年有30倍的盈利。于是，貸款利息漲到100%人們也在所不惜，無(wú)所畏懼，因?yàn)?，所有法?guó)人都相信這個(gè)神話，相信是多么重要！于是，法國(guó)全民借錢(qián)炒“密西西比股票”，最終整個(gè)國(guó)家破產(chǎn)，人民被洗劫一空。約翰?勞貧困交加死于威尼斯。